当一家企业的营收以超过67%的年增速增长，利润也以更高幅度增长时，其公司股价涨个3倍多，有什么不合理的吗？
◎ 《汽车人》记者 张恒
毫无疑问，广汽集团A股的成交量确实是蛮少的，至少与其庞大的市值体量相比是少的。相比同是一两千亿元级的万科A股，万科打个板要三五十亿元，而广汽A股三五亿元就足矣了。
正是由于这个差异，加之广汽集团A股在股灾期间抢眼的表现，令很多人开始疑惑这支股票上到底发生了什么？直至今年第一季度，人们发现广汽披露了“银河资本骄龙1、2、3、68号基金成为前十大流通股东”。
8月15日，上交所向广汽集团发出了询问函，询问广汽集团和骄龙资管间的信息披露问题。
大家是否记得，上世纪七八十年代，美国前十大富豪家族——亨特兄弟操纵白银的案例？简单地说，亨特兄弟当时几乎控制了白银的全部流通盘，白银的价格也被爆炒到了原来的十倍之高。但最终呢？由于没有对手盘，导致流动性稀缺，再加上交易所改变规则，使亨特兄弟家族直接破产。
股吧里也有人说，当初周正毅控盘海欣股份90%，在熊市里还是挂掉了。道理很简单，你持有的资产不值这个价格才是关键。所以，对大部分人来讲，广汽集团A股应该值多少钱，才是最大的问题。
当然，给公司估值是这个世界上最复杂的事情之一。公说公有理，婆说婆有理。但观点不一致没关系，只要促成交易，交易频率越高，就越算是公允价。
观察上市的车企集团会发现，我国大型车企集团的动态市盈率一般不足10倍，而丰田这样全球车企集团的市盈率在15倍左右。对比之下，广汽集团A股8月15日收盘价的21.1倍市盈率，似乎高了些。
广汽A股年K线图
市盈率的高低与成长率息息相关。广汽集团在2010年到2015年的五年间，营收从87.4亿元增长到294亿元，复合增长率达到了67.28%。这几乎达到了新兴行业——互联网企业的成长性，很难将它与传统行业对标。而2016年集团归母净利润总额甚至可能达到100亿元，对比2015年的42.3亿元，其增长幅度更甚。这种成长性的企业，21.1倍市盈率高吗？肯定不算高。
其实，《庄股广汽》的标题实在是耸人听闻了。公开信息只能表明，该私募机构高度重仓，并没有操纵市场的证据。而且近两年广汽股价的上涨，是由业绩推动，并非是重大资产重组消息推动的。这怎么能说是“庄股”呢？
我们知道，决定长期股价的是业绩。当一家企业的营收以每年超67%的速度增长，利润以更高幅度增长时，其公司股价在这几年间涨个3倍多，有什么不合理吗？（《汽车人》记者/张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。欢迎转载，请务必说明出处及作者，否则必将追究法律责任。
