长安汽车2023年一季报多项指标超预期，自主燃油车业务韧性强，新能源业务多元化发展并迎来了强产品周期。公司有条不紊的转型显示出了战略的前瞻性和优秀的运营能力。
文 /《汽车人》张恒
近日，长安汽车发布了2023年一季报：实现营收354.56亿元，同比下降0.06%，环比下降3.7%；实现归母净利润为69.70亿元，同比增长53.7%，环比增长675.3%。其中，投资收益49.59亿元，同比增长121.5%，投资收益主要来自并购深蓝汽车所致。
业绩发布后，长安汽车A股当日（4月28日）放量上涨6.43%。显然，这是一份超出市场预期的财报。财报亮点如毛利率、现金流和费用率等核心财务指标表现优异，结合产品上自主业务燃油车韧性强，以及新能源转型快、新品强周期的到来，表明公司具有健康可持续发展的动能。
核心财务指标强劲
今年一季度，长安汽车实现整车销量60.8万辆，同比下滑6.7%，略好于整体乘用车市场（下滑7.5%）。其中，中国品牌乘用车销售39.6万辆，同比增长9.0%；中国品牌海外销售6.0万辆，同比增长10%；中国品牌新能源车销售8.5万辆，同比增长105.4%。
公司一季度综合毛利率为18.56%，同比增长0.4%，环比下降2.3%，该指标在整车行业处于较高水平。本期毛利率的变化主要分为三点：一是燃油车的产品结构改善，高价位车型占比增加；二是公司持续推进降本增效，制造及运营成本改善；三是前两点有效地对冲掉了深蓝汽车并表后对毛利率的负面影响。
费用率主要体现的是公司的运营水平。一季度公司费用率为11%，其中，销售费用率同比提升1.1个百分点，管理费用率同比提升0.7个百分点，研发费用率同比提升1.2个百分点。具体上，长安汽车一季度研发费用13.62亿元，同比增长41.67%。一季度销售费用也增长32.77%，达到16.06亿元，广告投入也在增加。费用率的提升主要是受深蓝汽车并表的影响。
一季度公司的经营活动现金流净额为33.83亿元，同比增长339.8%。费用率的有序增长以及强劲的现金流表现，可以看出公司在运营上具有健康和可持续发展的特性。
自主强产品周期到来
2023年一季度，受各种因素影响，国内的整车市场剧烈波动。长安汽车的自主业务盈利表现依然稳健，同时，深蓝并表带来了50.21亿元的投资收益。本期长安自主品牌单车均价为9.15万元，同比增长5.8%，环比增长5.3%。这主要是因为深蓝SL03售价较高，带动了公司整体均价向上。
用扣非归母净利润减去扣非投资收益得到一季度的公司自主并表业务实现净利润15.7亿元。综合考虑到一季度汽车市场的整体情况，长安自主业务一季度仍实现超预期的盈利表现，体现出了自主业务优秀的产品力和品牌力。
尤其是3月份，长安系中国品牌汽车销量达20.91万辆，环比增长28.1%，位居中国品牌销量榜首。其中，新能源销量突破3.5万辆，同比增长118.6%，高于新能源整体市场增速。
目前，长安汽车正处于新能源产品强周期的风口上，3月份深蓝SL03交付8568辆，环比2月大幅增长108.8%，再创新高。深蓝另一款新车S7已于上海车展正式亮相，该车搭载了APP7.0智能泊车系统、NID3.0高级辅助驾驶系统等长安诸葛智能最新技术，有成为20万元级别纯电智能SUV的标杆车型的潜力，并大概率将在5月份开启正式预售。深蓝品牌计划于2025年前推出6款产品，力争在5年内产销体量突破100万辆。
此外，阿维塔11单电机版于3月份正式上市，起售价格降低至31.99万元，品牌销量有望提升。长安品牌加速向新能源转型，将加快智电iDD插混车型的推出。同时，2023年底，长安品牌新能源系列OX也将推出首款纯电轿车。
收益支柱完成切换
2017年以前，长安汽车的归母净利润也曾达到过数十亿甚至上百亿元的水平，当时的主要利润来源是合资品牌的投资收益。2016年，长安汽车的投资收益是95.64亿元，2017年投资收益为68.55亿元。六七年时间过去，2023年一季度，合资品牌的投资收益就跌至-0.63亿元，可谓江河日下。
长安系合资品牌也在积极转型。马自达在上海车展上首次公开了SUV车型CX-50的混动版，并宣布与长安汽车合作，于2024年底开始在华推出新款电动车。
长安福特则在车展推出了第一款真正落地的混动产品福特锐界L，长安福特执行副总裁杨大勇在近日接受媒体采访时表示，将从燃油、混动到纯电逐步过渡。原来都是引进技术，现在自主品牌正在反哺合资品牌新能源技术。如此来看，合资品牌迎来了崭新的本土化时代。
无论是自主业务还是合资业务，绕不开的都是新能源。国内新能源车凭借先发优势，正在迎来“出海”窗口期。今年一季度，中国汽车企业出口99.4万辆，同比增长70.6%。据商务部数据，今年一季度中国新能源汽车出口额达95.5亿美元，占汽车出口比重提升至44.7%。乘联会秘书长崔东树表示：“预计2023年我国汽车出口量有望达到400万辆。只要国际上有稳定的市场需求，未来中国汽车出口发展仍有巨大空间。”
在此背景下，4月份的上海车展期间，长安汽车正式发布“海纳百川”计划，提出了“五大布局”和 “四个一”发展目标。
“五大布局”分别是布局产品产能、品牌建设、营销服务、市场布局和组织人才等方面，提出到2030年将推出60余款全球产品，建立20余个海外本地化营销组织，进入全球90%以上的市场，建成东南亚事业部、欧洲区域总部，并以长安品牌为主，同时加强深蓝品牌、阿维塔品牌的海外建设。
“四个一”发展目标同样将时间节点设置在 2030年，计划届时在海外实现“市场投资突破100亿美元”、“海外市场年销量突破120万辆”、“海外业务从业人员突破10000人”，以及“将长安汽车打造成世界一流的汽车品牌”。
长安汽车2023年一季报可以说是国内头部车企财报的一个典型样本。在剧烈的行业变革中，长安汽车自主燃油车业务韧性强，新能源业务多元化发展并迎来了强产品周期，公司有条不紊的转型显示出了战略的前瞻性和优秀的运营能力。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。
