从新能源汽车几个大概念股，比亚迪、宇通客车、江淮汽车近期的表现来看，市场着实对补贴新政的到来很谨慎，这几只股票都成交量萎靡，股价有承压的迹象。可见，新能源汽车的补贴狂潮已经过去，需要拼实力的时候已经来了。
◎ 《汽车人》记者 张恒
11月22日晚，有报道称行业非常关心的新能源补贴新政有了最新进展，整体来看和预计的差不多，新调整的方案基调相比以前有所收紧，在补贴规则上也更加细化，如增加了电池系统质量能量密度、百公里耗电量、地方补贴上限等指标。
实际上从9月和10月的新能源产销数据也可能看得出，在新方案落地之前，行业采取了谨慎的态度面对。新规虽然大体在预料范围内，但新能源汽车产业链整体盈利能力短时间内受损是毋庸置疑的了。
下面是中金公司研究部总结的补贴调整方案：
大体来看，乘用车补贴的变化不大，新增加了电池系统质量能量密度的新规。电池系统质量能量密度须大于90Wh/kg，目前主流电动乘用车的能量密度在90-100Wh/kg，对于整车影响不会太大，只是部分A00级乘用车将面临电池升级的要求，该细则有利于整体行业健康发展。
作为骗补的重灾区，新能源客车领域的补贴变化较大，新增了单车最高补贴上限，或称为23万元，也有称可能30万元的上限。目前主流电动客车的能量密度在80-90Wh/kg，未来电池能量密度还需要进一步提升。10米以上的大客车补贴下降幅度最大，预计新能源客车将主要转向8-10米的纯电动车型。对这一点改变大多在行业预料之内，我们知道，一些眼疾手快的客车整装企业已经把产能转向了8-10的纯电动客车。此外，由于地方补贴或将统一设定为国补的0.5倍上限，对于那些过分受益于地方补贴的企业将面临不利的局面。整体来看，如果最终是由此版本落实，那么明年新能源客车将面临较大挑战。
对近期行业变动较大的新能源专用车领域，本次新规将增加物流车的补贴方案，拟按照每度电1000~1500元梯度补贴。此前，资本市场预期补贴细则不会这么快出来，但出乎预料的是，此次版本涵盖了新能源专用车、物流车补贴细则。
中金公司认为，虽然表面上新规利好新能源专用车、物流车，但是目前主流新能源专用车的电池容量的普遍在30~50kWh左右，实际国补的力度大约在4.5~6万元，相对之前的补贴力度也是下降了近两成，同样因为地方补贴上限的限制，新能源专用车、物流车明年的盈利也将迎来挑战。此外，最终明年新能源专用车能否放量，还取决于车型目录在明年年初能否出台。
机构认为虽然这个版本大概率不是补贴新政的最终版本，但最终的定稿版本，预计变动的幅度不会特别大。
从新能源汽车几个大概念股，比亚迪、宇通客车、江淮汽车近期的表现来看，市场着实对补贴新政的到来很谨慎，这几只股票都成交量萎靡，股价有承压的迹象。可见，新能源汽车的补贴狂潮已经过去，需要拼实力的时候已经来了。
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