我们预计2017年的增长率可能在-2%到5%之间，在1%-3%之间可能性更大。

◎ 《汽车人》记者 张恒

2017中国汽车论坛日前在上海举办，《汽车人》作为本次论坛的官方合作媒体，参与此次论坛。今年论坛的主题是“创新驱动品牌，提升中国汽车产业新趋势”。在和各界同行交流之后，也有一些自己的思考，首先就是今年我国汽车销量的增长率能有多少？

今年1-2月份一起来看的话还是不错的，3月份突然收窄，到4月份降到了零刻度之下。《汽车人》多次提及到，纵观过去十年的数据，央行的货币政策和我国汽车销量有着紧密的相关性。今年3月，央行缩表超过一万亿人民币。今年3月公布的数据显示，央行的资产大概34万亿元人民币，其中约22万亿是外汇占款，人民币资产12万亿，所以缩表1万多亿并不少。央行说4月份已经转为扩表，但是4月份三会的监管高压和利率市场保持在高位，导致金融市场的雪崩。汽车市场也同比降为零刻度之下。

笔者猜测，抵押贷款是耐用性消费品，尤其是汽车消费的资金来源，监管高压和央行缩表抑制了抵押贷款，所以对汽车销售造成了负面影响。

《汽车人》认为本轮监管和货币收紧周期比2015年来得更剧烈，再加上2016下半年汽车销量的基数相当高，所以2017年我国汽车销售市场的增长不容乐观。2015年增长率是4%，2016年是14%，我们预计2017年的增长率可能在-2%到5%之间，在1%-3%之间可能性更大。

显然，这个数字比董扬会长预计的7%要低得多。我们这么看，纵观历史数据，我国汽车销量的波动率是相当大的，尽管在2012年之后波动率有明显下降，但总体而言仍然很大，相比德国日本美国等成熟市场仍是较为惊人的。在金融市场的巨大波动通常都和投资者心理密切相关。

所以笔者不认为在将来的几年内可以稳定在7%左右这么低的波动下。如果今年的汽车销量跟央行的货币政策相关性更多，尽管央行已经表示货币不会一下收紧，会给市场一定的伸缩空间，但中性偏紧的货币趋势短时间内仍不会变。

如果汽车消费和抵押贷款密切相关，那么监管从严的趋势目前来看，中短期内只会有增无减。所以今年的汽车销量要看货币政策，将来几个月可能不会再像3-4月这么紧，也就不会掉的这么快。可2016下半年汽车销量基数较高是同样不容忽视。这不仅是简单的周期性问题，而是车企为了顺应国家的税务和补贴优惠政策，大力促销所得到的结果。所以我们认为，在没有重大利好政策刺激的情况下，2017年下半年的汽车销量跑不过2016年下半年是有可能的，且概率不低。

如果以2015年增长4%为上限，我们扩容加1%到5%，由于波动率的关系，我们给下限更多的空间，得出2017年汽车销量的增长率会在-2%到5%之间。

同时我们也要看到2017年前四个月的消费增长仍保持在了两位数，这是一个好现象。如果2017年央行中性的货币政策，可以在一定程度上完成他的目标，三会的监管政策可以完成其主要目标，伴随着市场心理的逐步适应，2018年我国汽车市场有希望重新焕发活力。在一个较为理想化的经济环境中，我国的汽车销量跑赢GDP应该会是大概率事件，毕竟消费占比将越来越大，以前的数据来看，跑赢GDP也不是什么难事。(《汽车人》记者/张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。欢迎转载，请务必说明出处及作者，否则必将追究法律责任。敬请关注“汽车人传媒”公众号（qcr0505）。