几家欢喜几家愁，即便是零部件集团的龙头在股市当中的波动明显比整车集团要高很多，涨幅最大的是福耀玻璃，跌幅第一的是万向钱潮，这个结果又应了“挺业绩，杀概念”的熊市逻辑。
◎ 《汽车人》记者 张恒
有交易员把2016年A股表现和2005年相比较，可以用“冰天雪地”来概括，真是杳无人烟，不见生机，每一位投资者都过得非常艰难。大市如此，资金更要抱团取暖，可以看到去年零零散散也会有一些概念的机会，在某一时段中有抢眼表现。其中，有很多是汽车行业的前沿领域，如锂电池和三元电池先后逆势反攻。另外，自动驾驶和汽车电子一定程度上也显出了逆势抗跌的特性。由于成交量持续走低，使多头更像“滑头”，大家见好就收，长线资金匮乏，所以全年来看，仍不尽如人意。
有机构统计，2016全年汽车行业下跌了7.07%，同期上证指数下跌了12.31%，沪深300指数下跌了11.28%，汽车行业跑赢沪深300指数4.21个百分点。从各子行业来看，乘用车表现最好，涨幅为7.66%，商用车涨幅为6.21%，汽车零部件涨幅为6.28%，汽车服务涨幅为8.6%，汽车销售表现最差，为-17.2%。
从估值来看，汽车行业整体市盈率只有20倍，在所有一级行业中，明显偏低，仅略高于钢铁、金融和建筑这三大行业。在汽车细分行业中，乘用车子行业的市盈率最低为12.95倍，汽车服务子行业市盈率最高为52.75倍，商用车子行业的市盈率为17.94倍，汽车零部件子行业的市盈率为35.83倍，汽车销售子行业的市盈率为31.78倍。
上周，《汽车人》总结了2016年十四家整车上市公司的表现，本文盘点过去一年间市值最高的十家零部件企业从2016年起至今的股价情况。和上篇文章不同的是，由于零部件企业多达上百家，鱼龙混杂。所以本文是以上市公司的总市值来排位的。
1，华域汽车（去年开16.05元，昨日收16.22元，涨跌+1.1%，市值511.4亿元）
历经了2016年1月和2月的大幅下挫后，随后的10个月里华域汽车的股价稳步走高，没有明显回撤。2016年前3季度实现营业收入928.86亿元，同比增长29.1%，实现扣非后净利润41.36亿元，同比增长20.8%。公司控股股东是上汽集团股份，持股比例为60.10%，第二大股东是国家队证金持股2.88%，前十大还有比尔盖茨和梅琳达公益基金。公司在智能驾驶、新能源汽车驱动系统加大研发，以毫米波雷达为切入点建立ADAS产品路线图。今年上半年已完成24GHz后向毫米波雷达的功能样件开发和77GHz前向毫米波雷达的原理样机开发，生产线正投入建设。同时，华域成功研发新能源汽车电机、电控系列化产品，并已成功配套多个客户。
2，广汇汽车（去年开12.77元，昨日收8.78元，涨跌-31.2%，市值482.9亿元）
广汇汽车在股灾爆发后的走势基本就单边下跌，期间几乎没有反抗，股价持续低迷，并且从2016年5年开始放量，可能是有大股东在减持。广汇已从汽车经销商集团转型为乘用车经销与综合服务集团。公司在经销商百强排名中位列第一，利用上市公司融资优势，2016年收购宝信和港宏两大经销商集团，进一步完善广汇汽车全国的网络布局。公司2016年前三季度营收896.9亿元，同比增长37%，归母净利润20.04亿元，同比增长61%。其中第三季度归母净利润6.24亿元，同比增长83%。二手车业务成为新增长点，广汇积极通过与阿里巴巴集团的合作以及南车西调等战略快速提升市场份额。
3，福耀玻璃（去年开14.49元，昨日收18.35元，涨跌+26.6%，市值460.3亿元）
福耀玻璃可谓是2016年的明星股，跑赢市场近40个百分点。即便是去年年初股灾最惨烈的阶段，股价跌幅也非常有限。如果把时间拉开，从2015年8月股灾爆发阶段，福耀玻璃就走出一条上升通道并持续至今。去年玻璃期货价格触底大幅反弹帮助公司受到资本的偏爱，也可算是一只玻璃期货概念股。在国内占据70%的市场份额之后，目前集团加快布局海外市场，除了刚刚在美国竣工的全球单体最大汽车玻璃工厂正式投产外，计划在2017年底前投资10亿美元在俄亥俄州和密芝根州增设自家厂房，并预计工厂将于2017年底投入工作。海外业务将会成为集团未来的增长引擎。
4，世纪华通（去年开32.89元，昨日收42.20元，涨跌+28.3%，市值433.4亿元）
世纪华通是大妖股，从2014年底至今股价波动率惊人。就去年来说，先是从32元跌至17元，然后又从17元涨到了50元。尤其是2016年8月股价仅有18元不到，然后在4个月的时间里就涨到了最高50元，涨幅近180%。这样的过山车是如何炼成的？原因是这家在零部件企业实为一家借壳上市的概念股，中国第一代网游巨头盛大游戏有借壳世纪华通上市的预期，但如今的盛大早已不是当年的盛大了。当下，世纪华通的市值锚定的是盛大游戏公司的价值，和其原本的汽车零配件业务已没太大关系了。
5，潍柴动力（去年开9.47元，昨日收10.41元，涨跌+9.9%，市值416.3亿元）
