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【汽车人】阿根廷有风险,中企投资须谨慎

作者:
黎野
时间:
2023-11-23 07:45:58

 

候任总统米莱主张“冻结”与中国的关系,将撕毁和中国签订的一揽子协议。如果照此实行,中阿关系将跌落谷底。

 

文 /《汽车人》黎野

 

北京时间11月20日中午,阿根廷极右翼选举联盟“自由前进党”候选人哈维尔·米莱,在第二轮选举中战胜了中左翼执政联盟候选人塞尔希奥·马萨,成为候任总统。

 

选情一度不利的米莱,最终赢得了200万票(差距约为10%),这表明阿根廷人不希望延续现状了。

 

中国发出警告

 

现任总统阿尔韦托·费尔南德斯当政的4年里,阿根廷通胀累计为814%。中国人对如此恶劣的通胀记忆,要追溯到1948年金圆券时期。

 

24小时内,米莱就成立了影子政府,对政治素人来说,速度惊人。米莱的主张貌似很惊悚:全面私有化;允许买卖人体器官;废除比索和央行,全面美元化;货币发行私有化……很多政策都有人实操过,但凑在一起还真没人干过。阿根廷人看上去想死马当活马医的感觉。既然谁都治理不好这个国家,不如来个癫狂的试验,不破不立。

 

 

经济和政治双重崩溃,对阿根廷来说,20年里已有两回。2001年阿根廷停止偿付债务,国家大乱,半个月内换了5任总统。阿根廷的记录只有自己才能破。2015年阿根廷再次出现债务危机,24小时内阿根廷经历了三位总统,主打一个三班倒。

 

米莱主张“冻结”对中国、巴西的关系,退出南共市(南方共同市场),与“伟大盟友”美国和以色列建立更坚固的“联系”。其任命的候任外长戴安娜·蒙迪诺也在21日表示,阿根廷不会加入金砖国家,并表示对G7感兴趣。

 

这意味着阿根廷要撕毁和中国签订的一揽子协议,包括货币互换、市场准入协议。如果照此实行,中阿关系将跌落谷底。中国外交部发言人毛宁也表示,如果阿根廷与中国和巴西断绝联系,“将是重大外交错误”。

 

不过,蒙迪诺在另外的场合,也说过需要维持中阿合作之类的话。这要看12月10日上台的新政府实际如何做了。从种种迹象看,至少在未来4年,中阿关系大概率不乐观,上限是此前与巴西博索纳罗政府之间的关系。但是,博索纳罗可预判,米莱很难估量。

 

 

只要稍微了解一点历史,就不会对南美左右翼换岗有任何期待。即便今年加码,中国对阿投资也只能算轻量级。34亿美元的本币互换、对阿锂矿投资、中企在阿根廷的整车产能投资,对阿根廷可能很重要,但对中国来说,只能算小打小闹。

 

需要明确的是,阿根廷这几年解决债务,主要靠的也不是中国,而是与IMF做交易。美国对阿投资无论存量还是增量,都远高于中国。既然阿根廷延续了20年的左翼基什内尔主义,美国都没慌,那么一个右翼疯子上台,中国为什么要慌。

 

墨西哥如今左翼执政,但墨西哥总统洛佩斯早就说了不参加金砖,北美自贸区是墨西哥的根基。显然,靠谁吃饭和左右没关系。

 

投资须谨慎

 

海外市场的权重上,东南亚和欧洲国家潜在投资空间最大。而遥远的南共市国家当中,中国车企产能集中在巴西,奇瑞、江淮、长城都在巴西有整车厂投资,其次是智利,但智利主要是锂矿方面的投资。鉴于智利在整车市场的开放性,截至2023年9月底,中国车企在智利市占率高达35%,远高于竞争对手。

 

作为南共市第二大国阿根廷,目前只有奇瑞在今年初宣布投资4亿美元建立生产线。虽然阿根廷驻华使馆开心地公布了这一消息,但这笔投资目标是2030年在阿根廷实现年产10万辆车,提供6000个就业岗位。为什么该产能规划得如此之远,大概率有些观望情绪在里面。

 

 

