“股神”巴菲特，再次让比亚迪赚足了公众眼球。
9月27日下午,巴菲特乘坐专机抵达深圳，开始为期4天的中国之行，除了9月29日参加比尔·盖茨在北京举办的慈善晚宴之外，所有的行程都在为比亚迪呐喊助威。
4天时间内，他出现在比亚迪销售突破100万辆庆功会上，为比亚迪和南方电网合作“站台”，助阵比亚迪M6发布仪式，出席比亚迪援助西藏的慈善捐赠，亲自见证长沙K9电动客车下线，甚至还免费与上千名比亚迪经销商共进了晚餐。
并不是比亚迪掌门人王传福多有面子，请得动这尊神来撑腰。
众所周知，比亚迪2007年年底在香港上市。伯克希尔·哈撒韦投资公司（以下简称伯克希尔）的子公司——中美能源公司于2008年9月购买了10%的比亚迪股权，当时价值2.3亿美元。而伯克希尔正是巴菲特所领导的美国股价最贵上市公司。也正是这10%的股权，成为巴菲特与比亚迪之间的重要纽带。
与之相对的一个大背景则是，比亚迪最近日子不太好过。无论公司业绩、盈利前景、技术能力都受到质疑，与鸿海集团的专利恩怨更未厘清。所以，有舆论揣测，巴菲特此行可能想套现比亚迪股份，毕竟这笔投资目前价值16亿美元左右，已经赚了好几倍；也有人分析，巴菲特可能利用自己过去投资的成功经历，“忽悠”住香港投资者，力挺比亚迪股价，再找机会慢慢抽身。
这样的想法，着实小瞧了巴菲特本人。如果他老人家如此眼浅，只盯住眼前的蝇头小利，伯克希尔也不会发展到今天2050亿美元的规模。
巴菲特理论
巴菲特以独到的大手笔投资著称，单笔投资额很少低于5亿美元。之所以只买2.3亿美元的比亚迪股权，也是一种妥协的结果。因为比亚迪在汽车业界目前只算是小公司，同时不希望被外资控股，最多只同意出售10%的流通股给单一股东。
和伯克希尔比起来，上市之初的比亚迪如同与大象共舞的兔子，兔子担心的不是被踩脚，而是被踩在脚下。在合资企业为主流的国内汽车产业中，居于弱势地位的自主企业，时刻担心被财力雄厚、从业经验丰富的国际资本吞噬。比亚迪的意图很明显，希望借重巴菲特的声望，增加公司的品牌价值。更重要的是，虽然巴菲特旗下并无汽车企业，但却拥有美国第六大汽车保险公司Geico Corp，比亚迪自然希望在资本运营经验和投资理念方面，受到高手点拨。
反观巴菲特，不惜打破投资惯例，以较少的资金，轻度介入比亚迪，甚至只向比亚迪董事会派驻了一名非执行董事。种种表明，巴老非常看好这家新能源汽车企业的成长性。而轻度参与的好处则是，分散了目标企业高速增长期的经营风险。虽然比亚迪的股价已经增长了6倍，其营业额和业务触角仍处于快速扩张中，但这样的公司尽管回报丰厚，发展中的不确定性远远高于成熟行业的成熟企业。巴菲特太熟悉这些小小的秘诀，顺水推舟，也让王传福放心，自己无意染指比亚迪的控制权，只想分享其未来业绩。
说是秘诀，其实巴老并未视若拱璧，藏于密室。相反，他不断宣讲自己的投资理念，即所谓“价值投资理念”。他承认，自己对预测股票市场的走势缺乏信心，也不注重买卖时机，关键要看投资对象的基本面。他认为，比亚迪是在恰当的时间、以恰当的方式进入恰当的行业，这样的公司是值得投资的好公司，所以他不会轻易卖出股份。
事实上，他对比亚迪的做法，是其一直强调长线投资，信奉“进入战略”的原则。包括1991年投资的吉尼斯公司、2002年CTB Inc、今年全资收购的伯灵顿北方圣达菲铁路公司，承诺的投资期限动辄100年，甚至“永远”。
于巴菲特而言，选择的目标企业通常具有高成长性，但私募股权公司和杠杆收购公司却不同，后两者通常喜欢收购有价值但有问题的公司。
杠杆收购公司以举债方式，加上很少的自有资金去收购问题企业，然后拆分或打包卖掉，以便快速回笼资金偿还拆借本息。他们信奉“退出战略”，无须懂得专业经营，只须像高空徘徊的金雕一样，鉴别和发现虚弱的猎物，猛扑上来，致命一击，然后获利全身而退。
而私募公司更像食腐的秃鹫，耐心地等待猎物咽气的机会。很好的例子是，贝恩资本在国美资金链紧张的时候提供中长期借贷，同时签订债转股协议。在大股东出问题（黄光裕入狱）的时候，通过代理人控制董事会，进而挟持整个国美。
资本与道德
如果给各种投资公司加上道德标签，似乎大家更容易接受巴菲特倡导的投资理念。但事实上，在资本的丛林中弱肉强食，直接杀掉吃肉并不比养肥了吃掉更缺乏道德。各种各样的公司在市场中博弈，构成了大鱼吃小鱼的食物链。
所以，比亚迪的警惕并非杞人忧天。作为稳健投资的代表人物，巴菲特眼下不会谋求控制权。毕竟新能源汽车行业属于新兴产业，技术和经营门槛高，业内人士也在摸索合适的经营发展手段。而且比亚迪管理层和董事会基本上是两块牌子、一套人马。如果控制了，原来董事会需要颠覆，管理层也就不存在了，需要委派自己人来管理这家企业。而外行股东的盲目介入，很可能把企业搞糟，那样只会给自己的投资增大风险。
伯克希尔虽然现在摆明了没有控股比亚迪的企图，但也只适用于目前的市场状况。如果有必要，随时会增资扩股。未来的某一时刻，也存在比亚迪遇到经营困难的可能性，巴菲特会不会也来放贷捆绑债转股协议这一手呢？这还很难说。
何况，伯克希尔的资金实力太强大，收购数百亿美元的企业都完全依靠自己的现金和股票，从来用不着拆借资金。在二级市场上强行收购流通股，再加上溢价收购其他股东股权，就能完成一次典型的恶意收购。所以，伯克希尔可以轻松吃掉身量差太多的比亚迪。如果巴菲特愿意，他可以把比亚迪大10 倍的上市企业变成伯克希尔的全资子公司。所以说，目前格局得以维持，巴菲特是不为，而非不能也。
再往深处挖掘，外国资本进入国内市场的方式是多样的，可以自己投资建厂，也可收购现有企业。需要警惕的是，外国资本经常会采用收购行业龙头企业的方式消灭竞争对手，达到行业垄断的目的。如果失去国家政策的保护，相对弱小的企业就难逃被吞并的命运。比如，凯雷资本要收购徐工、可口可乐报价汇源都被商务部否决，都是基于这种担忧。尽管汇源、比亚迪都在香港上市，但仍属国内企业，可获得《反垄断法》的保护。
资本追求利益最大化的时候，道德从来不是障碍。今天的合作不能保证将来不会兵戎相见。自主上市车企如果希望从根本上杜绝被扫荡的风险，就应该约束自己，不过度举债扩张。维持良好的现金流，适时在二级资本市场回购股票，增加外国资本恶意收购难度。更重要的是，维系可持续增长，也就保证了与外国资本良性合作局面的可持续性。
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