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【汽车人◆股市周评】市场热点频出,汽车股遭冷落

作者:
张恒
时间:
2023-03-05 20:50:33

 

本周南向资金和北向资金纷纷卖出新能源汽车股,买入市场热点概念。而汽车板块的低迷和各大汽车品牌加大互卷力度、利润率受影响有关。

 

文 /《汽车人》张恒

 

本周(2月27日-3月5日),市场热点频出,但整车股表现平淡,造车新势力因受空头平仓上涨。

 

A股:汽车股被卖出

 

从过往来看,两会前的行情通常不佳,且这种情况会蔓延到整个3月。一方面,是部分资金在两会期间会按兵不动,待两会后的宏观走向明确,才决定全年策略;另一方面,是近三年的3月份情况总是比较糟糕,不是疫情爆发就是国际风云突变。

 

2023年的3月会有不同吗?

 

宏观面上,国内2月制造业PMI数据创下近11年的新高。考虑春节因素,PMI录得52.6也是超预期的。即便是对比历次疫情复苏后的第二个月PMI,也堪称最高水平,表明当下经济处在强复苏的阶段。

 

 

市场风格已从稳增长概念转向到了消费、中字头和半导体概念上。因为在政策的倾向上,汽车行业和基建业一样,都具有强稳增长属性。宏观数据超预期意味着,面向汽车消费的增量刺激政策将可能不再像之前一样激进。

 

毕竟只是一个月的数据。当下市场对经济的恢复仍有两大担忧:一个是消费的复苏,一个是地产的复苏。疫情后消费首轮修复较为稳固,主要归功于国内、国际跨区人员流动显著提升,线下消费强劲修复,但市场对地产复苏仍偏保守。实际上,汽车消费夹在它们两者之间。

 

投资者观望的一个原因是,2023年对很多汽车品牌来说是产品大年,尤其是新势力以及自主车企相继开启了新品周期,陆续推出的新车型在智能化、产品力方面显著提升。这表明行业竞争加剧,市场格局将发生变化,车企的利润率水平有待观察。而毛利率是投资者投资的一项重要参考指标。

 

 

资金面上,继上周北向资金净卖出后,本周北向资金回归,五个交易日累计净买入66.19亿元。其中,周三(2月PMI发布当天)净买入了70.1亿元。

 

本周北上资金净买入的股票排行榜中,汽车业只有比亚迪以7.4亿元的净买入上榜,排位第二。这表明比亚迪和宁德时代一样,在资本市场的金融属性变强。

 

值得一提的是,新能源概念股本周被北上资金大幅减持,储能公司隆基绿能被卖出了超12亿元,也是本周唯一一只净卖出超10亿元的股票。此外,宁德时代、天齐锂业也都是被净卖出靠前的个股,均超过了1亿元。

 

消息面上,3月2日,商务部部长王文涛表示,2023年将积极出台新政策措施支持新能源汽车的消费,比如指导地方开展新能源汽车下乡活动,优化充电等使用环境,同时将完善充电桩等配套设施建设,扩大二手车流通。

 

3月3日,受利好消息刺激,新能源汽车板块掀起了涨停潮,共4家涨停。值得一提的是,本轮反弹充电桩板块表现强于整车板块。一直以来,由于充电桩建设投入大而回报低,充电桩使用紧张的问题愈发明显。高层意识到了这一问题的严峻,有望加速解决。

 

本周,上证指数上涨1.87%,收于3328点,攀升至2022年7月以来的新高;创业板下跌0.27%,收于2422点。其中,汽车板块周跌1.03%。

 

 

本周中字头股票延续强势,半导体板块集体发力带动沪指坚守住3300点。而前期火热的ChatGPT概念则全线熄火,汽车股表现平平。

 

《汽车人》认为,市场未必是在有意做空新能源汽车股,而是机构在减持汽车股拿钱去增持了热点概念。每年3月份,资本会考虑全年的资金分配方向,目前看,2023年的汽车股不是热点。但国有车企有望因中字头行情影响受益。

 

虽然面向新能源车的增量刺激政策可能将会有所缓和,但面向充电桩等基础设施建设,以及卡脖子的工业软件、关键零部件和汽车半导体等领域,仍然是值得关注的重点。

 

港股:汽车板块跑输大盘

 

