除非越南开挂，建起大部分电动车供应链和配套企业，否则，其发展上限是很容易预估的。
作者丨齐策
编辑丨田草
出品丨汽车人全媒体
10月30日-11月2日，越共中央总书记阮富仲访华，成为“二十大”闭幕后首位访华的外国政要。
10月31日下午到晚上，国家领导人与阮富仲共同出席了6场活动，非常密集。阮富仲表示，越南将“发展对华友好合作”作为对外政策的“头等优先”。
越南这番表态，不是寻常客套。从中方的高调、高规格接待标准（对比一下朔尔茨的旋风式访问），就可以略窥一二。这个结论从何而来，以及其后的深层原因，《汽车人》将另具文分析。
签约选在日本
按照平常套路，工商业高管随同政界首脑出访，与东道国签署早已谈妥的协议，是常规操作。
但在阮富仲访华的同一天（10月30日），在日本大阪，越南首富、温纳集团（Vingroup）董事长范日旺，与中国前首富、宁德时代董事长曾毓群会面。
10月31日，阮富仲在华参加一系列高层活动。与此同时，曾毓群与范日旺共同出席了双方签约仪式——宁德时代与VinFast（以下简称VF，属于温纳集团子公司）达成协议，前者给后者提供滑板底盘。
在乌克兰卖方便面起家、在芽庄开度假村掘到第一桶金的范日旺，2017年创建了VF，实际运营开始于2019年，做了一年的燃油车，就宣称转型电动，并号称“越南特斯拉”，要在欧洲和美国建厂，在美国上市，宣传非常高调。
从去年底推出，到今年10月底，VF卖出了2208辆电动车（FV e34），都在越南本土，然后召回了其中的730辆。
有意思的是，概念车造得像宝马X5（中大型），但实际卖的却是小型电动车（长得有点像北汽的EU200）。
前几个月，有信息说范日旺进入政府“边控名单”，无法离境。10月29日，越南官方拖了几个月之后否认了这一点，30日范日旺就出现在日本。
越南政府可能不想让范日旺随行访华。那样的话，给外界的印象可能是越南政府给范日旺背书。同时，也不想让外国投资界（主要是美国），认为范日旺失去了出境自由，从而影响到对越南经济整体开放性的信心。
这中间的尺度拿捏，看得出越南政府花了心思。
如果这个判断成立，就证明了另一个猜想：越南政府也不清楚VF的底牌，索性拉开适当距离，让范日旺先出去折腾。而从公司名字就能看得出来，范日旺极力让外界认为，他是扛起越南民族汽车工业发展的旗手。
买买买的套路
VF这几年的发展史，演绎了什么叫跨越式发展，什么叫干得小但吹得大。
2018年，VF通过收购通用汽车的生产线，第一次在越南海防市获得了生产能力（准确地说，是KD能力）。
改装则靠买了西门子的产线方案，21个月落成投产。第一身装备全靠买。
范日旺造车的方式和国内某地产老板很像，设计交给宾尼法利纳，动力总成和车架直接买宝马上一代产线（此处存疑），制造交给麦格纳。
因此，造出的越南豪华车LUX A2.0轿车和SUV（两款车叫一个名字），名字看上去像雷克萨斯，外观像宝马，卖价合人民币40万元左右。
但范日旺清楚，这种车越南老百姓基本买不起，所以真正有成交量的，是贴牌Fadil（基于雪佛兰Spark平台）。
从设计到生产，从平台到动力，统统都是买来的，车名和外观是山寨的，但上得确实快。车没卖几辆，融资手法则非常凶猛，卖得好不如吆喝得响。
产能和融资的饼
2021年VF刚刚实现首车交付，2022年初就开始转产电动车，然后开始宣扬4年产能规划95万辆的宏大愿景。
要知道，特斯拉发展16年，现在依靠全球多地生产线，2022年初产能刚跨过100万辆门槛。赚到钱之后大扩张，今年年底才形成190万辆产能。
VF除了中期的“饼”，还有眼前的“饼”。9月份，VF宣布将在11月向美国、加拿大、欧洲客户交付5000辆车。这一数字超过今年迄今的产量。
