大宗商品需求回暖可能是新一轮经济周期的起点。
◎ 《汽车人》记者 张恒
“人民币跌得太快了！”当每个人都在讨论人民币汇率的时候，其实，资产价格大幅波动的又何止人民币。2016下半年以来，发改委已经八次提及煤炭过快上涨的问题。11月23日，发改委称，受多种因素影响，钢铁煤炭出现价格过快上涨的情况，但目前的供需基本面并不支持钢铁煤炭价格的大幅度上涨。
煤炭价格从2011年开始就进入了衰退，历经了长期熊市后，整个行业的供给大幅下降，工厂开采意愿不足。时隔5年后，进入2016年，由于下游需求逐步好转，9月以来炼焦煤价格开始加速上涨。
有机构统计，其中京唐港主焦煤由8月末的870元/吨上涨至目前的1750元/吨，累计涨幅达101%。特别是进入11月以来动力煤受政策因素影响价格出现小幅回落（由最高的741元/吨下跌至 680 元/吨），而焦煤价格仍有300元/吨的提升。至此年初以来港口动力煤和炼焦煤累计涨价幅度分别为86%和154%，至680元/吨和1750元/吨。
此前动力煤企业签订的2017年长协价格为535元/吨，较目前现货价格低约20%，而焦煤集团签订长协价格为 11 月末高点位置，超出市场预期。按照此价格，广发证券测算主要焦煤上市公司冀中、西煤、潞安、盘江4公司2017年精煤长协价格较6月末价格上调幅度500-600 元/吨。
按时间来看，煤价连涨18周的背后，重卡市场连续反弹的周期显示出了和煤价较高的正相关性。除了煤价，面对 9、10月发电量、粗钢产量等数据也持续超出市场预期，近期钢铁价格也一度连涨了7周。正是由于焦煤价格高企，以及补库存需求推动了钢厂对高品质铁矿石的需求。
一面是人民币汇率不断下跌使得人们对未来的经济显现出悲观的态度。而在大宗商品市场，因为煤炭、有色金属、铁矿石价格的大幅上涨，很多分析人士对明年经济的悲观预期近期也有所修复，如果不考虑政策因素，供需面明显恶化的概率不大。
无论是煤价，还是铁矿石的价格突然走高，这都对运力提出了要求。2016年以来，重卡市场持续反弹，2016年7月同比增长34%，8月已经增长45%，9增长26.6%，10月更是增长到53%。
但有机构认为，重卡的销量对比运力的需求，是有滞后性的。广发证券认为，运价10%-20%的上涨没有立即体现在运输行业及重卡销量的增速上，重卡作为单价较高的车型，潜在买家短暂的观望态度是正常的。9月21日的治超新规，预计买家会有半个月至一个半月左右的观望期。十一假期之后，治超新规的变化在用户之间进行了广泛的传播，用户观望期基本结束。
中金公司表示，目前符合复产条件的大多数煤矿已经恢复至330天生产。煤炭供应紧张状况应会在春节之后大幅缓解。
很多人士把特朗普当选新一任美国总统联系起来，认为特朗普政策的不确定性使得美元再度成为全球避险货币，而特朗普作为地产大亨，他的基础建设投资计划将会大幅拉动大宗商品市场走高。
笔者认为，大宗商品需求回暖可能是新一轮经济周期的起点。人民币汇率并非是代表了一个国家的基本面，而是汇率本身找到了一个影响国家基本面的途径，因为汇率本身非常具体，而国家的基本面过于抽象难懂。介于全球货币除了美元之外大都在跌，这暂时只能解释为美元特权了。(《汽车人》记者/张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。欢迎转载，请务必说明出处及作者，否则必将追究法律责任。敬请关注“汽车人传媒”公众号（qcr0505）。
