随着半年互联网车辆荣威RX5销量爬升，规模效应很可能使得上汽自主实现由亏转盈。
◎ 《汽车人》记者 张恒
占全国汽车市场份额超2成的上汽集团，其财报可在一定程度上看作我国汽车行业整体发展的一个缩影。前不久上汽集团发布了公司2016年的中报，其半年销量超过300万辆成为媒体报道的热点。《汽车人》认为其营销费用大幅增长和自主品牌的成长，同样值得关注和探究。
总体来看，公司实现整车销售300.2万辆，同比增长4.9%，其中，乘用车256.1万辆，同比增长9.8％，商用车44.1万辆，同比下降16.8%。商用车销量下滑解释为上半年国内微客市场深度下滑，剔除微客商用车同比增长13.4%。由于微客产品占公司商用车的比例将近60%，因此对整体销量的影响相对较大。
上汽通用上半年销量同比增长4.1%达83.4万辆，上汽大众销量同比增长2.9%达97万辆，上汽乘用车销量同比增长60.8%达11万辆，上汽通用五菱同比增2.7%达98.6万辆，上汽大通、上汽依维柯红岩销量也同比大增。上半年上汽集团国内市场占有率22.8%，比2015 年下降0.4个百分点。
公司营业总收入同比增长8.5%至3512.7亿元，归母净利润同比增长6.3%达150.6亿元，基本每股收益1.37元，扣非净利润同比增长1.8%达140亿元，折合每股收益1.27元。公司经营活动产生的现金流量净额从去年同去的+117.5亿元变为本期的-48.4亿元，同比-141.16%。现金流大幅下降解释为主要是公司之子公司财务公司发放的个人汽车消费信贷增加所致。
公司研发支出达到41.28亿元，同比增长11.29%，研发占营收比例为1.18%。
下面是变化较大的地方，之前上汽集团的营销费用达到了100亿元以上，而这次突破了200亿元。公司三费和三费费率增高，主要是由于销售费用同比大增76.8%至203.8亿元。解释主要是由于公司子公司改变了经销商返利的会计核算方法和增加了促销奖励；财务费用同比减少94%至0.1亿，主要是公司加强了存量资金管理，银行存款利息收入同比增加所致。公司三费率9.9%，比去年同期增加了2.2个百分点。
上半年自主业务亏损额与去年持平。母公司报表净利润剔除投资收益后为-18.7亿元。这大致相当于上汽自主品牌业务的亏损额，上半年母公司收入同比增60%至108.8亿元，和上汽乘用车销量同比增长60.8%吻合。毛利率提升5个百分点达14.1%。但母公司销售费用为13.3亿元，去年同期5.4亿元，同比增长146.3%，远高于营收增长。母公司经营活动产生的现金流量净额为-29.0亿元，去年同期为-17.0亿元。
上汽集团汽车制造业的综合毛利率为12.40%，其中整车业务的毛利率为10.33%，零配件业务的毛利率为19.48%。
公司海外业务营收为146.1亿元，同比增长8.46倍。海外业务激增是由于公司的控股子公司华域汽车与JohnsonControls（美国江森自控）开展全球汽车内饰业务重组所致。
公司应收账款为341.7亿元，比去年同期293.3亿元增长16.5%，超过6.3%的归母利润增长。应付账款957.9亿元，比去年同期990.3亿元降低3.27%。
显然，销售费用增长过快导致了上汽集团在营收同比增长8.5%的情况下，扣非净利润只增长了1.8%。自主品牌运营情况持续改善，但销售费用增长更快。好事是自主品牌的毛利率为14.1%高于整车业务的10.33%的毛利率。随着荣威RX5销量爬升，规模效应很可能使得上汽自主实现由亏转盈。（取决于RX5的毛利率水平）
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