在《针对中国!巴西加收新能源进口税》一文中,《汽车人》提到中企建立巴西产能,几乎是与阿根廷计划互斥的。截至今年10月份,阿根廷仍是斯特兰蒂斯、丰田、雷诺-日产称霸市场前三强,看上去消费惯性仍然很大。中企对于搅局这事比较犹豫,也是存在感不足的原因。

 

从市场体量上来看,巴西市场200万辆以上,而阿根廷只有不到40万辆,两者实力不在同一档次。另外一个众所周知需要防范的原因,就是阿根廷政治和金融体系非常不稳定,从国债到比索,动不动就摆烂。缺乏与美元体系和资产的隔离,每次美元潮汐,都能吃到阿根廷大餐。而米莱则打算彻底扎到美国怀里。

 

阿根廷的第一大贸易伙伴,巴西和中国轮流坐庄。而米莱声称要断绝与这两个国家的关系,以上种种,脑洞确实不一般。

 

投资前景黯淡

 

万一,他要是假痴不癫呢?米莱曾经说受到意大利五星运动的启示。而五星运动现在那副伪右翼的样子,其实小品台词“不要相信在野党,上台都一样”,有点道理。

 

当然,底线思维还是要的。货币互换协议如果烂掉了(即阿根廷无力将中国手中的比索换回),那么协议中必有兜底条款,即违约之后,债权人要拿走抵押物。阿根廷能抵押的,不会是牛肉、大豆之类农业品,债权方只接受固定资产抵押,无非是矿山、港口、铁路等经营权。正好米莱打算一股脑都卖掉,拿来抵债再方便不过。

 

这么一折腾,奇瑞的投资肯定要挂起来了,好在刚过了签署框架协议阶段,尚未形成约束性合约。而项目的实施,基本未开始。

 

 

其实,中企对比索币值的不稳定,感觉非常头大。前几年俄罗斯卢布币值上蹿下跳,奇瑞、长城等企业在俄经营,根本不敢在手里留存大量卢布,只能随时兑换。如果有大额卢布支出,再换回来。宁可增加摩擦成本,也好过半年白干。

 

卢布相对比索的波动,实属小巫见大巫了。在第二轮大选举行之前,也就是乾坤未定的时候,市民拿着比索去车行买车,无论进口还是国产车(其实也都是跨国车企在本地生产的产品)都是买不到的。原因很简单,车行不知道比索在几天内走势如何。如果跌得太狠,不但把利润吃掉,甚至1/3辆车都可能跌没了。还有商家索性关门落锁,那几天别说买车,就连自行车都买不到。

 

米莱当选的当晚(当地时间19日晚上),在首都布宜诺斯艾利斯,群众举行了热闹的街头庆祝活动,规模略逊于阿根廷在世界杯夺冠,而狂热气氛几乎一样。很多年轻人认为,阿根廷人很快就能过上1比索兑换1美元的日子。如今比索的官方汇率为350兑换1美元,黑市价格则跌破900兑换1美元。

 

怪不得大家愿意让米莱上台试一试。这样一个国家,如果无法稳定本币,根本不具备任何长线固定资产投资价值。除非每一笔交易都用更稳定的货币,抛弃比索。而米莱所谓的关闭央行、全面美元化,听上去至少可以头疼医头,但后果可能是丧失本国全部的工业部门主导权。更常见的做法是联系汇率制(锚定目标货币,比如港币)。

 

 

如果不解决这些问题,中国仍然可以和阿根廷开展贸易。经贸是互惠的,没有援助或者背叛一说,但投资阿根廷,缺乏保障这一痼疾,显然更严重了。

 

中国的确在经略南美,但就地缘而言,任何拉美国家都不可能在短期倒向中国。美国就算退回门罗时代,南美地缘也对美国更有利。中国能做的,是加点杠杆,让美国兑现地缘利益的时候增加一点成本。这就决定了,中国不会大规模投资南美,尤其是阿根廷这样的大型人类奥派试验场。

 

既然下注小,不如看热闹。看看本届极右政府能支撑多久,以及这场试验能走到何等匪夷所思的地步。米莱狠话虽然放过了,但到头来,可能仍会跑来和中国修复关系,除非新一届政府没有正常的制衡力量。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件,未经授权不得转载。
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