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【汽车人】困境反转,中国重汽股价强劲反弹的背后

作者:
张恒
时间:
2023-01-11 08:10:50

 

2023年,商用车市场有望逐渐摆脱低谷。投资者提早在资本市场上押注行业,中国重汽A股和H股近来领跑大盘和汽车板块,实现强劲反弹。

 

作者丨张恒

编辑丨大华

出品丨汽车人全媒体

 

2022年,对汽车业来说不算是好年景,车企上市公司市值经历了大幅缩水。但也有一些表现相对突出的企业,中国重汽就是其中之一。

 

投资价值逆势凸显

2022年,中国重汽H股实现了连续累计涨幅近一倍。同期,中国重汽A股股价累计也有超60%的涨幅,成为商用车企当中表现最好的个股,也是汽车股的反弹龙头。

 

这不仅说明了中国重汽的经营能力和成长性受到了投资者认可,也意味着资本认为商用车市场即将触底回升,基本面迎来反转。

 

 

重型卡车作为典型的周期性行业,受宏观经济影响明显。自2021年5月至今,重卡销量已经连续20个月下滑。在2022年受国内经济增速放缓、疫情多地爆发、重型柴油车国六切换、治超治限持续政策推动等多重因素影响下,重卡需求大减,2022年行业状况相比2021年更萧条。

 

如此环境下,2022年上半年中国重汽重卡市占率却扩大至23.3%;截至2022年11月份,重卡份额提升至24%,不但位列行业第一,并且是第一梯队中唯一市占率突破20%的企业,扛稳了国内重卡销量和市占率“双第一”的大旗。

 

在行业周期下行之际,头部企业市占率攀升,更能凸显企业价值。

 

 

同时,持续稳定的现金分红是一家上市公司回报投资者最佳的途径,也是判断一家上市公司现金流是否充裕、财务是否健康的重要指标。

 

中国重汽一如既往重视股东回报,其H股本期每股派送现金0.68港元,股息率达6.64%。这一股息水平不但大幅高于市场定期存款、货币基金以及10年期国债等产品的收益率,而且即便和蓝筹股的股息率相比,也能位居前列。

 

此外,中国重汽也在用真金白银回购股份,以此提高每股价值。1月4日,中国重汽公告,截至2022年12月31日,公司累计回购股份数量587.44万股,占公司总股本的0.5%,总成交金额为7510.59万元。

 

商用车市场复苏在即

 

2022年12月,我国重卡市场销售各类车型约5.4万辆,同比下降6%,环比增长16%。下滑幅度出现了收窄的趋势,表明重卡行业正在缓慢回暖。2022全年国内重卡销量约67万辆,同比下降55%。

 

2022年11月14日,生态环境部等15部门联合印发了《深入打好重污染天气,消除臭氧污染防治和柴油货车污染治理的攻坚行动方案》,提出2025年力争新能源与国六货车保有量占比达到40%的目标。

 

 

当前,我国重卡保有量约900万辆。假设保有量不增长,该政策依然意味着,新能源及国六重卡的保有量将在2025年达到360万辆。即2023年到2025年的三年间,新能源以及国六重卡累计销量要达到300万辆。

 

想达成该目标,“国四”重卡的淘汰或将成为重要抓手。目前,部分地方政府已经推出了“国四”货车淘汰的相关政策,其他省份有望跟进。

 

此外,机构普遍认为,疫情感染高峰预计会在2023年2月份结束,同时伴随政府稳增长政策的出台与加速落地,预计2023年二季度,商用车市场有望迎来明显复苏。

 

重汽与潍柴协同共创发展

 

无疑,国六和新能源是未来商用车增量绝对主力。

 

热效率和排放往往是一对矛盾,如何在满足国六排放标准法规的前提下提高热效率,是车企对内燃机综合技术研发与创新能力最直接的体现。

 

2022年11月20日,潍柴全球首款本体热效率52.28%商业化柴油机和全球首款本体热效率54.16%商业化天然气发动机发布,中国重汽成为全球第一个搭载热效率52.28%商业化柴油机的商用车企业。

 

 

全球第一台本体热效率54.16%商业化天然气发动机的问世,这意味着天然气发动机热效率首次超越柴油机,成为了世界上热效率最高的内燃机。中国重汽作为全球首个实现装机的企业,让燃气商用车的经济性进一步得以凸显,用科技造福了卡友。

