通用旗下子公司耐仕特（Nexteer）。3年的功夫，三易其名，三易其主。
2008年以前是德尔福转向部门；2008年3月，被更名为德尔福沙基诺公司（因其位于密歇根州沙基诺市）；2009年被通用回购，更名为耐仕特公司；经过8个月的谈判，今年7月中旬被北京太平洋世纪（以下简称PCM）收购。
按照中国人的传统思维，轻易改换门庭和名字是大忌，是不忠诚、不诚信的体现。吕布被张飞骂称“三姓家奴”，立马没了脾气，正是被捏在痛处。但耐仕特这么干，迫于形势和身不由己的成分居多。
2008年，通用这艘大船要沉了，依附于通用的德尔福再度自身难保。而耐仕特虽然号称主要客户多达50家，实际上通用一家的业务量就占耐仕特60%。底特律乃至整个密歇根剧烈动荡之际，很难找到一块确凿无疑安全的土地。各方陷入到重复了无数次的资本博弈之中。
被逼的“出走”
其实，频繁更换马甲，属于典型的投资公司行为特征。对于一个成立于1906年、背靠大树、拥有独门转向技术的公司，应该是非常爱护羽毛的。公司形象、历史传统和产品美誉度都由公司名称来承载。与汽车产业几乎同时崛起的公司，怎会如此不珍惜自己的名字？
惟一的解释就是，耐仕特失去了掌控自身命运的能力。在通用挣扎求生的时候，自身的品牌都遭到大力裁撤，哪还顾得上照顾从前跟着自己的子公司。举个不恰当的例子，一个败落的封建大家庭，大妇还可嫁鸡随鸡，下堂妾只能自求多福，至于通房大丫头，另外找个好人家就是。耐仕特就属于后者。
这个大丫头给谁，如今却不是“老爷”（通用）一个人说了算。外面债主们都要插一言，分一杯羹。通用把耐仕特买回来，就是为了价钱好的时候将它卖出去，应付美国财政部为首的债主们最重要。
财政部一心想退出对通用股份的持有，所以美国证委会将很快批准通用IPO计划，重新上市。财政部打算减持，让市场分担风险，以配合奥巴马的新经济政策。
消息面暗流涌动，通用也愿意在市场回升之际尽量沽空非核心资产，尽量减少对IPO的依赖。耐仕特再次被抛售应该在意料之中，甚至地位更重要的欧宝也不像通用所说的“非卖品”，只是缺少令人满意的买家报价。
《红楼梦》中充满这样的博弈。丫环袭人倾慕宝玉，梦想永远依靠这株大树，却被许给蒋玉菡。虽然非最佳选择，却因祸得福，后来小日子过得也挺滋润。保住现大客户、前母公司——通用的定单，永远是耐仕特最优选择。如果单子日渐缩水、不能保证长远利益，则投身于新兴的东方市场，不失为明智的选择。
虽然西方企业对PCM的中国地方政府背景有轻微抵触情绪（从漫长的8个月谈判周期就可以看出来），但生存压力也使耐仕特觉得，走出去更有利于自己。所以，耐仕特公司自身也不排斥被PCM收购。
承诺保留整个管理团队，稳定军心是题中应有之义。这也意味着耐仕特的北美重心暂时不会迅速转移到中国。如何平衡资本方所在的新兴市场和当前市场的关系，是天宝与耐仕特将来共同面对的问题。
两个“马甲”
耐仕特的出走，必须有大买家接盘。而PCM是天宝集团和亦庄国际专门为收购耐仕特而成立的新公司。
民企天宝与耐仕特是同行，1984年成立。旗下公司——香港上市的北泰控股因汇率变动，做外单巨亏，被港交所临时清盘。天宝正忙于四处寻找战略投资者，将北泰重组。而亦庄国际的出手，对天宝来说，可谓久旱沐甘霖，也是最后的生机，所以使尽浑身解数，利用多年来拼北美业务攒下来的人脉和经验，促成了PCM对耐仕特的收购。
站在悬崖边上的天宝基本上可以缓一口气了，接下来就是利用新的资产结构争取为北泰复牌。
而亦庄国际则是北京市政府支持的融资机构，也就是整天揣着钱为北京支柱产业寻找战略投资对象的公司。德尔福的收购方是京西重工，其股东为首钢（51%股权）、房山区政府（25%）、天宝（24%）。结合本次耐仕特案例，北京市政府伸出两条胳膊，将德尔福整个揽入怀中的战略清晰可见。显然希望让高端零配件技术和资产最终为北汽集团的壮大服务，至于北汽将来能否支配前德尔福系，倒不是最重要的。
两大收购案中，天宝貌似扮演敲边鼓的角色，实际上北京市政府对这家民企信任有加，看中后者的国际投资经验，以后收购来的国际资产整合，基本依靠天宝。专为收购成立的PCM和京西重工，纯粹为了搭建融资平台，现在这两个马甲基本完成历史使命，接下来的戏码没有它们的台词了。
而北汽海纳川汽车零配件公司没有染指收购案，一则国际收购经验不足，二则基于被收购资产独立性考虑。这件收购案如果成功，最大受益方无疑是北汽。零配件配套产业夯实，不能只依靠自己的能耐。通过收购掌握先进行业技术，破除韩国合资方对零配件采购的垄断，升级上游基础，还能指望德尔福系带来大笔“陪嫁”——优质的外国大客户。与通用、丰田等大公司共享某些技术，也就意味着，至少这方面与它们站在同等位置上。
未来变数
目前的收购案，需要今年第四季度才能完成交割。在此之前，还要过美国会资产管理委员会这一关。耐仕特的技术不涉及军事和国家机密方面，收购案被否的概率很小，但也存在半路里杀出个程咬金的可能性。需要警惕美国同业竞争企业的杯葛。这样的小企业多如牛毛，但其中有些背靠大客户，能量不小，甚至声音上达天听。仍需要仔细审核耐仕特技术资产情况和客户构成情况，以免措手不及。如果这一关过去，生意基本就已经敲定，下面该操心被收购企业的健康度和盈利能力了。
与负债累累的萨博和沃尔沃不同，耐仕特处于连续盈利状态，预期今年税前利润1.4亿美元。资产评估早在收购谈判之初就已完成，但有经验的天宝和没啥经验的亦庄国际还要先小人后君子，一要防止老外做账，二要防止通用撤梯子。且不说1.4亿利润被征税之后还剩几何，如果通用削减定单，耐仕特的财务数据还那么耐看吗？
如果失之东隅，却不能指望马上收之桑榆。北汽目前的电动转向零配件单子不多，液压转向配件基本都已固定供应商。骤然改变供货渠道，利益攸关方可能会施加压力。
据说ESP系统是耐仕特的拿手好戏。汽车电子装置向来是我们的弱项，整车厂基本依靠国际采购来完成生产。现在把耐仕特这一部分业务引进来，既填补空白，也拓展了业务，同时提升北汽等企业的配套水平。汽车电子装备是整个产业的突破口，也是本次收购案的着眼点，被寄望甚深。
交易完成后，如何将先进的零部件企业与整车厂建立稳固的战略合作关系，解决被收购企业可持续发展问题，将是本次收购能否成功的关键，也是北京市政府做强汽车产业链的战略节点。
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