◎ 汽车人传媒记者 张恒
屠呦呦得诺奖的消息刚出来时，网上引发了关于中西医的争论。当时我的看法的是，中医和西医这种两分法的本质是在强调“我的”和“你的”的区别，这被背后的心理是在保护自己，害怕失去。诺奖委员会面对中西医的问题，他们对记者说的是传统医学和现代医学，这种两分法才是以发展的眼光看问题。
万宝之战这件事，笔者和多数评论者一样，又把思维焦点放在了我的还是你的这种低级问题上。其实只有局内人才要争夺控制权，而像我们这种局外人，只是因为这事件内射到了压抑的自己。
前高盛欧洲ETF自营盘创建人申毅的一席话，令人豁然开朗，他说：“就算万科管理团队，他们四倍杠杆内部持股，到了现在也有了70亿到80亿元的浮盈，这个市场上现在都是赢家。”
问到对2016年的展望，他说：“开始我认为2016年没有什么亮点，但仔细一想，觉得万宝之战可能会给中国的资本市场带来巨大的变化，甚至十年后我们还会提起这个事儿。它的意义在于，用资本的力量重新发现了蓝筹股的价值。”
中国的投资者都清楚，原本蓝筹股已经是一潭死水，恰恰万宝之战令举牌概念股成为了市场热点，现在的举牌机构多是险资，险资青睐的恰恰正是蓝筹股。原因是保监会放开了保险公司对权益类的投资比例，而如果保险公司投资某上市公司股权超过20%，权益公司的利润可以按照权益法并非成本法并入公司报表。
上世纪七八十年代，美国遭遇石油危机后经济陷入萧条，正是杠杆收购令美国股市进入了长牛通道，道琼斯工业指数从一千多点涨到了一万八千多点。中国现在的情况和那时候非常像。申毅建议万科不要停牌后暗箱操作，而应该选择在市场上和宝能系正面公开对抗，无论结果如何，股价上去了从经济利益上看大家就都是赢家。对万科A而言，价值因为市场博弈而被重新发现了。
“上市公司不是管理层的孩子，应该是股东的孩子，管理层只是保姆。”申毅说，其实管理层往往没有把市值做大的冲动，因为管理层本身是公司的既得利益者，他们不需要承担风险和股东分享利益。这时候就需要有“门口的野蛮人”，外部资金如果觉得你管理层不行，而我们能做更好，那就举牌收购了你，重新改变，来把企业市值做大。
从情感上来说，对创始人和管理层有些残忍，但对市场来说，最终对所有股东都是有利的，而对于整个股票市场来说，这样的收购对蓝筹股的估值是一种基于市场博弈后的重新发现，这将重新焕发市场的活力。美国资本市场从上世纪80年代的杠杆收购开始长牛，并成为了美国经济增长的中坚力量。
这时，再回头来看不到10倍动态市盈率的上汽集团、长安汽车、华域汽车，它们都是非常好企业，但现在国有控股比例太高。如果混合所有制改革能让国有持股的比例下来，股权分散了以后，不要怕别人来举牌收购，这是让上市公司价值重新发现的过程。经过市场的公开博弈，最终所有股东都将是赢家。如果大量的蓝筹股都能重新被价值发现，那中国的经济自然会重新焕发出活力。（作者/张恒）【版权声明】本文系汽车人传媒独家原创稿件，版权为汽车人传媒所有。欢迎转载，请务必说明出处及作者，否则必将追究法律责任。
