港股多家汽车股的卖空占比高，表面上是价格战所致，实质上是市场认为汽车行业已经走到了一个新的十字路口，行业增长潜力遇到挑战。
文 /《汽车人》张恒
2月26日，港股开盘微涨，但很快回落，全天震荡走低。收盘时，恒生指数、恒生国企指数和恒生科技指分别下跌0.54%、0.72%和0.19%。
港股当日成交额为835.5亿港元，为近四天的最低。南向资金净流入17.58亿港元。
互联网平台股如百度、腾讯和网易均下跌了1%以上，影响了市场情绪。汽车板块上涨0.73%，成交额52亿港元，为近12周的最高。涨幅靠前的有零跑汽车上涨5.58%，跌幅靠前的有蔚来下跌4.58%。
消息面上，上周五，中央财经委员会第四次会议讨论了大规模设备更新和消费品以旧换新问题，以及如何有效降低全社会物流成本问题。
有机构认为，下游资本开支的波动会传导到上游，形成库存周期的补库存和去库存过程。在大规模设备更新政策和产业升级趋势的作用下，工业母机、注塑机、工业机器人、工程机械等有望优先受益。商用车股亦有所表现，潍柴动力当日上涨2.87%，收于15.76港元；中国重汽上涨3.95%，收于21.05港元。
蔚来受到摩根大通的负面评级和下调目标价影响，继续走低，收盘时跌4.58%，收于43.75港元，股价再度回落至港股上市以来的最低一线。
摩根大通把蔚来评级从“中性”降到“减持”，并把目标股价调低41%。报告认为，蔚来今年只有一款名为“Alps”的新车型针对大众市场，而且可能要等到第四季度才能上市。这会令蔚来在市场上失去优势。
同时，小鹏汽车、比亚迪等竞争对手都计划推出新车型，小米的加入也被认为是难以忽视的新对手。这些因素将加剧市场竞争，并可能会对蔚来的销售业绩造成不利影响。因此，摩根大通把蔚来今年的收入预测降低至730亿元人民币。
受此影响，更值得注意的是，汽车股的卖空量居高不下。数据显示，上周蔚来的卖空占比从周一的27.19%升到周五的35.69%。
同期，其他汽车股的卖空占比也不低，如长城汽车、小鹏汽车、零跑汽车、理想汽车的卖空占比都超过了25%，分别为47.18%、40.17%、28.36%、26.24%。
为什么汽车股卖空占比高？ 《汽车人》认为，一般来说，春节前后汽车消费淡季。今年2月只有18个工作日，比去年少了2天，大多数车企会休更长的年假，车市进入全年销量最低迷的月份。很多车企应对淡季的办法是简单粗暴的降价促销。
比亚迪近期推出售价7.98万元起的秦PLUS荣耀版，这一价格对A级轿车市场造成冲击，再度引爆话题。接着，五菱、长安汽车、哪吒汽车、北京现代、上汽通用等车企也纷纷降价，多款车型大幅打折。
多家车企在龙年“开工信”中预计2024年的市场将会非常内卷。小鹏汽车认为2024年是中国汽车品牌进入“血海”竞争的第一年，一场激烈竞争中的“厮杀”不可避免。吉利汽车集团CEO淦家阅说，2024年将是最“卷”的一年。这令投资者变得警惕，汽车股的卖空数量随之增加。
其实巨大占比的空头未必完全是坏事。众所周知，特斯拉在股价上涨最激烈的时间内其做空占比常常是全美股最高的。车企需要做的是通过创新和差异化竞争来逼迫空头平仓，而空头平仓即是多头。卖空占比高，应该成为汽车业不断创新和变革的动力和激励，车企不应该非要杀敌一千自损八百，股东们也跟着受伤。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。