受益于2016年重卡市场强劲复苏，重卡概念股潍柴动力自2016年中开始走出了一波洋洋洒洒的上升行情。不到半年时间，从低点7.3元涨至11.6元，涨幅近六成。潍柴动力深耕重卡产业链多年，母公司与子公司陕重汽、法士特形成重卡产业链纵向完整布局。母公司是重卡发动机领域的龙头，陕重汽在重卡领域拥有较高的市场占率，法士特是我国最大的重型汽车变速器生产商。子公司凯傲是全球第二大叉车公司，收购德马泰克，未来有望形成协同，主要市场包括中国、欧洲、北美等地区，多元化的业务布局可以增加公司的抗风险及盈利能力。有机构预计未来市场占有率有望维持在25%以上，预计重卡发动机2016年的销量为19万台，2017年的销量可以达到21万台。
6，万丰奥威（去年开16.00元，昨日收19.64元，涨跌+22.8%，市值357.9亿元）
和福耀玻璃类似，万丰奥威也是一家快速走出股灾的零部件厂商，上市以来至今，股价上涨的大趋势从未改变。去年10月27日股价创造了历史最高价22.50元。2016年前3季度毛利率为25%，同比提升1.94个百分点。2016年3季度实现销售净利率11.68%，同比提升1.77个百分点。公司预计2016年度归母净利润为9.57~11.96亿元，同比增长20%~50%。配套一汽大众、华晨宝马、北京现代、北汽集团和长城汽车等的子公司吉林万丰目前产能200万件，产品供不应求，预计到2018年吉林万丰客户订单达600万件，急需产能扩张。此次投资年产300万件高端汽轮轮毂智慧工厂项目，不仅能够缓解产能瓶颈，同时能够有效提高公司自动化水平。
7，天齐锂业（去年开36.50元，昨日收35.32元，涨跌-3.2%，市值351.2亿元）
股灾风暴中的明星。由于2015年下半年股灾期间，天齐锂业的表现过于强劲，股价从不到10元在半年时间里飙升了4倍到超过40元。使得2016一整年都在高位震荡，在5月创出52元的历史最高价之后出现了放量下探的走势。2016年前三季度公司实现营业收入27.7亿元，同比增长111.96%，净利润12亿元，同比增长1864%。预计2016全年公司净利润15.6亿元至16.89亿元之间，同比增长5.5倍左右。由于2016年年底新能源汽车的增长趋势放缓，且碳酸锂的价格进入滞涨区，基本稳定在13万元/吨左右。这两大核心因素使得公司股价近期表现不佳。
8，均胜电子（去年开29.00元，昨日收33.27元，涨跌+14.7%，市值315.8亿元）
这是一家主要依靠上市公司融资优势，通过收购国外汽车零配件高新企业实现核心竞争力的集团。该股在过去一年间的表现能叫人睡着，长期在34元左右的价位箱体震荡，波动越来越低。2011年公司收购德国普瑞，通过管理和整合能力，近几年其盈利能力和毛利率持续提升，客户市场扩大，成就全球人机交互领先供应商。公司2016年收购智能车载终端供应商TS德累斯顿，弥补产业链平台缺失，由单一产品供应商转变为平台供应商。2016年公司收购KSS，布局汽车主被动安全领域。KSS是全球主被动安全系统供应商，近五年收入复合增速维持在约20%，远超同行业竞争对手。均胜电子已经进入特斯拉供应体系，获得Model X 安全带订单，Model 3 方向盘、安全气囊项目订单。
9，万向钱潮（去年开22.03元，昨日收13.41元，涨跌-39.1%，市值307.7亿元）
股灾风暴期间，万向钱潮跌得惨烈不说，即便在市场相对平缓时，公司股价仍持续低迷，逐渐下探。所以2016年的表现不尽如人意。归其原因，股灾前上涨动力主要来自母公司的新能源汽车资产将注入上市公司的预期所致。当市场转熊时，这样的逻辑就很难支撑股价了，一汽系也是同样的情况。公司的业绩在2016年保持了不错的增长，其中去年第三季度实现营收24.5亿元，同比增长24.9%，公司毛利率为22%。去年底，发改委审核通过了“万向集团公司年产50000辆增程式纯电动乘用车项目”，这意味着万向集团有望成为获得第六张纯电池乘用车生产资质的企业。此前，万向集团已拥有新能源商用车生产资质。
10，威孚高科（去年开24.27元，昨日收23.04元，涨跌-5.1%，市值232.5亿元）
公司股价就一个“稳”字，从2016年1月底进入缓慢的爬坡期，虽然11个月底涨幅还没能完全弥补1月份的暴跌，但算上年中每10股派现金5元，还是跑赢了大盘。无锡威孚高科是中国发动机燃油喷射系统的行业龙头，主营业务主营业务包括三大板块：柴油喷射系统（即柴油机油泵嘴及配件）、尾气後处理系统和进气系统。其中核心业务为柴油机油泵嘴及配件，占比由营业额九成，下降至不足六成，主要因近年来尾气后处理业务后来居上，占比逐年提高到40%。进气系统占比约4%。其产品面向国内重卡，轻卡和大中型客车的柴油发动机，其中重卡柴油发动机共轨系统是主要的利润来源，因此公司业绩与中国商用车周期特别是重卡周期密切相关，波动性大。
几家欢喜几家愁，即便是零部件集团的龙头在股市当中的波动明显比整车集团要高很多，除去世纪华通，涨幅最大的是福耀玻璃，跌幅最大的是万向钱潮，这个结果又应了“挺业绩，杀概念”的熊市逻辑。（《汽车人》记者/张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。欢迎转载，请务必说明出处及作者，否则必将追究法律责任。敬请关注“汽车人传媒”公众号（qcr0505）。
