本周市场流动性充裕，热门板块频出，北上资金布局整车股。H股汽车板块上涨，A股汽车板块周一跌到周四，周五迎来放量反弹。
文 /《汽车人》张恒
本周（4月10日-16日），国内多项经济指标好转，汽车消费复苏预期愈发强烈。外资抢先布局，港股汽车板块率先上涨。美国汽车市场还在担忧特斯拉降价带来的影响。
A股：汽车股先跌后涨
A股成交量连续在8个交易日维持在10000亿元以上，一方面，显示出了主题行情的人气；另一方面，也说明了社会流动性充裕。
宏观数据上，本周出口数据超预期改善，出口增速从此前的零值附近大幅回升至10%以上，何况去年同期的基数不低。有分析师用“好到难以置信”来形容，再加上之前PPI数据大幅好于预期，这印证了《汽车人》之前的观点：经济正在超预期恢复，虽然内生性的增长有些滞后，但只是时间问题。
华尔街同样看好中国资产，一些海外公募基金认为中国的广义需求会在2023年底到2024年初回到疫情前。一旦需求恢复，上市公司业绩，尤其是定价能力强的个股业绩将明显改善。这也是3月以来北上资金大幅加仓A股的主要原因。反映汽车市场上，无论乘用车还是商用车，其内生性的增长都值得期待。
实际销量方面，3月份国内车市产销数据并不理想，中汽协认为汽车终端市场相对疲软，有效的需求尚未完全释放，汽车消费恢复还相对滞后。但中国商用车市场恢复相对较强，尤其是自主商用车成为一季度的亮点。
自上周北上资金净流出30亿元后，本周北上资金重新净流入。数据显示，北上资金本周有4个交易日，累计净加仓48亿元，其中周五一天净流入64亿元，结束了前面两个交易日净流出的态势。北上资金加仓的前10大行业里，汽车整车增持5.262亿元，排在第10位。
本周，碳酸锂的价格跌破“20万元”大关，较之前的高点跌去了近60%。这只用了4个月的时间。锂价下跌，对新能源汽车行业的中下游是大利好，整车制造企业可以大幅降低采购成本。新能源车的单车毛利亏损将大幅收窄，头部企业毛利率由负转正，更多车企将走向盈利。随着国内碳酸锂产能的不断扩大，国内企业在锂矿市场的话语权和影响力将显著增强。
企业方面，4月14日，福特汽车公司总裁兼首席执行官吉姆·法利一行到访长安汽车，参观了长安汽车全球研发中心，详细了解长安汽车新品设计开发、新能源汽车发展等最新情况，对当期生产经营、产品布局及未来发展思路等进行了交流。吉姆·法利一行试驾了长安汽车多款新能源车型，给予高度评价。当天，长安汽车股价放量上涨3.02%。
本周，上证指数上涨0.32%，收于3338点，连续5周上涨；创业板指数下跌0.77%，收于2428点，结束了连续3周的上涨。其中，汽车板块下跌1.22%（周一到周四下跌，周五大幅反弹了1.68%）。
《汽车人》认为，虽然本周汽车板块下跌，但周五一根放量的长阳线，令板块活跃度改善。北上资金加配汽车股，表明部分资金开始押注，最糟的情况已过，汽车消费将迎来边际改善。近期国内的出行数据大幅好转，可以认为是汽车销量走出低谷的一个领先指标。
自主品牌和新能源方向的个股有望先受益，比如本周逆势上涨的长安、长城和宇通，恰恰也都是这些领域的代表企业。
H股：汽车股好于大盘
为了解决港股的流动性问题，以及大陆和香港资本市场的互联互通，“人民币直接购买港股”落地在即。
目前，已有12家龙头公司申请增设人民币柜台，其中包括吉利汽车、百度集团、小米集团、腾讯控股等企业。毫无疑问，此举将进一步增加人民币在H股的定价能力，也有利于收窄 A股和H股之间的差价。
本周，南向资金净流入H股63.82亿港元，虽然较上周减少了约34亿港元，但是保持了连续10周的净流入。
港交所文件显示，伯克希尔-哈撒韦第10次售出了284万股比亚迪H股，平均减持价格为217.67港元，减持比例从11.13%降至10.09%。自从去年8月首次减持以来，伯克希尔累计减持比亚迪H5约1.05亿股，持仓已经降低近半。
近期，诸多金融机构给予长城汽车买入评级，主要有三方面：一是目前港股股价已经对去年以来的种种不利情况有了充分的反应；二是新能源业务有望在新技术以及众多车型支撑下扭转颓势，迎来增长大年；三是长城汽车的海外业务增势较强。本周五，长城汽车股价大幅上涨。
本周，恒生指数上涨0.53%，收于26438点；恒生科技指数下跌1.74%，收于4164点。其中，港股汽车板块上涨1.43%，表现好于大盘。
《汽车人》认为，H股汽车板块经常作为A股的领先指标，本周港股整车股上涨且强于大盘，一方面表明外资正主动加配汽车板块；另一方面表明人民币即将可以直接购买港股，A股和H股的差价将会缩小。
吉利汽车是第一批申请人民币柜台的汽车股，本周股市有所表现。此外，诸如广汽集团、长城汽车这些A股、H股差价较大的，都会申请人民币柜台。资本市场当下非常看重自主品牌海外业务，有了资本的加持，自主品牌海外布局的意愿也会提升。
美股：汽车股涨跌互现
美国3月份的零售数据超预期下滑。数据发布后，美联储官员发布了较为偏鹰派的表态。本周五当天，美国三大指数应声下跌。
特斯拉主力车型在美国降价后，引发了互联网上的一些议论，包括一些投资者在内都建议特斯拉考虑制作广告，以振兴需求，这样就不需要进行降价了。而马斯克认为，降价的原因不是大家对特斯拉没有需求，而是大家没有钱了，只有把车价降下来，才是真正的创造需求。
年报显示，2022年福特全球汽车销量为423万辆，其中新能源车全球销量约35万辆，占比8.3%；2022年全年营收1580.57亿美元，同比增长15.93%；全年净利润-21.52亿美元（2021年179亿美元），毛利率为15%。导致福特在2022年大额亏损的项目，主要包括对Rivian的投资，按市值计价净亏损74亿美元，以及ARGO解散减值记27亿美元。
本周，道琼斯工业指数上涨1.20%，收于33886点，连续4周上涨；纳斯达克上涨0.29%，收于12123点；雪球中概30指数下跌3.44%，收于1029点，跑输大盘。
《汽车人》认为，虽然“中概股”整体下跌，但其中的汽车股表现并不差，这也可以作为有资金在增持汽车股的证据。由于投资者非常看中毛利率这项指标，所以资金对特斯拉再次降价还是有忌惮的，尤其担心这次降价会不会再度引发蝴蝶效应。而投资Rivian一项就吞掉了福特汽车74亿美元的利润，是否说明福特当初投资Rivian并非明智之举？这对于新势力品牌的融资显然也不是个好信号。
概括来说，多项经济指标好转，国内汽车消费复苏预期更为强烈，北上资金率先布局，港股汽车板块率先上涨，A股整车股在本周五有较好表现。美国汽车市场还在担忧特斯拉降价带来的影响。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。
