奇怪的是，更依赖于中国市场的美国车企，没怎么跌，而不依赖美国市场的中国车企却跌得更多。
◎ 《汽车人》记者 张恒
没人知道特朗普的下一条推特 会说什么，而这种“治国”方 式令全 世界都不适应。往好里想，特朗普每 回都是在选举前才会向中国发难，而 这次正临近2018年中期选举。往坏处 想，作为商人他行动力极强，所做之 事往往出人意料，例子不胜枚举。
毫无疑问，中美两国脆弱的资本 市场已经被特朗普惊吓得不轻了。说 美国资本市场脆弱，因为已经涨了九 个年头，恋战的人越来越少，一有风 吹草动人们就溜之大吉，已成高位震 荡之势，尤其道琼斯工业指数初显见 顶形态。我国A股市场，同期表现完败 于美股，目前尚在底部徘徊。但从前 几次贸易战风声四起的反应情况来 看，A股反而比美股还脆弱。
脆弱的市场
比如4月6日特朗普突发推特 说 正在考虑向中国再增加1000亿美元 的关税（他口误了）。推特发出后，美国三大股指应声下跌。有一些细节值得 注意，比如每次导致国股急转直下， 立刻就有白宫的人出来“救火”。
4月4日，美国股市开盘大跌，随后 又转涨，原因就是新任白宫国家经济 委员会主任库德洛出来救火说：“股 市不该对中美贸易关系紧张反应过 度，中美两国的关税提议只是第一步， 关税可能永远不会出现。”
特朗普本人见势不妙，也发表推 特说：“我们没有与中国进行贸易战，战争在多年前就被那些愚蠢无能的 代表美国的政客输掉了……我们不能 让这样的情况延续！”
4月8日，特朗普在采访中提到了 股市震荡的问题，但他 表示为了将 来，一时的疼痛是要忍的，并拿以前自 己减税政策使得美股上涨了四成来 以功抵过。
4月6日特朗普又抛出1000亿美 元的关税牌后，白宫官员赶快澄清，总 统说错了，其实是1000亿美元是涉及 的商品而不是关税。
接着，美国官员暗示，中美正在进 行贸易谈判；但中方立刻也打脸：我 们根本没有谈，也没啥可谈的。
可以看出，虽然美国总统的权力 是最大的，但由于他们是一个民主 制度，在实行一些政策的时候，还是 挺纠结的，总有一些相对的力在做缓 冲。在一致性方面，中国好得多，中国 各方的态度都非常强硬。但惟一不配 合的就是中国股市，从目前的情况来 看，跌得比美股还厉害。难道，中国高 层对此熟视无睹吗？绝不可能，心疼 归心疼，但仍要表现出强硬姿态。
用数据说话，3月22日美国第一 次宣布对中国500亿美元商品征税 的那天，道 琼 斯 下跌 2 .93 %，第二 天，上证指数 跌了3.39%，创业板 更 是跌了5.02%。4月6日，道琼斯跌了 2.34%，A股市场4月9日的表现，特别 值得注意。
奇怪的逻辑
同时也出现了很有意思的现象， 并不是关税所涉及的行业就会下跌 更多，比如美国的汽车企业上市公司， 福特汽车和通用汽车在此期间内的 跌幅并不明显。
福特汽车股价是在2018年1月到 2月初下跌的，贸易战风声的这段时 间反而有走稳的趋向。3月22日，下跌 了3.15%，但成交量无明显放大，之后 几天又涨了回来。通用汽车虽然进入 2018年后跌了不少，但是从时间线上 来看，也和两国贸易战并没有什么关联，3月22日下跌了3.27%，3月23日下 跌了3.25%。但这部分跌幅已经在最 近的一周里涨了回来，且下跌时的成 交量无明显放大。
按理来说，特 斯拉应该受伤严重，其股价下跌是由于一起车祸，及 有传言说他们将会在近期现金枯竭 而宣告破产所导致的。这两件负面消 息确实引发了特斯拉股价的放量下 跌，但由于近期马斯克宣布Model 3 每周的产能达到了2000辆，距离目标 2500辆已相差不远，使得公司股价于
4月4日和4月5日的两天里涨幅14%，短期已收复失地。
4月6日，这三家汽车公司虽然都 有下跌，跌幅均低于股指，成交量无 明显放大，说明美国资本市场暂时还 不在乎中美贸易战对这三大车企的影 响。其实，A股的情况也差不多，4月4 日，跌幅最大的是国产软件、工业互联 网、软件服务、半导体和人工智能。这 些是前期涨幅较多的，和中美贸易战的关系不大，国产软件都不出口美国。
再看我们的整车上市公司和关 键零部件商：上汽集团、长安汽车、华 域汽车、长城汽车、比亚 迪、福耀玻 璃，在下跌的时间线上，却和中美贸易摩擦更吻合。
美国整车出口中国的金额远大于中国出口美国的金额。2017年中国出口 到美国的整车数量5.3万辆，占中国整 车出口量的5%，而中国自美国进口的整 车却达到了28.02万辆，占整车进口量 的22%。从销售额来看，中国2017年从 美国进口的汽车为130.7亿美元，中国对 美国出口的汽车仅为14.3亿美元。
目前资本市场的表现恰恰是反 过来的，贸易摩擦确实对两国脆弱的 股票市场带来了冲击。但这个冲击暂 时在整体层面更大一些，汽车行业不 是漩涡中心。奇怪的是，更依 赖于中 国市场的美国车企，没怎么跌，而不 依赖美国市场的中国车企却跌得更 多。找谁说理去？
