多数人看待投资、入股甚至兼并收购，总是往好的方向去解读，却殊不知，其实很多情况下，这些企业是在规避风险。
而投资的本质就是风险管理。开篇，先抛出一个问题：2015年，比亚迪讲新能源汽车产业链的故事终于兑现，但股价为什么没涨？
那只黑天鹅
最多的解释一定是故事兑现，股价到顶。但在投资者当中，也有种不同的声音发人深省：随着电池技术的日新月异，很多投资者担忧比亚迪会押错宝，他们担心磷酸铁锂电池有可能会在电池大战中败北。这种事情一旦发生，才是真正的“黑天鹅”。
所以，三星入股比亚迪，不妨看成是全球最先进的三元锂电池东家和最先进的磷酸铁锂电池东家之间的联姻。这意味着，比亚迪面临最大的风险或许将不复存在。
从盘面来看，7月15日，三星电子拟斥资5000亿韩元（约合4.4亿美元）入股比亚迪这则传闻放出的当天，比亚迪A股应声上涨2.92%，成交额12亿元，为近3个月的新高，比亚迪电子H股则跌了0.37%，成交量无明显异常。
虽然比亚迪电子（H股）不涨反跌。但笔者却发现了一个非常有趣的现象：在香港股票市场，无论是长城汽车H还是吉利汽车，甚至是广汽集团H和东风集团股份，这些汽车股的机构交易完全被摩根大通、贝莱德和摩根斯坦利等少数专业外资机构所控制。但上市了这么久的比亚迪电子却根本看不到这些机构的身影。
这或许印证了文章开篇的猜测，作为“风险管理”者，这些机构投资者恰恰是在回避磷酸铁锂电池所带来的不确定性。而比亚迪和三星的股权联姻的开始，很可能会封死技术革命对比亚迪的致命打击。
比亚迪的市值和广汽集团近似，在1500亿元左右，仅次于上汽集团，位列中国车企的次席。不同的是，一直以来，比亚迪的现金流都较为紧张，负债高企，直到2014年伴随新能源汽车业务的井喷，现金流才逐步好转。所以，即便对现在的比亚迪而言，增发筹资仍是非常需要的。
德银认为，假如定增完成，维持预计2016-2018年比亚迪的营收不变，但随着融资成本降低，2016-2018年的每股收益将上升0.6%-2.8%。
那只狼
三星电子毕竟不是投资公司，它是一家追求纵向产业链整合能力的高科技企业，在微处理器、液晶显示屏、内存储器等核心零部件的技术和供应上，处于全球支配地位。三星也早已窥探到了电动车市场潜力。在2015年12月，三星电子成立“电装事业组”，致力于生产次世代汽车零组件，如：车载半导体、电池、显示器等。
半导体和显示器，三星早已驾轻就熟，但动力电池作为电动汽车成本最高的核心组件，想必三星会力争在此有一番大的作为。
很多人觉得，对1500亿元当量的比亚迪而言，1.92%的股份实在算不了什么。但实际上，比亚迪的股权非常分散，2016年第一季报信息显示，公司前五大股东分别是王传福、吕向阳、伯克希尔哈撒韦、融捷投资控股集团有限公司和夏佐全，持股比例分别为20.7%、9.66%、9.06%、6.57%、4.18%。如此来看，无论三星最终拿到多少股份，都可以成为前十大股东之一，毕竟后面的股东持股比例都不足1.2%。
这意味着，三星电子虽然占股比例不多，却有条件在比亚迪董事会占有一席。
比亚迪的股权分散，但夏佐全、王传福、吕向阳这三位创始人可看作是一致行动人，稀释前共计持有35%左右的股份，而伯克希尔哈撒韦在多数情况下都站在公司创始人一边，如此来看，王传福虽然只有20.7%的股份，却也足以控制公司了。
有媒体猜测三星想借此打开中国动力电池市场，成为采购名单上的一员。三星定然想，但事情肯定没这么简单。而比亚迪选择三星电子成为自己的股东，也一定是有想法的。毕竟三星在产业链整合、成本控制和全球贸易上都有独到之处。
更重要的是，汽车电子是大势所趋。如果这样，三星、LG在这一领域的市场前景将不可限量。三星电子技术加上亚迪电动车的推动力，岂止是一般的利好。但同时也不容忽视，韩国企业给人的印象一直都是，我学你很快，但你学我却学不来。可以肯定，入股比亚迪一定是三星布局“电装事业组”整体战略中的一步，而为了规避铁电池的风险并垂涎于电子技术，王传福对三星也充满了幻想。
