好的情况是我们的资金正在逐步回归制造业，起码在二级市场当中的表现是非常明显的，中国品牌的汽车能够利好股价，必然会刺激其他的企业，努力做好自主品牌，少想一些所谓的各种未来的故事，未来的概念去圈钱。

◎ 《汽车人》记者 张恒

在之前的文章中我们提到过。按理来说，6月1日在中德两国总理的见证下，江淮大众成立，奔驰入股北汽新能源，这么大的利好消息在资本市场一定会有反应。但事与愿违，无论是A股的江淮汽车还是H股的北京汽车，在这样的利好刺激下，它们的股价和成交量完全没有异样。即便把时间拉长到整个一周来看，沪深两市在上周的后半段有绝地反弹之势，资金入场。但江淮汽车和北京汽车仍然毫无表现。其实这不只是个特例。

2015年A股股灾爆发后，在漫漫熊途中有很多的汽车概念不能说逆势雄起，却也可以说在一个阶段的时间里成为了市场为数不多的亮点。这些概念包括充电桩、动力电池、汽车电子和无人驾驶等等。如今再回来看这些概念板块。虽然他们成了一时之英雄，但到现在为止仍是令人比较失望的，尤其是充电桩板块大幅落后于股指。动力电池和无人驾驶表现稍好，但在近一年的时间里也表现平平。

而另一面，上汽集团、广汽集团、吉利汽车、华域汽车和福耀玻璃为代表的几只个股屡创新高。他们分别走出了近两年甚至三年多的持续上涨行情，可谓是穿越熊牛。

之前我们说现在的A股市场就是看业绩，但这种结论还是有些泛泛。以资金和机构选股的模式来看，这些白马股的持续上涨是因为机构在抱团取暖，且逐步强化。

新能源汽车、动力电池、自动驾驶，都是可以预期到的概念，但仍然被投资者摒弃。就汽车行业来看，现在投资者最关注的就是自主品牌。这一点从长城汽车近期的走势就显得非常明显。由于长城在去年年底，因促销力度大而导致销量急剧放大，这使得在今年的头几个月长城的热销车型都出现了负增长。即便是雄安概念也没有阻止长城的股价跌势。

4月份，哈弗汽车销量同比下降8.08%，其主要原因是H6，处于新旧产品的替换期。5月份，哈弗汽车同比下降5.51%，降幅收窄，再加上新款H6和WEY品牌上市刺激，6月9日，长城汽车A股上涨4.42%，H股涨3.18%。

一面是自主品牌做得好资金就追，另一面是新能源汽车这些概念资金正持续地撤出。

虽然不敢判定后面的市场逻辑会如何变化，但是就现在这个时间点我们可以看到，在资金越来越贵的情况下，资金倾向于流入有竞争力且发展迅速的自主品牌车企。由于新能源汽车这些概念之前的估值较高，且后面的风险面临着不确定性，遭遇了资金的持续退出，自然股价也就跌跌不休了。

A股市场的这种表现必然影响到一级市场，也就是风险投资对造车新来者的估值。

当然有人会说，这可和国际市场尤其是美国资本市场表现出了很大的不同，像特斯拉、英伟达等标的在近一年左右的时间里疯狂上涨。但同时我们也要看到，毕竟特斯拉和英伟达在行业中处于翘楚，具有全球竞争优势。而我国的那些创业公司等核心竞争力还谈不上，自然就不那么好说了。

好的情况是我们的资金正在逐步回归制造业，起码在二级市场当中的表现是非常明显的，中国品牌的汽车能够利好股价，必然会刺激其他的企业，努力做好自主品牌，少想一些所谓的各种未来的故事、未来的概念去圈钱。(《汽车人》记者/张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。如需转载，转载方必须与“汽车人传媒”（邮箱：qcr007@126.com或电话：010-63135250）联系，获得同意取得转载授权，否则必将追究法律责任。敬请关注“汽车人传媒”公众号（qcr0505）。