马斯克的梦想是想让特斯拉成为一个打造可持续发展平台的综合企业。但目前公司的主要营业收入来源是造车，即使Model S和Model X再受欢迎、能为企业创造的利润再多，也架不住要钱的口子多。

◎《汽车人》记者  邢秋鸿

上个月，市值一度登顶的特斯拉被很多人视作奇迹。然而它的一季报却不是很给力。

从财报看，今年一季度特斯拉实现营收26.96亿美元，同比增长135%，创下单季营收新纪录，汽车出货量为25051辆，同样创下单季历史新高。

与销量、营收的快速增长形成鲜明对比的是净利润。数据显示，2017年一季度特斯拉净亏损3.3亿美元，同比扩大17%，现金流约为负6.22亿美元。受此影响，特斯拉股价三天最多跌去11.26%，市值最多缩水59.4亿美元——相当于跌去了半个吉利。这也让特斯拉再次跌到通用汽车之后。

特斯拉还在赔本？

是的，你没有看错，这家市值一度超过通用汽车的汽车制造商还没有实现盈亏平衡。

按照官方的说法，一季度净亏损放大至逾3亿美元，很大原因是对SolarCity的收购。在此项交易达成之时，SolarCity的负债高达63.4亿美元。但马斯克仍旧一腔热血地收购SolarCity，进军太阳能领域，而不顾特斯拉本身也是一个“烧钱”大户。一家负债率过高的企业，收购另一家负债率同样过高的企业，这本就是资本市场所最不看好的投资。目前来看，收购SolarCity还未带来真正的收益，本就还未达到盈亏平衡点的特斯拉，离收支平衡又远了一些。

而负6.22亿美元的现金流，是因为其中有5.53亿美元用在了Model 3的生产线建设上。特斯拉今年的产品重点大多是围绕Model 3展开的，它承载了特斯拉的希望，被视为特斯拉实现扭亏为盈的关键所在。但Model 3的产能问题一直令人担心。对此，特斯拉不断做出承诺：“Model 3产能将在2017年的‘某个时候’达到每周5000辆，在2018年的‘某个时候’达到每周10000辆。”除了对产能的担忧，售价仅3.5万美元的Model 3能否保持Model S和ModelX所建立的91%客户满意度也是问题。

同时，从报表中我们也可以看到，特斯拉的客户保证金连续第二个季度下滑，环比下滑了7%。在公司一再重申上半年交付4.7万至5万辆Model S和Model X的预期下，客户储蓄仍旧不断下跌。在一定程度上，这意味着消费者对两款车型的兴趣正在减少。

“烧钱”不断  

扩大的财政赤字并没有阻止特斯拉烧钱的脚步。不久前，马斯克在TED演讲时指出：“今年晚些时候我将公布2到4座超级工厂的选址——也许是四个。”这比2月份宣布的计划还要多出一座。大规模的建厂计划所需的资金自然不是少数。有分析人士指出，虽然特斯拉3月已经经过一轮融资，但未来三年特斯拉还会“烧掉”30亿美元现金，再次开展融资是可以预见的。

除了建厂，特斯拉还计划今年在全球新开设100家零售、服务和交付网点，较去年增加了近30%。当然，这些包括研发投入都可以视作积极正面的投资。但是站在一个汽车制造商的角度，有一些投资似乎就让人产生疑惑。

除了前文所提到的，收购SolarCity、进军太阳能领域外，特斯拉还将精力投入到了能量存储领域，，更别提还有马斯克雄心勃勃的宇宙计划。事实上大多数投资者将特斯拉看作一家车企，站在这个角度，这些投入似乎并不会给造车带来直接的影响。

事实上，马斯克的梦想是想让特斯拉成为一个打造可持续发展平台的综合企业。但目前公司的主要营业收入来源是造车，即使Model S和Model X再受欢迎、能为企业创造的利润再多，也架不住要钱的口子多。

在中国市场，想要打造一个中国版特斯拉的野心家们不占少数。但特斯拉已经证明，造车并不是投机。就连行业中的领先企业都拿不到盈亏平衡，更别说其他的新入者。（《汽车人》记者/邢秋鸿）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。如需转载，转载方必须与“汽车人传媒”（邮箱：qcr007@126.com或电话：010-63135250）联系，获得同意取得转载授权，否则必将追究法律责任。敬请关注“汽车人传媒”公众号（qcr0505）。