多数人一直认为，汽车行业中牢牢地把控着整个产业链的整车企业最赚钱。但新能源汽车和汽车智能化的新趋势大有打破这个长期以来固有格局的可能。
◎ 《汽车人》记者 张恒
截至3月10日收盘，在多达百余家的A股汽车行业上市公司中，广汽集团的总市值排名第二、净资产第三、净利润第四，毛利率高达20.47%，显著超过行业平均的15.42%。这样一家高速成长的现金牛企业，为何还总是不停的想搞什么投资呢？
广汽集团牵头设立汽车产业基金已不是第一回了，2015年，广汽集团全资子公司广汽资本就联合资管公司成立了“新兴产业并购基金”和“汽车产业投资基金”，其规模在5亿元到10亿元不等。2017年，广汽资本又联合广州盈蓬、越秀产投共同设立了“汽车创新基金”。本基金投资标的包括新能源汽车、智能网联汽车、节能汽车等汽车的关键零部件领域，以及汽配养护、二手车、汽车金融等汽车后市场领域优质潜力项目。据披露，这次的总规模达到了30亿元，一期规模10亿元。
早期，国内的风险投资大都是境外资本。近来，尤其最近5年，我国三大资本势力（互联网巨头、国家队和A股上市公司）群雄并起，大有和境外资本分庭抗礼之势。还是文章开头的问题，广汽集团作为地方国家队和上市公司，投资自己就已经回报率惊人了，为什么还要拿钱投资别人呢？纵观全行业，整车集团当中，企业投资的不少，但搞产业投资基金的并不多。这两者，可不一样。
《汽车人》认为，首先是曾庆洪本人非常注重资本市场，他个人曾在诸多场合谈及资本市场，尤其是A股。这使得广汽集团在市值管理上，算是做的行业最好的一家了。广汽还灵活运用“可转债”这种灵活多变的融资方式为集团的项目融资，取得了很好效果。曾庆洪本人是位拥有资本视野的国企一把手。
对于广汽资本和券商、资管公司联合发起投资基金的运作形式，有以下不同：一，以基金的运作方式运营和企业直接投资大为不同，他们选择了以资管行业的标准来运营。这种投资策略可以打破原有企业视角的局限性，以更为资本，更为多元化的视角来看待新兴产业和新兴技术。此外，正规基金的运作方式权责更分明，风险管理的方法更专业。第三，这种投资策略可以给被投资的企业更多自主权，说白了，这是在帮助被投公司成长，而非是纳入大广汽旗下。
广汽资本不止和一家金融企业开设基金，而是和多家开了数个基金，各个基金可以相互比一比，更重要的是多视角、多元化的看待汽车行业的新兴市场和前沿技术。我们注意到，广汽即作LP也做GP，如此做法一方面是可以分散风险，另一面广汽自己也可以培养和储备资产管理及风险投资方面的经验。
多数人认为，在这个行业中，牢牢把控着整个产业链的整车企业最赚钱，其余的只能“喝粥”。但新能源汽车和汽车智能化的新趋势大有打破这个固有格局的可能。现在的A股市场，动力电池的上市公司的市值动辄三四百亿元，已经超过了很多新能源汽车整车厂的市值，这在以前来看没有十几年的积淀根本不可能。《汽车人》曾提到，“产业链”是旧概念，现在应该以“价值链”来看行业。谁能掌控最具价值的一环，就可以获得行业最大的一块利润。像三星、LG和松下认为未来动力电池是最具价值的一环；而谷歌、苹果、优步、百度等互联网巨头认为汽车智能化和自动驾驶是最具价值的一环。而在这两方面的布局上，整车企业并不完全占优。
无论是设立“汽车产业投资基金”还是“汽车创新基金”，曾庆洪和他的团队表现出的是对科技发展和行业变迁的敬畏。广汽希望以更为专业化的资管方式主动拥抱变化，和新兴企业一同探索行业的未来。(《汽车人》记者/张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。如需转载，转载方必须与“汽车人传媒”（邮箱：qcr007@126.com或电话：010-63135250）联系，获得同意取得转载授权，否则必将追究法律责任。敬请关注“汽车人传媒”公众号（qcr0505）。
