中汽协的10月汽车批发数据不错，但我国乘用车交强险数据却出现较大回落，这一现象引发了市场的警觉。
文/《汽车人》张恒
有机构认为10月我国的新能源汽车销量不及预期，这直接导致了11月15日和16日，A股汽车板块和锂电板块分别下跌3.03%和4.47%。比亚迪走出了日K线的五连阴，宁德时代也有三连阴。
现在才说10月汽车销量不及预期其实很奇怪。一般在每个月月底，最晚到月初第一周，机构就拿到了当月的汽车产销数据，以往也是在这个时候市场就会有所反应。而15日都到11月的第三周了，时间就对不上。
在此之前，很多人都认为10月份销量不错。原因是中汽协数据显示，10月我国乘用车销量200.7万辆，环比增长14.6%，同比增长-5.0%；新能源汽车销量创纪录地达到38.3万辆，环比增长7.2%，同比增长134.9%。
10月份不但产量连续两个月环比大幅增长，销量还超过了2019年同期，数据也显示“缺芯”问题得到了明显的缓解。所以，得出销量不及预期的观点，参考数据显然不是来自中汽协，而是公布较晚的交强险。
10月份我国乘用车交强险零售销售162.16万辆，同比下滑12.82%，环比下滑1.06%。其中，新能源汽车交强险口径零售29.21万辆，环比下滑9.63%，绝对值下降了3.11万辆。新能源车的环比降幅接近两位数，且并非是中汽协数据显示的冲击40万辆，而是30万辆都不到。
这个数据当然值得警觉。但问题是为什么会出现中汽协的数据和交强险的数据有那么大偏差呢？
众所周知，中汽协发布的是汽车批发数据，是从企业批发到渠道的数据，而交强险是消费者终端的买车数据。两者之间有一个渠道补库存、清库存作为一个重要中间环节的变量存在。
由于今年三季度“缺芯”问题对行业影响很大，导致渠道库存快速下降，所以当芯片供给和汽车产能逐步回暖，渠道必然会有一个回补库存的操作。这就是10月份批发销量看起来不错的原因。
也就是说，10月份车市销量不错的原因并非是终端卖得多，而是渠道补库存所致。
既然批发数据和交强险数据对不上，那就再看看乘联会的数据。乘联会公布的10月份数据显示，当月乘用车产销数据分别为198.7万辆和171.7万辆，同比分别增长-4.4%和-13.9%，环比分别增长14.3%和8.6%；10月新能源车产销同比均增长，环比销量均下降；10月新能源乘用车零售产销量分别为37.7万辆和32.1万辆，同比分别增长155.3%和141.1%，环比分别增长10.7%和-3.9%。
结合三个官方数据可以得出以下结论：相比今年三季度汽车产量大大不如销量的情况，10月份又出现了销量大大不如产量的现象。
10月份销量，中汽协的批发数据不错，但交强险和乘联会的数据都更差一些，可能10月份真实的汽车数据是“批发好而零售差”。
“批发好而零售差”确实有可能。由于“缺芯”问题导致汽车减产，没车可卖导致各品牌的优惠力度相比以往都大打折扣，很多热销车型干脆就没有任何优惠。相比往年年底的各种打折促销，产能不足打乱了以往的规律，但消费者不管这么多，没优惠就观望。
而对于参与股市的机构投资者，全球的汽车产业“缺芯”问题并没有阻止他们追捧新能源汽车股的脚步。在“缺芯”问题频频暴露的这段时间里，各大车企股价仍然不断创出新高，就好像“缺芯”根本就不是问题。而当汽车芯片供给得到了实质缓解后，一些投资者就会在高位派发筹码，这都是股市的正常操作。
尽管10月车市不尽如人意，但机构却看好11月的车市，毕竟芯片也有了，库存也补了，该卖车了。他们认为11月新能源汽车的批发在40万辆左右，零售环比可以增长18%左右。
无论是行业补库存还是10月零售下滑，都是芯片供给问题带来的扰动。至于是不是需求下降，一个月的数据还不能说明问题。2021年还剩下一个半月的时间，各大品牌多少还是会冲一波销量吧。
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