相比2018年的先扬后抑，2019年可能是先抑后扬，最终整体销量可能和2018年类似，为将来健康增长的常态筑底。

文/《汽车人》张恒

2018年眼看就要过去了，一些机构已经公布了12月份前三周的汽车销售数字。遗憾的是仍没出现明显的好转迹象，两位数的跌势仍在持续。一般来说，每年最后一个月汽车销量最多，而今年年底，车企大都无心恋战。他们忙于调整产能和库存，为明年重估的消费市场做准备。

于是，对2019年我国车市的预测成为了关键。在未来的判断上，人性至少存在两大缺点：第一是对当下信息的过度解读，第二是习惯于线性看问题。从社科院预计的2019年6.3%的GDP和2.5%的CPI的目标来看，相对于2018年6.5%的GDP和3%的CPI，经济下行和通货紧缩的趋势并存。

《汽车人》曾强调和大类金融资产不同，汽车销售市场没有什么泡沫，所以不存在长期大幅下跌的可能。可从另一个角度来看，车企是有金融杠杆的。在过去两三年间，很多车企加大了产能扩张，进一步提高了杠杆率。2018年三四季度突如其来的寒冬，多少有些令人措手不及。

大类金融资产的变化，可以看出投资者对未来经济是如何押注的。由于市场利率的下降，使得2018年我国利率债走出了一波牛市，并且有望持续。从估值来看，A股市已经步入了历史大底，似乎有逐步筑底的趋势。希望这两类资产的变化能够成为经济筑底的领先指标。另一个关键是在财政部，目前的减税降费规模大约在七八千亿元左右，市场普遍预计2019年还有一波增值税的下调为中小企业减税，市场预计规模在万亿元左右。

和以往的大肆发行货币、大搞基建的刺激方式不同，在一个更大的经济周期上，这次我国高层选择了增加政府债务，帮助实体经济以时间换空间。

我国经济这次下滑，尤其是汽车消费市场的快速下跌和中美贸易争端在时间线上高度重合，显示出了极强的关联性。目前中美贸易问题进入了暂且缓和的节奏，2019年3月份能否谈妥，很多机构预测双方达成协议的成功率在50%附近。一些学者从战略层面看是不乐观的，认为老大一定要搞掉快速崛起的老二。

不容忽视的是，商人出身的总统特朗普，比起前任的总统更为注重美国股市的表现，当下美国股市正处一个十年牛市大顶的转折阶段，情况不妙。与此同时，美媒大肆报道特朗普对财长和新美联储主席的不满，特朗普把股市的下跌归咎于他们二人。

多数机构预计，美国股市和美元在2019年的情况不容乐观，美国经济这一轮的强劲增长已经步入尾声。美联储将在2019年实现最后的两次加息。一方面美元见顶对人民币汇率的压力将大为释放，人民币汇率重新走高，将对资本市场的信心产生重要的影响。

而在股票市场，美国股市如果在2019年进一步走软，将成为特朗普在很多对外政策的掣肘。尤其在对外贸易，对中国的经贸争端上，可能带来更多的缓和余地。这将有利于避免中美贸易争端在2019年进一步恶化。

汽车消费有点像珠宝首饰的消费，在经济增长的时候，它启动稍慢，经济下滑的时候却率先刹车。汽车消费和消费者的信心关系更密切，所以，2019年出现车市大反转是不现实的。寄希望于政策出台鼓励汽车消费也不是非常现实，目前我国政策的制定仍然集中在更为宏观层面的减费降税上。

打铁还需自身硬，与其寄希望美国和中国经贸关系上的缓解，更现实的是，激发本地市场的活力和创新，让普罗大众变得更富裕、更有消费能力才是解决汽车市场下行的最好方法。

综合来看，我国汽车市场在2019年进一步下行的可能性不大，前两个季度可能难以出现好转，仍处于一个较低迷的水平，后两个季度有可能实现小幅反转。相比2018年的先扬后抑，2019年可能是先抑后扬，最终整体销量可能和2018年类似，为将来健康增长的常态筑底。（文/《汽车人》张恒，部分图片来源网络）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。