这次降准对于实体经济的帮助将大于对资本市场的刺激。
文/《汽车人》张恒
7月9日周五晚间消息，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%，降准释放长期资金约1万亿元。上一次全面降准，还要追溯到2020年的1月。
这次降准是超出市场预期的，金融市场随之震荡，也令很多专业人士直呼看不懂。各大小机构和经济专家纷纷给出了不同角度的点评。
大家普遍认为，随着欧美新冠疫苗的大规模接种，他们的经济尤其是制造业正回归常态，所以对中国的进口依赖快速减少，为对冲出口下滑，所以降准。还一个普遍的观点是，伴随着大宗商品价格高涨，中小微企业很受伤，通过降准降低中小微企业的融资成本。
更深层次的，有机构认为，美国6月份的CPI高企，美国货币政策从宽松转向收紧的预期愈发强烈，中国全面降准可对未来美国货币转向预留空间。美联储一旦退出刺激政策，美国国债将重获投资吸引力，热钱将回流美国。全面降准是打提前量，先一步减缓热钱流入，防范人民币汇率到时出现大幅波动。从历史经验来看，从2013年到2016年，中国央行应对美元的热钱流入和流出，都运用过类似策略。
多数人最关心的问题是：降准是不是意味着货币政策转向宽松？降准对产业尤其是汽车产业有哪些影响？
第一个问题，央行已经明确表态：“此次降准是货币政策回归常态后的常规操作。”随着央行的货币政策框架由数量型向价格型转变，本次的降准更多是作为流动性的调节工具，而不是货币政策调整的信号。
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从实际情况来看，债券二级市场做多情绪并不浓厚，降准消息有了，但具体落地到公开市场操作并不明朗，债券投资者目前多采用多看少动的保守策略。
同时，降准也为了缓解目前地产行业的紧张状况。众所周知，目前监管层对于地产业压得很紧，很多房地产企业资金链吃紧。进入下半年，地产行业正逢偿债的高峰期，监管层也不想看到由于债务违约带来的风险。
纵观以往，对利率敏感型的行业包括计算机、通讯、军工以及汽车行业。降准无疑是利好资金密集型的汽车业。7月9日，央行公布将要降准的消息，7月12日周一（消息公布后第一个交易日），A股汽车类板块放量跳涨1.68%，盘中最大涨幅接近3%。这一天汽车类板块也实现了4月19日以来最大单日成交量。
当日，锂电池板块跳空上涨幅度更大，涨幅达4.17%。这一天不但创造了锂电板块的历史最高点，同时也创出锂电板块单日最高成交额。
从市场来看，汽车行业也包括锂电业确实是降准的受益产业。
《汽车人》也有必要提醒，汽车业的股票经过长时间大幅度的上涨，所谓赛道股的筹码已经过于拥挤，并不排除中期见顶的可能，也不排除有资金借降准的利好派发筹码的可能。
毋庸置疑的是，降准对汽车产业的实体经济是有显著帮助的，尤其是没有上市的中小企业，它们没有二级市场的资金帮助，降准可以实打实地降低融资成本。原材料价格高涨也是一个问题，大企业可以用长期协议价格订单锁定价格，通胀的成本更多就转移到了中小微企业身上了，全面降准对汽车产业链上的中小微企业也有实质帮助。
对于进出口来说，现在汇率的价格已经不再是重点了，最大的问题是集装箱价格、海运运价涨幅过大。中国运往美国的一个集装箱价格现在普遍涨到了1万美元以上，比去年同期的三倍还要多。
汽车产业正处于历史的拐点，对资金需求量极大，这次降准对于实体经济帮助将大于对金融市场的刺激。美国货币政策正面临转向，此次全面降准也为人民币将来的操作预留下空间。
（文/《汽车人》张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。
