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福特卖“马” 能否救急

作者:
郎嘉编译
时间:
2014-12-22 16:54:47

      虽然在所有汽车制造商都艰难度日的大环境中,总部设在日本广岛的马自达汽车也不例外,受日元走强的影响,马自达季度营业收益下滑2.65亿美元,但马自达仍然预期它在本财务年的净收益可以达到7.5亿美元。

      即使销售疲软的美国汽车市场,马自达7月份的销量下滑造成它在东京交易所的股票下跌,但在今年头7个月中,它的销量仅比去年同期下跌1.7%。

      马自达的经营状况,与来自福特汽车的严酷消息形成鲜明的对比。为了对付高涨的汽油价格和美国经济衰退,加上严重依赖卡车,福特汽车比预算消耗了更多现金,2008年上半年用掉了80亿美元,而在过去的两年,福特已有150亿美元的赤字。福特首席财务官道恩·雷克莱尔(Don LeClair)表示,相信福特有足够的现金,但他并不承诺在2010年恢复赢利。福特汽车公司CEO艾伦·穆拉利(Alan Mulally)在7月24日说:“要实现恢复赢利性的目标,在经济上仍然有太多的不确定性。”

      马自达被累资金负担

      上个世纪90年代初期,福特汽车公司从破产的边缘拯救马自达之后,马自达成为福特汽车生产轿车的重要部门,马自达在这个联盟中所起到的作用,从2000年的14.8%,增加到现在的42%。

      福特和马自达两家公司除了在美国密歇根州、泰国和中国共同经营汽车工厂、共享劳动力,还合作进行研发。

瑞士信贷银行(Credit Suisse)估计,通过与福特分担开发成本,马自达每年可以节约9000万美元,而福特得到的好处更可能多出好几倍。

      由于双方合作开发的许多汽车都是较小尺寸的车型,艾伦·穆拉利认为这对公司的复苏是非常重要的。但是,如果福特汽车的经营进一步恶化,它可能拿不出现在这么多的资金进行合作。

      分析家认为,面对这样的现实,马自达可能不得不缩小它的经营规模,或者自己拿出更多的费用,这无疑将加重它的资金负担。

      而让业界最大的担心是,如果福特被迫出售或减少它在马自达汽车公司的股份,将会发生什么样的事情。

为了筹措急需的资金,福特汽车已经出售了“阿斯顿·马丁”(Aston Martin)品牌,并在今年年初,通过出售“捷豹”(Jaguar)品牌和“路虎”(Land Rover)品牌给印度塔塔汽车公司,筹措到23亿美元资金。

      最后的办法却并非最好

      到目前为止,出售马自达的考虑,被广泛认为是福特自救的最后办法。虽然这对于福特汽车而言很可能是“被迫的出售”,正如瑞士信贷银行分析师远藤功治(Koji Endo)所说:“如果福特的经营形势更加恶化,它除了向某家公司出售它在马自达的股份将别无选择。”远藤功治同时指出,即使福特出售或减少它在马自达的股份,对它们共享平台的能力没有必然影响。

      然而,任何行动都会引起不确定性。目前,福特汽车公司拥有33.9%的马自达股份,作为第一大股东,能有效控制马自达汽车公司。如果福特在马自达的股份减少,由于马自达的市场价值相对较小,也将对其他试图接管马自达的买家敞开方便之门。

      KBC Securities证券公司在东京的分析师安德鲁·菲利普斯(Andrew Phillips)表示,如果潜在购买者在日本得不到批准,“或许是某些人起了作用”,因为这种出售很可能引起与马自达的主要银行“三井住友银行”(Sumitomo Mitsui)发生摩擦。“如果它们不喜欢购买者,无论怎样它们都能够阻止购买发生。”远藤功治说。

      分析家认为,马自达是对福特利润有大贡献的公司,也许福特最好的办法是不出售它在马自达的股份,因为对于福特目前的困难,这种出售起不到太大的作用。福特在马自达的全部股份目前价值大约25亿美元,比出售“捷豹”和“路虎”从塔塔汽车公司得到的资金会多一点,但却不到它最近季度亏损额的三分之一。“我不认为出售马自达对福特的金融好转会起大的作用。” 安德鲁·菲利普斯如是说。

   (作者/郎嘉)【版权声明】本文系汽车人传媒独家原创稿件,版权为汽车人传媒所有。欢迎转载,请务必说明出处及作者,否则必将追究法律责任。 

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