代表内地资本购买港股的南向资金,本周净买入达157.9亿港元,较上周大幅增长超百亿港元,表明内地资金抄底港股的态度坚决。

 

在南向资金净买入的前10只个股当中,长城汽车以净买入3.37亿港元排名第10。而在南向资金净卖出的前10只个股中,吉利汽车、理想汽车和比亚迪股份赫然在列,分别被净卖出6.39亿港元、3.27亿港元和2.00亿港元,排名第二、第三和第七。

 

显而易见,南向资金对于汽车股也是加大卖出的态度。

 

 

本周港股的中字头股票强势领涨,中国中车、中国交通建设等股票强势上攻。此外,互联网平台股以及消费股都有不错表现。受蔚来2022年财报表现不佳等因素影响,汽车板块表现平淡。

 

蔚来发布的年报显示,2022全年总收入492.68亿元,同比增长36.3%;亏损扩大至144.37亿元,同比增长259.4%。从2016年到2022年,蔚来已累计亏损522.94亿元,毛利率的显著降低,令投资者感到忧虑。

 

本周,恒生指数上涨2.79%,收于20567点,结束了连续4周的下跌;恒生科技指数上涨5.00%,收于4211点,同样结束了连续4周的下跌。其中,汽车板块周涨0.07%,表现不及大盘。

 

 

《汽车人》认为,港股迎来了久违的上涨。目前看,南向资金和外资对汽车股表现平淡。个股方面,蔚来受年报影响,本周表现垫底。其余的新势力大多强力反弹,《汽车人》曾在《2月PMI超预期,新势力股价反弹》这篇文章讨论过,是受到了空头平仓补回的影响。考虑到美元流动性问题,下周港股可能再次承压。

 

美股:整车股普涨

 

美国2月制造业PMI中,与通胀关系最紧密的物价分项录得51.1,时隔4个月后重回扩张区间。

 

美联储“鸽派”官员的表述意外转鹰,市场对通胀的担忧以及加息预期进一步上行。如果美国2月份CPI超预期,3月份加息至50BP的概率将继续上升。当下的交易显示市场已经压住,2023年美联储的峰值利率将达到5.5%-5.75%,将进一步拔高。

 

本周三(美国东部时间),在特斯拉投资者日上,马斯克将特斯拉重新定义为能源公司及机器人公司,但没有具体的产品规划;特斯拉强调要以更快、更低廉的方式制造电动汽车,并采用更小、更轻的动力系统,却没有下一代车型的具体时间表。这导致本周四,特斯拉开盘股价即大跌8%,随后买盘进场。

 

 

实际上,美国散户正在“买爆”特斯拉。数据显示,年内迄今,散户在特斯拉的股票净买入量已经达到了136亿美元,仅耗时两个多月的时间,就已经靠近了2022年全年170亿美元的记录。有机构认为,散户投资者的买入行为,很大程度上推动了2023年特斯拉股价逾60%的上涨。

 

与此同时,机构投资者呈现出与散户截然相反的态度。数据显示,特斯拉仍是美股市场上被做空最多的股票,做空交易大多来自专业的机构投资者。散户大战金融机构,又要成为媒体及舆论津津乐道的话题了。

 

本周,道琼斯指数上涨1.75%,收于33390点;纳斯达克指数上涨2.58%,收于11689点;雪球中概30指数上涨5.37%,收于1084点,结束了连续4周的下跌。

 

 

《汽车人》认为,美股上涨是因为宏观数据强劲以及科技股的上行,而下跌压力则来自通胀导致的流动性收紧超预期。两股力量交织下,新数据就成了决定走向的关键。不难发现,通胀对股市的压力已经变得越来越小,这是否酝酿着新一轮的资本狂欢?本周中概股的表现强于大盘,也是一个积极的信号。

 

总结来说,本周市场热点频出,板块加速轮动,汽车股并未成为主角。南向资金和北向资金纷纷选择卖出新能源汽车股,转而买入市场热点。当然,汽车板块的低迷也和各大汽车品牌加大互卷力度有关,这可能会影响到行业的利润率。

 

但也有机构认为,新能源汽车股可以考虑抄底了,这样的声音也越来越多。如果汽车终端数据能有超预期表现,汽车板块复苏行情有望归来。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件,未经授权不得转载。

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