北京时间10月17日，美国参院两党领袖达成新的主权债务协议，结束了3周的政治闹剧。
不能抱怨时政记者总是在奋笔疾书——美国、美国！这个遥远的“邻国”是国际政治和经济的超级明星。只要美国愿意，它可以一直霸占新闻版块的头条。作为空前的惟一超级大国，它保有一种能力，即可以随时将全球经济拖入到泥潭之中。当然，其自身也将陪葬。
持续了半个多月的华盛顿政治大戏，就像按时推出的新一季美剧一样：可能多一些新面孔、多一些线索、多一些笑料，我们知道它的结局，但不妨碍它拥有傲人的收视率。
美国人的麻烦
参众两院的两党预算之争，国会中共和党向奥巴马总统的医保法案发难，劫持了3个“人质”——政府运行拨款、国债上限及有可能触发的联邦预算削减，即自动减支。首先被撕票的当然是最不重要的人质：政府关门了半个月，80万联邦雇员无薪休假，一系列国家服务机构停摆，美国也因此损失GDP0.5%。但政府早有应付关门的预案，重要部门的运转并未受到影响。
共和党某些议员——被华尔街称为保守派起义者——声称引发危机并非他们想要的。他们推动的一系列事件，只是为了表明立场：医保法案的背后隐藏着民主党令人讨厌的“大政府”理念，必须对后者战斗到底。
奥巴马是历史上最能花钱的总统，他上台时，债务帽只有10.6万亿美元，现在则必须在16.7万亿美元的基础上再次升高。没本事赚钱，花钱一个顶俩——共和党认为，奥巴马和他的系列政策，是美国债台高筑的根源。如果随意放任财政部无节制地借钱，那么到2023年，美国政府的全部收入都得用来偿还到期债务和利息，美国经济将拉美化。
美众院多数党（共和党）领袖博纳称“美国人民不需要奥巴马医改”。而参院议长里德（民主党）针锋相对：“任何想要削减奥巴马医改的法案都会完蛋，完蛋！”这位老兄也是这么做的，他一口气枪毙了众院提交的3个过渡方案。
目前达成了为期数周的紧急方案，然后双方继续为自己的目标争斗。危机缓和，但斗争长期化。两党对手就像《星战前传》中踩着危岩拼斗的绝地武士，不远处炽热的岩浆正在逼近。
财政部不能继续借钱支付账单的后果则严重得多。想想看，比雷曼违约规模大1000倍的经济核弹爆炸，在全世界将引起怎样的轩然大波？如果不立刻授权财政部的新借款权，后者的钱包里仅剩的300亿美元（比我们口袋里只剩3元钱还要惨）面对每月近1亿笔支出，将立刻陷入违约境地。
危机被推迟后，某些议员仍在讨论“非债违约”。即联邦政府向国债持有人（包括中国政府）优先支付，而社保或联邦医疗保险计划受益人则要“等待一阵”。
对这些义务延迟支付，旨在削减占美国GDP4.2%的赤字。这对股市、债市和期货市场产生山呼海啸般的震荡，全世界的流动性和信贷都会受到干扰。美国GDP会萎缩6%以上，财政收入随即下滑，而下滑幅度远远超过所能节约的资金。
殃及的池鱼
中国在2011年已经认识到美国信用的下滑。这一点并不依赖于惠誉国际的“负面观察名单”，也不依赖于目前大公国际下调美国主权信用等级。中国政府总理李克强继承了温家宝的直言不讳，公开表达了担忧。
更重要的，中国已经改变看法，不再认为美债是流动性最高、安全性最好的资产（增值性一直很差）。大家都厌倦了一边延长引信、一边无休止争斗的做法。
中美两国除了拥有密切的贸易联系之外，中国经济的命运也与美国经济的前景休戚相关。美国政府的数据显示，截至7月份，中国持有1.277万亿美元的美国国债。仅仅违约的可能性，也会损害全球的金融稳定，并对中美贸易构成长期的负面影响。
从那时起，中国就忙于分散对美投资，降低美债比例。但是中国政府内部对此有不同看法。新一轮的争吵，可能有助于结束中国决策层内部的争论，促进中国加速削减美债资产。
日本是仅次于中国的美债外国持有者，安倍在这点上与中国政府少有地不谋而合，日本财相麻生也发出了类似的警告。
IMF（国际货币基金组织）总裁拉加德和世行行长金墉，在华盛顿年会上都强调了美国尽快解决争执对全球经济和金融稳定的重要性。