扩张要有金融支持。VF宣称有银行向其投资40亿美元，帮助其向美国扩张产能。而VF在美国北卡的电动车工厂获得了12亿美元补贴，规划15万辆产能，将在2024年内投产。
大家都知道美国州政府的补贴，从来都是减税、减地租，而不会直接给钱。这笔钱，只能等投产后多年，累计才能“拿到手”。
同时VF的CEO黎氏秋水宣称，将在德国新建一家电动车工厂。
既然眼下是彻头彻尾的KD模式，那么对供应链的依赖就远超一般的整车厂。2021年12月，VF与国轩高科达成协议，后者将在越南河静省万安经济区开工建设一家电池厂，为VF提供电池。
VF不惜大费周章，邀请全球180多家媒体、客户和商业伙伴，造访工厂。客人们看到VF工厂，在一片空地上孤零零立着建筑群，里面摆满了德国采购来的产线和亮闪闪的机器人，但是基本上没有工人，产线也没有运转。
在厂房内，客人们被告知，VF准备自己制造芯片。想起范老板的中国同行，宣传手段简直如出一辙。客人们很失望。
这种失望情绪，就连享受了龙虾和香槟的午宴之后，也没有冲淡。
去年，VF宣布将在美国上市，计划筹集20亿美元，估值将达到600亿美元，将成为今年亚洲最大规模的IPO，后来又修正为500亿美元。
为了表明提升信用评级和避税，VF将总部迁往新加坡。但是，今年9月，VF的CFO称，公司将上市计划推迟到2023年，理由是今年市场条件不好。
主动挂上中国供应链
宁德时代当然想介入一部分整车生产，就像主机厂希望介入电池一样。
滑板底盘的特性，就是将电池与底盘绑定。这项技术国内还用的比较少，宁德时代可能希望在这家越南企业上展示自己的整合能力。
注意，这是很少有的、供应链上游对下游的整合。
不提VF在融资和财务上的努力，其运营手段也都是中国创业企业玩剩下的。VF迫切需要向投资者和舆论展示，自己有组织供应链和生产的能力。
但只要它立足越南，就必须主动置身于中国庞大的电动汽车产业链条末端。
原因很简单，越南尽管增长率不错，代工和轻工业貌似也不错，但其未完成工业化，就算生产服装和鞋子，上游的染料、布料、织布机，就连纽扣和拉链，大都要依靠中国供应。
这就是为什么越南现在成了东盟内与中国贸易额最高的国家。中国是越南最大的中间产品供应国，占越南进口总额42%。
越南现在的工业化水平，不是上世纪90年代或者二十一世纪初的中国，多半永远进入不了工业化。
原因是背后齐全的工业门类，冶金、化工、机械制造以及配套的基础设施，需要长达几十年的高投入，越南基本上没干这件事，上游供应全靠买。就算现在造出来上游零件，成本上也完全无法和中国同类产品竞争。
VF的算盘，是三电全都从中国买，其它零碎主要依托东盟，自己造壳子、底盘和中控，内饰自己也能凑合一下。
但VF已经发现，就算只造壳子，也很麻烦。中国的冶金企业，为了提升汽车板材的国产化率，持续投入了20年，现在完全和全球先进水平同步。而越南还没交过学费，实际上就没打算交。
所以，VF还是踏踏实实做KD吧，反正是中国制造，越南贴牌。对于美国人来说，车子只要不是中国造就好。至于车子里面谁造的，它们知道也只装不知道。
这个将要发生的戏码，在光伏上已经上演过。产业资本需要稳定的市场、政策、配套的产业链；而金融资本，只要炒热概念就行了。
因此，我们乐观地看待VF将自己折腾上市的能力，但不看好它像其它主机厂一样摆脱KD，努力自己掌握大部分供应链，扩张产能，直到从产品上直接赚到钱，而不是只能拿投资人的钱。
宁德时代与VF签了合作，但暂时还不能指望走量。国轩高科在越南的电池厂，也还没有开工。国轩高科恐怕也有观望情绪，吃不准当地需求到底有多少，毕竟重资产投资开弓没有回头箭。
除非越南开挂，建起大部分电动车供应链和配套企业，否则，其发展上限是很容易预估的。但是投资人什么时候承认这一点，就不得而知了。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。
