小鹏汽车发布二季报后，不但公司股价直接跳水，蔚来和理想汽车也走出了相同的趋势，三家新势力跌幅均超过5%。
文 /《汽车人》张恒
8月20日，在小鹏汽车发布了2024上半年财报后，当天美股开盘仅数分钟，小鹏汽车股价迅速跳水，最大跌幅超过7%，最终收跌5.97%，收于6.77美元，市值降至64.2亿美元，逼近历史低位。
小鹏汽车的股价大跌并非孤立事件，蔚来和理想汽车也遭遇了明显的跟跌行情。蔚来原本开盘时上涨近2个百分点，但随后出现单边下跌，最终收跌5.41%，收于3.85美元，市值80.4亿美元。理想汽车则直接低开低走，当日收跌5.40%，收于20.31美元，市值215.5亿美元。
当日，热门中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌3.95%。
小鹏汽车的这份半年报，显然成为了引发新势力乃至整个中概股普遍下跌的导火索。尽管报告中呈现了一些积极变化，但市场的反应却显示出投资者对小鹏汽车及其同行信心的减弱。这一现象背后的原因值得进一步探究。
财报显示，小鹏汽车2024年二季度收入达到81.1亿元，同比增长60.2%；毛利率升至14.0%，比去年同期提升了17.9个百分点；净亏损为12.8亿元，较去年同期减少了15.2亿元；截至2024年6月30日，现金及等价物总额为373.3亿元。
在销量方面，二季度小鹏汽车总交付量达到30207辆，同比增长30.2%。7月份，小鹏汽车交付量恢复至1.11万辆，但仍低于蔚来、零跑等新势力车企的月销水平。
小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏预计，公司在第三和第四季度的交付量将实现环比大幅增长，并在第四季度创下交付量新纪录。这一预期的主要驱动因素是小鹏的平价车型MONA M03将于8月27日正式上市，该车起售价不超过13.59万元，目前订单情况已超过了小鹏G6同期的数据。
同时，何小鹏透露，小鹏汽车计划在今年下半年进一步拓展至更多右舵市场，包括英国、澳大利亚和东南亚多个国家，并计划在下半年将海外市场销售门店数量翻倍。截至7月底，小鹏汽车海外销量占比超过10%，已通过经销商合作伙伴进入30个国家和地区，拥有超过70家销售网点。
《汽车人》认为，小鹏汽车2024上半年净亏损为26.5亿元，其中第二季度净亏损为12.8亿元，虽然有所收窄，但当期的现金流减少了约40亿元，这说明公司运营想实现正向的现金流仍遥遥无期。
值得注意的是，公司着重强调了毛利率的大幅改善，但这主要得益于与大众汽车集团的技术服务合作，这部分收入达到了12.9亿元，毛利率高达54.3%，是这一合作推动了整体毛利率升至14%，而单看的汽车的毛利率仅为6.4%。
从财务数据来看，小鹏的财报表现并不算差。但是，市场环境已经发生了根本性的变化。在过去，这样的财报可能会给投资者留下较为积极的印象。如今，随着国内新能源车渗透率达到50%，市场环境已经从蓝海变为红海，未来的市场增量空间已经变得非常有限。
在这种背景下，小鹏汽车月销量仍然维持在1万辆左右，这一销售量在当前竞争激烈的市场环境中显得尤为严峻。换句话说，在不同的市场环境下，同样的财务表现对于投资者的意义已经截然不同。
目前，投资者的关注焦点已经不仅仅局限于新能源车本身，而是更多地着眼于电动化和智能化所带来的全新发展机遇，例如智能驾驶、无人车队和机器人等新兴领域。而小鹏汽车面临的现金流压力以及研发费用的不足，让其难以保持在领先科技企业的行列之中。
此外，蔚来和理想等新势力的情况虽与小鹏有所不同，但从宏观趋势的发展来看，已经大差不差，投资者已经失去了耐心。因此，在抛售小鹏汽车股票的同时，机构投资者可能也会一并卖出其他新势力车企的股票。这正是小鹏汽车发布财报后，蔚来和理想汽车股价随之下跌的原因所在。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。
