刘士余上任以来的表现以及2月26日发布会的讲话和答记者问，透露了哪些信号？该如何解读高层的监管方向？对资本市场又会有什么影响？
◎ 《汽车人》记者 张恒
要问什么官儿在中国最难当？除了男足主教练，人们十有八九会选“证监会主席”。
2月26日上午，证监会主席刘士余的新闻发布会成为市场焦点。
之所以备受瞩目，因为自2016年以来，我国金融业的监管突然风向大变，搞得大部分玩家都措手不及。保监会刚重罚了宝能系控制人姚振华10年不许踏足保险行业，此外被罚的还有恒大。证监会更是对“匹凸匹”原董事长鲜言操纵股价一案，破天荒地罚了34.7亿元。高端玩家见状简直全傻眼了！
证监会主席刘士余作为推动这场改革的中心人物直言：“任何行为都有数字记录，别跟我们玩儿套路！”他所指的“大鳄巧取豪夺”还有谁？
在少数“高端人”眼里，中国资本市场一直都是套利者的天堂；在多数中小股民眼里，中国资本市场一直都暴涨暴跌，短牛长熊。这和我国的经济总量对比来说，极不对称。监管层越来越意识到：货币政策越来越难以解决现有的经济问题了，真金白银投放再多，却流不到该去的地方，如此下去的改革只会“竹篮打水一场空”。
相比债券市场打破“刚性兑付”，直接融资的股票市场监管更是迫在眉睫。
“风平浪静好行船。”刘士余把证监会目前的工作概括为三个字：“稳、严、进”。其中“稳”字当先，刘士余把“稳”解读为三个层面：一是政策预期稳；二是市场运行稳；三是改革步子稳；更专业的说法叫降低市场的波动率。据统计，A股市场波动率相比美股市场高出大约3倍。其实，真正的风险并不在于下跌，而在于波动率。一个“稳”字，代表了证监会高层对整个市场，甚至个股暴涨暴跌的容忍度在降低。
“严”是中小股民喜闻乐见的。刘士余把“严”概括成“标准严、执行严和自身管理严”。他说：“我们这支队伍的政治使命感强起来，腰杆子硬起来，监管严起来。”
“进”是监管层坚持市场化、法治化、国际化的改革方向不动摇，坚持问题导向的改革方法，完善了资本市场一系列基础性的制度。
综合各金融机构和经济学家的评价来看，对于试图继续用老套路在资本市场玩套利的“高端人士”来说，“好”日子将一去不复返。对期盼暴涨暴跌、炒概念而一夜暴富的中小股民来说，请回到现实中来。
展望未来，价值投资的黄金时代正在到来。正如过去一年中业绩优秀的整车上市公司的股价“鹤立鸡群”——上汽集团、广汽集团、中国重汽……这些靠业绩说话的上市公司必会成为A股市场新标杆。在金融行业服务实体经济的监管宗旨下，绩优股将越来越受到资金青睐。
记得在2013年-2014年上汽集团的股东大会上，从董事长到高管都觉得非常无奈——集团业绩不错，可股价就是不涨。如今，随着监管改革逐步到位，上汽集团的股价相比那时已足足涨了4倍，总市值超过了3000亿元。凭借着良好的业绩和成长性，在2015年和2016两年内，广汽集团的股价也涨了3倍多，并在2月21日创造了27.7元的历史最高价。
监管层在用实际行动告诉大家，价值投资的黄金时代，正在到来!(《汽车人》记者/张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。欢迎转载，请务必说明出处及作者，否则必将追究法律责任。敬请关注“汽车人传媒”公众号（qcr0505）。