同时后者还警告，美国濒临违约，将导致穷国的举债成本上升。原因在于美债的外国持有人仍将选择抛售国债，乏人问津的美债利率将飙升（看看希腊就知道了）。美联储仍可继续充当美债的最大购买人，但没有外国债权人帮着分担，美联储也不知道，多大的QE规模才能弥补缺口。美国国债如果无法继续承担可靠抵押品的价值，新兴市场如何举债也将是个大麻烦，因为目前缺乏美债替代品。
即便危机已经貌似解除，美国国债的保险成本仍飙升10倍。金融衍生品市场对于明年年初新一轮债务帽危机提前做出了反应。
美国国债目前是世界上最重要的避险资产。华尔街发明了形形色色的金融衍生品，其中相当一部分与美国国债挂钩。如果美债市场崩溃，衍生品市场也将崩溃。这会在很短的时间内，像黑洞一样吸干全球流动性。全球金融市场大踏步地倒退回1997年，并非痴人说梦。
中国的国际资本流动形势也在诉说令人不安的变化。上轮“债务帽”危机期间（2011年10月），衡量中国国际资本流动量的指标——新增外汇占款由前9个月的月均3300亿左右迅速降至-249亿元，显示国际资本外流，为2005年汇改后首次出现。到目前为止，中国的外汇占款也未再次回到2011年3000亿的水平。其余新兴市场资金流出也很明显，引发了这些国家的恐慌情绪，纷纷制定关紧阀门的政策，但无济于事。
狭窄的出路
美国国会就像一个蹦极高手，它喜欢这个看似危险的游戏。而旁观者也都清楚有绳子拉住蹦极者的脚踝。但一跳再跳，虽然绳子不会断（两党总在读秒之前达成协议），但有可能引起别的问题——比如眼球充血——全球投资者都对美国政府的信用产生疑虑。
有趣的是，本次危机期间，黄金和石油价格无动于衷。这些商品的价格一向被标注为对美国政客不信任的程度。而两年前几乎同样的局面，黄金价格猛涨到1920美元，达到历史高点。一种解释是，市场不相信美国政客会蠢到将美国经济推向违约的地步。另外一种可能就是，各种活跃因素都离开了市场。握有头寸的投资者可能正摩拳擦掌地大举做空。华尔街的基金经理们表示，债务人最紧要的工作，应该是讨债权人的喜欢，而非大模大样地议论赖债可能性。
无论讨论哪一种违约方式，都是愚蠢的。一种永远不能用的大规模杀伤武器应该被销毁，《金融时报》呼吁立即废除“债务上限”。但共和党人视这种“无差别攻击武器”为牵制民主党政府的手段，他们只满足于威胁使用它。
与联储主席失之交臂的萨默斯认为，目前的争论与美国面临的机遇与挑战关系不大。急于削减赤字不如增税，用来增加对基础设施和教育机构的投资，并加速开发近年来发现的大量页岩气资源、鼓励创业。简言之，促增长政策将比增税、减支措施更能消除长期预算缺口。他声称，两党哪怕拿出一半的吵架精力（共和党参议员泰德•科鲁兹进行长达21小时演讲，反对医改），美国也会受惠于增长战略，财政会健康得多。
而康涅狄格大学和麻省商学院的学者们称，在现有的政治生态下，看不出美国如何才能缓解长期财政压力。这与萨默斯的增税促增长的观点不一致。
他们认为，目前的财政困境并非由于政府的过度扩张，而是由于金融危机和人口老龄化。为对付危机采取的刺激经济举措，导致空前的赤字规模。萨默斯说的增税实际上行不通。目前美国连取消减税都难以做到，因为民众已经视之为“应得权利”。夺走公众眼里的奶酪，就意味着政治自杀。
政治学家曼德尔鲍姆已将美国称为“穷酸的超级大国”。这也被中国一些舆论看成美国实力下降的标志。
但美国掉入泥潭中，一定会拉着全世界。中国的继续崛起，依赖于美国经济的健康，尽管两者彼此防范。
推迟到明年摊牌的僵局很可能继续被推迟，但这些吵闹到最后很可能是无可修复的政治破裂。大家都依赖于美国的消费和金融体系，现在逃离似乎有点晚了（中国多元化对美投资进展缓慢就是明证）。只能寄希望于在美国财政大船底朝天之前，美国还能创造出新的增长蛋糕。
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