汽车人传媒记者 张恒
继续寻找能屹立在股灾中的汽车类个股，之前提到的沧州明珠，中秋节前最后一个交易日9月25日收盘价为14.84元，相比6月7日前复权最高收盘价18.72元只下跌了20.7%。这个情况虽然不比广汽集团，但比另一只股灾大牛股万向钱潮还要好一些。
虽然站在了10、20、60日线之上，但和广汽集团不同，股灾当中沧州明珠的波动率并不低，不同的是这只个股每次都在疯狂抛盘之后率先反弹反攻。6月5日盘中最高价19.6元（前复权），到了7月9日最低跌到了8元。但之后的一个月里又强势反弹到了17元，月涨幅超过一倍。
不要小看这家做锂电隔膜的厂商，之前聊到过该领域属于新能源汽车上游产业，是瓶颈产能当中的瓶颈材料，属于高端制造业。
我国已经是世界最大的锂电池生产制造基地，第二大锂电池出口国，锂电池产品已经占到全球40%的市场份额。锂电池隔膜成本约占锂电池总成本的15～30%，世界上只有日本和美国等少数几个国家拥有完整的锂电池隔膜的生产技术和相应的规模化产业。
其中的美国Celgard LCC和日本旭化成株式会社、东燃化学株式会社等3家企业占据了全球锂电池隔膜市场份额的77%。国内锂电池隔膜年需求量约3亿平方米，国内总设计生产能力约为2亿平方米，产能缺口1亿平方米。
目前隔膜产品进口替代率很高，其中干法隔膜国产化率在50%左右，湿法隔膜更低，因此隔膜国产化还有很大的空间。沧州明珠是作为少数几家进入主流供应商的隔膜生产企业，目前正在紧锣密鼓地扩大产能，提高市场占有率。
随着陶瓷涂覆技术发展解决了湿法隔膜的安全性问题，湿法隔膜在动力电池上的应用越来越多，以特斯拉为代表的新能源汽车，采用的就是湿法隔膜。另外，锂电池正极材料由磷酸铁锂向三元材料的转型也带来湿法隔膜需求的增长，磷酸铁锂用干法隔膜为主，三元材料用湿法隔膜为主。
公司现有隔膜产能3000万平方米，全部为干法隔膜。新增产能上，募投项目2000万平干法隔膜预计今年9月投产，现已进入试生产，募投项目2500万平方米湿法隔膜也在抓紧开展，预计今年11月设备到位，在2016 年初达到试生产状态，有半年左右的产品导入期，2016年下半年实现规模化销售。
在此基础上，公司还用自有资金投建6000万平方米湿法隔膜项目，预计2016年底投产一条3000 万平方米生产线，2017年后期投产第二条3000万平方米生产线。到2018年，公司隔膜将形成13500 万平方米的产能规模，其中湿法隔膜8500万平方米，干法隔膜5000万平方米。公司今年隔膜产品的销售目标是3800万平方米。
隔膜产品有一定的技术壁垒，目前毛利率高达68%。对隔膜产品价格而言，原材料价格的影响并不大，主要还是技术和工艺。
沧州明珠股价表现是反映了它不但是新能源汽车概念，而且是上游技核心零配件必须采用的核心原材料。虽不能排除其豁然性，但这种思维和逻辑有助于投资者观察新行业。
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