 

中国重汽与潍柴动力同属山东重工旗下企业。作为天然气发动机的领军企业,潍柴独占全球大功率天然气发动机70%的市场份额。

 

山东重工集团党委书记、董事长,中国重汽党委书记、董事长 谭旭光

 

谭旭光在山东重工·潍柴动力第四次全球CEO大会上称:“我们拥有全球行业独一无二的产业链资源,如果一体化协同不充分就是最大的‘流血’。只有算好全局的账,才能赢得自己的账。如果我们这支‘军队’能够海陆空联合作战,统一指挥、统一步调、一致对外,就一定会战无不胜!”

 

潍柴动力作为位列全国第一的柴油发动机企业,其与中国重汽的合作,将助推双方在各自领域的进一步发展。

 

对于中国重汽来说,一方面,客户购买中国重汽的重卡有了潍柴发动机这一选项,将吸引青睐潍柴发动机的客户;另一方面,在谭旭光的带领下,通过学习潍柴动力的经营管理方法,也将实现公司治理和经营的改善。

 

两家企业在领导力、文化力、产品力、市场力等方面深度融合,协同产生的效果在2022年实现了多领域开花结果。

 

新能源与出口优势扩大

 

在新能源领域,中国重汽在山东省济南市莱芜区投资建设智能网联(新能源)重卡项目,截至目前,驾驶室焊装线、内饰线、涂装线、总装线等阶段已投入运行,各系列车型也在逐步进行通线验证。中国重汽正在逐步完善智慧园区系统及数据治理机制,以信息化保障敏捷、高效的生产基地。

 

 

2022年年初,中国重汽在云商务大会上推出了12款新能源产品,涉及纯电动、氢燃料、混动力等技术路线。其中,豪沃新能源产品配备了行业领先的磷酸铁锂电池、大功率电机,以及自主研发的多合一整车控制器,可采用“换电模式”提高运营效率。

 

 

氢燃料电池卡车作为新能源矩阵的重要角色,也成为了各大主流商用车企的发力方向。2022年6月,中国重汽发布全国首台商业化氢内燃机重卡——全新一代黄河品牌高端重卡,实现氢内燃机动力的商业化落地,为打赢蓝天保卫战贡献“重汽”力量。

 

 

在新能源创新上,依托自身产品结构,结合对细分市场的深度理解,中国重汽基于商用车多样化的场景,面向牵引、载货、工程、专用四大类车型,开发全系列新能源商用车产品。

 

根据中国重汽新能源汽车产业发展规划,中国重汽将以纯电动车、插电混合动力车、燃料电池车三重技术路线布局整车技术创新链,引领商用车行业转型升级。重汽的目标是力争2025年新能源渗透率达15%、2030年渗透率达30%、2035年渗透率达50%。

 

 

中国重汽在逆境中的稳步发展和海外市场的优秀表现也密不可分。2022年,中国重汽海外市场重卡销售份额继续保持行业第一。截至11月,已经整车出口8万多辆,增长明显,占据重卡出口总量的半壁江山。其中,2022年10月份,单月出口量超过了1万辆,创历史新高。

 

 

出口成绩亮眼,除了海外市场需求上涨,也因为重汽在海外市场已深耕多年。

 

目前,中国重汽在海外14个国家和地区建立了22个境外KD工厂,在90多个国家和地区发展各级经销商近300家、服务及配件网点近500个。重汽国际公司是集团面向海外的主要经销商,已形成较为完善的海外市场营销网络体系。

 

海外销量很大程度上反映出一个品牌在全球市场的竞争力与影响力。中国重汽凭借优秀的产品与成熟的海外布局,出口市场份额继坐稳国内商用车头把交椅,在国际市场的地位不断提升,成为中国智造的“名片”。

 

 

在市场寒冷的2022年,中国重汽实现了市占率逆势增长,且在多项领域占据行业第一。这说明重汽与潍柴的强强联合,令公司在产品技术上领先优势持续扩大,双方产生的协同效应已进入收获阶段。

 

展望2023年,商用车市场有望逐渐摆脱低谷。投资者提早在资本市场上押注行业,中国重汽A股和H股近来领跑大盘和汽车板块,实现强劲反弹。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件,未经授权不得转载。
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