有趣的是，前不久，魏建军和机构投资者沟通时曾说，想股价涨，增发就可以了。说是简单，令魏老板没想到的是，长城汽车高达168亿元的新能源汽车和智能汽车定增预案公布后，公司股价不但没涨，反而大受打击，A股复牌下跌了20%左右，H股表现更糟。
糟糕的不单是长城汽车，长安汽车和力帆股份先涨后跌的行情也吞噬了全部了利好预期。当然，在这个时间里正好碰见了A股股灾。定增似乎不在是利好，对股价也没有什么促进作用。当然，这么说或许为时尚早，还需观察江淮汽车方案出炉后的市场反馈。
上市公司利用高市盈率优势，通过增发股票购买资产或收购公司在上世纪60年代末的美国也红极一时。60年代到70年代，美国的上市公司也经历了一波关于收购而引发繁荣到萧条的轮回。
游戏是这样 上市公司通过市盈率优势增发股票购买资产或者收购企业，增厚净资产，如果对方是企业，假设收购公司的股票以两倍于被收购公司的市盈率出售，假设收购公司因此规模加倍，其每股收益也将跃升50%，这将刺激股价进一步上涨。而现实的残酷在于，市场终究会有一天无力承受预期带来的重负。
尽管这样的游戏在今天的A股市场仍在不断上演，但游戏的拐点似乎已至，越来越多的玩家意识到，支撑市场繁荣的信念其实未必可靠。对汽车企业来说，增资扩产的周期更长，到时候汽车市场还不知道会是什么样子，这就是投资者的担忧。毕竟，2015年的车市变得越来越糟，去赌一两年以后市场如何？不少人宁可敬而远之。
我们当然希望上市公司能够定增成功，并最终把这些资产运作起来，生产出好的产品投向市场。索罗斯认为，股票市场总是表现出某种偏向，市场也能够影响它预期的事件。事实上，越来越多的A股上市公司宣布定增失败，原因当然各有不同，可也不应掉以轻心。
其实，汽车是一个大周期行业，目前的中国很可能处在一个前所未有的收缩阶段。但新能源汽车和智能汽车，带来了变革和新趋势，上市公司借助于股权融资优势，加速抢滩登陆这片新市场没有什么不对，但股票市场的反映已经说明，投资者们更加谨慎了。这意味着，新时代的门票并不好拿。（作者/张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。欢迎转载，请务必说明出处及《汽车人》作者，否则必将追究法律责任。
