1、大众股比增加利于合资公司发展，配套企业随之受益。由于历史原因，合资公司一汽大众的外方股份占比为40%，低于大多数合资公司50:50股比，大众也一直谋求增加在合资公司持股比例。本次借中德进一步加强合作东风，大众汽车与一汽集团达成共识来推动股比调整事宜。我们认为随着大众持股的增加，更多的资源将会导入到一汽大众，包括产品规划、产能建设和研发能力扶持，有益于合资公司的整体发展。一汽富维作为一汽大众的零部件核心供应商，将受益于一汽大众的发展加速。
2、一汽集团整体上市期限渐近，一汽夏利和一汽轿车受益。一汽股份成立于2011年6月28日，其成立之时承诺将在2015年4月5日之前，解决与一汽夏利的同业竞争问题，在2016年6月27日前解决与一汽轿车的同业竞争问题。大众对合资公司股权增持诉求若能尽快解决，将有利于一汽集团整体上市的推进，一汽夏利和一汽轿车均将受益。
3、投资建议和风险提示。我们认为中德在多领域加强合作，一汽集团和大众公司积极推动股比调整，将有利于一汽集团的整体发展和整体上市推进。推荐一汽集团核心零部件供应商一汽富维；整体上市迎来时间窗口，建议适当配置一汽夏利和一汽轿车。一汽夏利随着下半年卡罗拉换代上量，夏利新款SUV10月份上市，会缓解产能利用率不足的问题，减少亏损，4季度会有业绩拐点。一汽轿车随着下半年新马六、CX7上量，以及销售费用下降因素，业绩环比有望较快增长。风险因素在于整体上市进度低于预期。
