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【汽车人】“锂矿返利”引市场巨震,宁王看空新能源车市?

作者:
张恒
时间:
2023-02-21 08:00:53

 

“锂矿返利”计划表明,宁德时代是在赌锂矿价格将会超预期下跌。也就是说,它看空未来三年的新能源汽车市场。

 

文 /《汽车人》张恒

 

宁德时代正在对车企推行“锂矿返利”计划,引发市场巨震。2月17日,宁德时代股价大跌5.19%,500多亿元的市值灰飞烟灭,甚至拖累创业板当日下跌2.51%。

 

2月20日,宁德时代开盘即跳水。与此同时,锂矿板块也跟随跳水。这表明,市场认为“锂矿返利”计划无论是对宁德时代,还是对锂矿行业,都是利空消息。

 

 

“锂矿返利”计划是指与宁德时代签署合作计划的车企,下半年的电池采购价将与碳酸锂的市场价联动。等到年底结算时,50%(可浮动)的比例以20万元/吨的碳酸锂价格计,其余的按照市场价计,差价部分退还给车企。

 

车企的义务,是确保三年内采购宁德时代电池的比例不低于80%。2月20日,碳酸锂的价格为41万元/吨。

 

该消息公布后,A股市场历经两个交易日,下游整车股异动不明显,但宁德时代和锂矿股均出现了下杀行情,卖盘大量涌出。

 

显而易见,宁德时代是在效仿特斯拉主动发起价格战,目的是以价换量。考虑到宁德时代的市场地位,产业上中下游的锂矿企业、原材料企业、电池企业和车企都会遭受牵连。投资者用脚投票,认为该计划将严重影响到中上游企业的利润率。

 

 

有趣的是,特斯拉年初打起价格战,投资者认为是利好消息,随后特斯拉的股价涨了约一倍。那么两者有什么不同呢?

 

《汽车人》认为,特斯拉打价格战,能够引发新能源车终端降价潮。更低的价格可以进一步刺激需求,新能源车的渗透率有望进一步快速增长。也就是说,特斯拉带头降价预示着蛋糕将会变大。

 

宁德时代则不同,“锂矿返利”这种变相降价的行为,则是在赌碳酸锂的价格在未来三年会超预期下跌——它在赌蛋糕会变小。

 

从目前锂矿上游投资和产出周期来看,需要到2027年锂矿才会明显过剩。宁德时代如果赌锂矿价格未来三年会超预期下跌,表明它看空未来三年新能源汽车的市场需求不及预期。

 

所以,同样是打价格战,特斯拉是被看多,宁德时代则被看空。

 

 

作为链接新能源产业上游和下游之间最具话语权的企业,毫无疑问,宁德时代手上有很多车企的生产信息。所以,宁德时代如果赌锂价跌,绝非无凭无据。当然,宁德时代是不是这么想的,外人并不知道,但市场如此解读,才导致近两个交易日卖盘汹涌而出。

 

毕竟作为寡头企业,宁德时代不会做亏本的买卖。它葫芦里卖的是什么药呢?

 

有机构测算,首先,宁德时代自己手上有矿;其次,其锂电回收业务可以帮助摊薄一部分成本;再次,它可以利用手中的庞大订单威胁上游矿企给予更多的折扣;最后,还可以顺便压榨一些可怜的原材料厂。

 

如此一来,宁德时代便可以巩固自己的新能源产业的霸主地位,无论在上中下游都能拥有更强硬的话语权。

 

 

2月20日,宁德时代开盘即放量下跌近三个点,多头则快速把股价拉起,最终由于市场环境好,股价收涨0.07%,收于420.47元,市值1.027万亿元。当天,宁德时代的成交金额为69.9亿元,A股中排名第二,仅次于浪潮信息的77.3亿元。这表明,在看空的投资者集中卖出之后,抄底的亦不在少数——并非所有资金都把“锂矿返利”计划看作是利空。

 

“锂矿返利”计划将会改变新能源车产业的格局,宁德时代希望以此进一步巩固产业中的绝对霸主地位。但投资者认为,此举表明宁德时代认为新能源车未来的需求或将不及预期,进而影响到锂价。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件,未经授权不得转载。

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