2017年的风险就更需要被重视——车市销量和货币市场突然转向，两股力量叠加，可能对企业经营造成打击。
◎ 《汽车人》记者 张恒
央行使用了被称为“临时流动性便利”的新货币工具，为春节28天注入了6300亿元流动性。
不给面子的是，余额宝的收益率还在走高。代表市场资金松紧程度的上海银行同业拆借利率（SHIBOR）仅隔夜和一周的利率有短暂下跌，随后又步入了上涨通道。
从2016年第四季度开始，央行收紧货币流动性的动作就变得非常明显。当时《汽车人》认为，收紧流动性是为了抬高利率，从而拉开人民币和美元的利差，目的在控制美元外流节奏。
现在看来，这一招还是奏效的。人民币兑美元汇价止步整数关口7，现在又涨回到6.8附近。美国方面，美元升值趋势似乎也有见顶迹象。虽然2017年普遍预期美联储会有2到3次加息，但伴随特朗普的总统加冕，“特朗普行情”的热度减退，美元过度的表现得以缓解。
至于为什么货币市场不买央行的单，有机构认为春节前流动性无忧，但春节后压力仍然很大。这说明，资金收紧的趋势没有改变，经过短暂的盘整后，利率可能继续走高。
在中汽协统计的从2001年到2016年我国汽车市场销售状况时，不难发现，汽车销量的增长率和货币的松紧程度有较高相关性。如2008年的“四万亿”使得2009年的汽车销量史无前例增长到了46.1%，随后央行见势不妙改为收紧流动性。到了2011年，汽车销量增幅又跌到了2.5%。其波动之大，着实令人惊讶。
这么大的影响是从哪里来的？直观的说，贷款买车受到利率变化的影响是最直接的。更重要的是，整个大汽车供应链在资金较贵的时候，上下游各个厂家之间拖欠应付账款的周期会变得更长，无形中降低了整个供应链的运作效率。
2016年我国汽车产业的盈利状况大为好转，企业持有的现金增量和再投资都进入了新周期。如此一来，2017年的风险就更需要被重视——车市销量和货币市场突然转向，两股力量叠加，可能对企业经营造成打击。
2016年底，经销商以“购置税优惠即将结束”为卖点的营销透支了部分购买力，这个“债”2017年是要还的。再者，新能源汽车的补贴进一步退坡，也会直接影响销量。整车企业，也包括其他制造业环节，使用的资金杠杆一直不低，利率提高会降低利润率，若同时碰到上下游企业相互压款，这日子肯定会不会好过了。
《汽车人》建议，不要把2016年的过分乐观延续至2017年，企业应该确保现金充裕，以管理“现金流”为目的优化供应链效率。(《汽车人》记者/张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。欢迎转载，请务必说明出处及作者，否则必将追究法律责任。敬请关注“汽车人传媒”公众号（qcr0505）。
