2019年是“八仙过海，各显神通”的一年，2020年则更多是一些结构性和细分市场的机会。“你好我好大家好”的时代可能一去不复返。

文/《汽车人》张恒

2019年还剩下最后一周，今年乘用车市场表现很不好，到第四季度才“刹住了车”；商用车却如火如荼，12月份销售数据还没出来，但很可能会创历史新高。

不单商用车和乘用车冰火两重天，新能源汽车也是如此，上半年红红火火，下半年寒风刺骨。

反映到A股市场，汽车行业的上市公司也表现出了极大的分化态势。总体上，今年A股还算不错，从年初的2400多点上涨到了3000点一线。汽车行业在此并不算突出，但个股就不是这样了。

令人意外的是，一些汽车业相关上市公司股价创出历史新高。首先是宁德时代，二三季度表现萎靡，11月开始突发强劲上涨动力，目前股价收于100元之上，市值接近2200亿元，处于历史新高，相比年初上涨了26%。

既然2019下半年新能源汽车市场不好，那宁德时代又是什么情况呢？市场的下跌从2019年7月一直到10月，11月份同比仍旧很糟，但环比出现了止跌回升的趋势。有投资者认为新能源汽车受补贴政策影响的低潮期即将过去。另一个重点是，与宁德时代合作的都是头部造车企业，市场不好反而有利于头部企业的市占率的提升。

事实也是如此。数据显示，宁德时代11月乘用车装机量4.27万辆，8月份以来首次环比改善，主要受益于客车和专用车的复苏带动。受宁德时代的龙头带动效应，像国轩高科这样的电池企业，也包括上游的赣锋锂业近期均呈现出显著的上涨态势。

说到商用车，另一家股价创出新高的就是潍柴动力。无论汽车销售市场还是资本市场，2019年都是潍柴收获颇丰的一年。相比年初A股7.13元的价格，潍柴动力最新收盘价格已经达到了历史新高15.27元，年内涨幅高达109%。

原因在于潍柴是行业内最早完成全系列国六发动机产品研发和商业化的企业，柴油机的市场集中度得到了显著提升，市占率从2016年的11%增长到了2019年的20%。重卡的国六标准将于2020年7月起逐步实施，届时增长率会进一步扩大。

还有一家股价距历史高点近在咫尺的商用车企业就是中国重汽了。受益于商用车持续景气的大环境，重汽的高端重卡产品具有不俗的市场竞争力，自然得到了投资者的追捧。

客观原因使然，乘用车上市公司的股价没有创出新高，但表现不错的有长安汽车和长城汽车。

对比年初股价的6.58元，目前长安汽车A股的股价为9.67元，年内涨幅达到了47%。有如此表现，一方面是长安新品周期具有竞争力，CS75PLUS和CS35PLUS推出以来，长安自主销量得到了明显改善。尤其是11月，产销快报显示，长安销售了17.6万辆车，同比增长7%，环比增长8%。其中，乘用车销售8.1万辆，同比增长19%，环比增长7%，远高于行业均值。爆款车型CS75PLUS上市以来销量持续攀升，11月单月销售1.9万辆。

此外，林肯品牌的国产化也值得期待。据悉，林肯首款SUV车型将于2020年一季度上市，福特和林肯将形成更为完善的产品阵列。

长城汽车A股相比年初的5.32元，目前股价达到了8.74元，年内涨幅64.3%，大幅跑赢板块和指数。本轮车市寒冬，长城汽车一直坚韧地保住了正增长。前11个月，长城累计销售95.43万辆车，同比增长3.81%。不单销量增长，有机构测算长城汽车的库存状况也低于行业均值。

皮卡是长城汽车的新增长点，11月份公司皮卡销量同比增长39.4%，其中高端皮卡长城炮销量突破6000辆，蝉联高端皮卡冠军。高端皮卡被认为是乘用车的蓝海市场，有机构预计2020年公司皮卡销量将达20万辆，长城炮将贡献绝大部分增量。

此外，长城和宝马合资生产电动MINI，也被多数投资者认为是利好。双方合资可以帮助长城学习宝马的技术及全球化的运营经验。产品方面，电动MINI被认为是小型化、高端化、合资三条路线并进攻克新能源汽车市场，有希望打开全新的细分市场。

在资本市场，一些公司独特的表现，令人看到了汽车行业的趋势和新方向。本文例举的是好例子，同时也有很多车企遇到了前所未有的困难。2019年是“八仙过海，各显神通”的一年，2020年则更多是一些结构性和细分市场的机会。“你好我好大家好”的时代可能一去不复返。（文/《汽车人》张恒，部分图片来源网络）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。如需转载，转载方必须与“汽车人传媒”（邮箱：qcr007@126.com或电话：010-63135250）联系，获得同意取得转载授权，否则必将追究法律责任。