9 月份，乘用车销量保持增长，但增速下滑，商用车销量持续疲软。根据中汽协公告，2014 年 9 月，汽车销量为 198.36 万辆，同比增长 2.47%。其中，乘用车销量为 169.60 万辆，同比增长 6.44%，商用车销量为 28.76 万辆，同比下降 16.01%。前三季度，汽车销量为 1700.09 万辆，同比增长 7.04%；其中乘用车销量为 1415.55万辆，同比增 10.17%；商用车销量为 284.54 万辆，同比下降 6.24%。
9 月份，SUV 保持快速增长，但增速略有回落。SUV 销量为 35.67万辆，同比增长 25.81%；MPV 销量 16.82 万辆，同比增长 36.87%。不过，由于仍有部分车型由微客系列统计纳入 MPV 系列，数据失真明显。前三季度，SUV 销量为 278.45 万辆，同比增长 33.32%；MPV 销量 131.47 万辆，同比增长 51.64%。
9 月份，受免购臵税政策刺激，我国新能源汽车生产 10113 辆，同比增长近 11 倍。其中，纯电动乘用车生产 3589 辆，同比增长 8倍，插电式混合动力乘用车生产 2369 辆；纯电动商用车生产 2166辆，同比增长近 4 倍，插电式混合动力商用车生产 1989 辆，同比增长 70 倍。
我们维持汽车行业?优于大势?的投资评级。建议按下列投资逻辑选股：（1）关注新能源汽车产业链中各相关龙头企业，比如江淮汽车（600418）、比亚迪（002594）、宇通客车（600066）、中通客车（000957）、松芝股份（002454）、均胜电子（600699）、信质电机（002664）、万向钱潮（000559）等； （2）关注未来将受益于汽车后市场拓展的零部件企业，比如德联集团（002666）、金固股份（002488）、星宇股份（601799） 、隆基机械（002363）等； （3）关注国四标准切换布局较早的整车企业及相关零部件企业，比如江淮汽车（600418）、福田汽车（600166 ）、银轮股份（002126）等。 （4）关注汽车电子化智能化趋势下产业布局较早的企业，比如亚太股份（002284）、 松芝股份（002454）、 星宇股份（601799）、均胜电子（600699）、信质电机（002664）、宁波华翔（002048）、云意电气（300304）等。
投资风险：宏观经济环境继续恶化、汽车行业竞争进一步加剧、新能源汽车推广不力。
