什么阿猫阿狗的项目，太容易混了，很多就是为了上市套利。在中国，想诞生真正的特斯拉，必须有严格的金融监管。
◎ 《汽车人》记者 张恒
先是保监会重罚宝能系姚振华10年不许踏足保险行业；接着证监会又重罚前匹凸匹董事长鲜言操纵股价一案34.7亿元；最近，赵薇试图控制的上市公司万家文化又遭证监会调查，2月28日开盘即跌停至收盘。显而易见的是，金融行业的重监管时代已到来。这也是郎咸平教授多次在节目中建议的，要学习美国监管理念，罚就罚得他倾家荡产！
从刘士余讲话放风“别当妖魔鬼怪”，到保监会、证监会联手“抄家伙，手起刀落！”可以想象，刘士余绝不是单枪匹马。高层的目的非常明确，对金融业的监管“火力全开”。这是做给谁看呢？释放的什么信号？可以肯定，那些割韭菜的套利游戏不会再管用了。
2月26日《汽车人》发文，在如此严刑峻法下，业绩好的企业会重新获得市场青睐，资金将从概念股流向绩优股。像上汽集团、广汽集团、中国重汽这个样的整车企业估值会进一步上升。上文说“挺业绩”，本文则说另一个方向——“杀概念”。
实际，借壳重组概念股，从2016年下半年就已腥风血雨。第一批人见势不妙早跑了。借壳重组只是A股套利游戏中的一环，伴随重监管时代，“大玩家”的那些老套路再难玩下去了。这将很快传导至一级市场，即从Pre-IPO到风险投资再到天使投资，套利估值的溢价部分将会荡然无存。说白了，因为监管改革，上市前的投资者，对创业项目的估值将趋于谨慎和保守。
《汽车人》曾发文，很多新兴的造车项目，尤其是互联网造车之所以风生水起，获得大量融资，原因之一就是在我国二级市场，新能源汽车、动力电池、自动驾驶技术都是风口。一旦这些项目上市，将获得几倍甚至十倍的资本溢价。如此高额利润，资源和热钱自然蜂拥而至。这几倍甚至是十倍的资本溢价，很大程度上是A股本身的制度不完善和监管不够所造成的。
如今证监会严查兼并收购再融资、借壳上市等资本运作的审批，上市公司依靠“蛇吞象”转型的路基本被封死。增发再融资也受到了前所未有的严格监管，证监会在2月27日推出了修订后的再融资规定：发行股数不超过总股本20%。此外，对配套融资的定价也做出了规定。
这也就意味着，动辄百亿的新兴造车项目，起码要有五倍以上的市值，企业才有收纳的可能。一般估值为三、五十亿的壳资源上市公司，已远远不能达到标准了。所以，这些新兴的造车项目，通过上市公司兼并收购、曲线上市的路子，虽不能说被完全封死，但机会大大降低。
上市条件和成本高涨。这也只是说符合新规，证监会是否批准，还是另一回事。证监会现在的原则是，服务上市公司原有的战略方向，帮助实体经济发展为主，不能损害中小股东的目的。
特斯拉的故事大家都知道。这家公司一路坎坷走来，几度濒临倒闭。这就是在一个严苛监管下的资本市场诞生的超级企业。即便是全球最具有概念的公司，一把手是最出名的创业者，有着最豪华的董事会名单……想让人们相信你去烧钱，仍是非常艰辛的过程。
反观国内，什么阿猫阿狗的项目，太容易混了……很多就是为了上市套利。在中国，想诞生真正的特斯拉，必须有严格的金融监管。淘汰那些不靠谱的项目，才能筛选出靠谱的项目；让真正有创新意识，能做好产品的新兴造车企业走到前台，为行业和社会做出贡献。(《汽车人》记者/张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。如需转载，转载方必须与“汽车人传媒”（邮箱：qcr007@163.com或电话：010-63135250）联系，获得同意取得转载授权，否则必将追究法律责任。敬请关注“汽车人传媒”公众号（qcr0505）。
