比亚迪负重

超常规，如今的比亚迪人看见这个词恐怕是百感交集。成也萧何，败也萧何。比亚迪用高速度、大规模的超常规方式在汽车业迅猛崛起，但摊子铺得太大、太快，也埋下了不稳定的种子。

尽管如今的比亚迪在调整，在回撤，比亚迪董事长王传福在接受采访时也坦承“比亚迪要花上三年时间为此买单”，但这绝非容易之事。一边是11个工业园，91.9亿元在建工程，一边是连续两年25亿元、13.85亿元的惨淡利润额。

比亚迪到底要怎么担负这个超重的担子，未解。

激情式铺摊子

在梳理比亚迪的生产基地过程中，越来越多令人吃惊的事实暴露出来。

这家2003年才进入汽车行业的企业，在陕西、北京、上海、广东、湖南等地拥有11家工业园，占地面积逾1500万平方米。总投入即使保守计算，也在200亿元以上。技术出身的王传福，在扩张的过程中非常注重制造能力的提升，这是比亚迪工业园遍地开花的深层原因之一。

这种发展速度确实如比亚迪曾经津津乐道的那样是超常规的，但到底有多少是必须要做的？有多少又是“激情”投资的呢？

《汽车人》在采访中听到这样一个段子：比亚迪在广东韶关投资时，当地政府官员力劝比亚迪增加投资，而比亚迪负责人在酒桌喝到兴头上，当场同意追加15亿元。虽然传闻难以得到当事人证实，但发生在地方政府和企业之间的这种故事确实屡见不鲜。

激情是要付出代价的。根据比亚迪公布的2011财报显示，固定资产达到215亿元，在建工程则高达91.9亿元。但近百亿元资金从哪里获得？

靠汽车业务？2011年财报数据显示，比亚迪全年实现营业收入488.27亿元，同比小幅增长0.78%；实现归属上市公司的净利润13.85亿元，同比大幅缩水45.13%。事实上，2010年时比亚迪销量急剧下滑，当年净利润也仅25亿元。靠这些，恐怕是杯水车薪。

靠传统业务？这在比亚迪刚介入汽车业时可行，但如今比亚迪的代工和电池等传统业务利润率非常有限，毛利润率仅在10%左右，能够维持运转已算经营有方，无法再向汽车业输血。

靠政府补助？比亚迪2011年确实获得政府补助超过13亿元，但也仅是在建工程款项的14%。

靠股市融资？比亚迪已经回归A股，但如今的A股“牛”不起来。4月12日，上证综合指数收于2462.24，想多榨出点油水也很困难。

无论比亚迪承认与否，都无法否认一个事实：遍布全国的工业园曾是比亚迪的骄傲，如今却是沉重的包袱。

改变的含金量

近一年来，比亚迪经历了从辉煌到低谷的尴尬，从被人追捧到遭人质疑。为平息外界的质疑，王传福亲自与媒体对话，承认之前的发展有冒进的成分。

在与戴姆勒合作的发布会上，王传福和比亚迪高级副总裁廉玉波都显得谨慎而收敛。“尽管时下还难以预知什么时候能赚钱，但这个合作对比亚迪来说是品牌的提升，这个收益无法在短期报表上体现出来。”看得出来，王传福不再放炮。

比亚迪改变是诚恳的吗？应该说，可能性很大。因为作为企业核心的王传福，本人意识到了改变的重要性。

像很多民企一样，王传福的强人作风成就了企业，但也在某种程度上限制了企业。王在刚进入汽车业接受媒体采访时曾直言：“在比亚迪我说一不二，市场和研发我亲自掌握。这两者是互通的，不需要两个脑袋，两者结合形成我对企业发展方向的感觉，这种感觉只可意会不可言传。”

无人质疑，使得企业在扩张中一路狂奔，直到这位说一不二的掌权者做出改变的反思才放慢速度。

尽管比亚迪有心调整，但高速行驶的列车有其自身的惯性，不是那么容易停下来的。

2011财报显示出，比亚迪流动比率（流动资产/流动负债）是0.64倍，和2010年的0.63倍相差不大，而东风、长安这一数据基本在1左右。也就是说，比亚迪的资金流动紧张局面并未得到多大的改善。

新能源则是另一项备受质疑的“靶子”。从比亚迪放炮2015年要做世界第一开始，外界的质疑声就不断。尽管去年年底比亚迪组织媒体参观比较机密的铁电池生产厂和发动机厂，试图证明自身实力，但实际上媒体对技术研究毕竟不深，而且又是走马观花的参观，即使有溢美之词，也并不能证明比亚迪的技术实力。

比亚迪的新能源车进军美国的消息也曾喧嚣一时，但实际上，比亚迪在加州设立的工厂是生产太阳能电池板的，今后仅仅有可能生产电动汽车而已。倒是在阿根廷确实有合作生产电动客车的举动，但是客车的行业性质和阿根廷的国土面积，决定了其产量的量级。

真正的实力还是要在中国的汽车市场上证明，但电动车比亚迪E6以36.98万元的价格入市，除去补贴的12万元，也近25万元，注定了在私人购车市场的无人喝彩。

比亚迪自己似乎也意识到了新能源车的渺茫。近期发布的消息显得更务实一些，例如4月10日，比亚迪官方表示，旗下车型将实行“4年或10万公里”的新质保政策。至于其力推的自主研发涡轮增压发动机与双离合自动变速器，能否挑战大众的T+D的技术地位，仍然要经过市场检验才能断言。

改变是必需的，改变又是艰难的。王传福近期低调的态度赢得了舆论的好感，但对比亚迪的成败，还是等到其通过了汽车市场和资本市场的双重检验之后再下定论吧。

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1、比亚迪在建工程，2008年是31.8亿元，2009年是45.8亿元，2010年74亿元，2011年是91.9亿元。

2、比亚迪流动比率，2008年是1.03倍、2009年是0.93倍、2010年是0.63倍，2011年是0.64倍。