意料之中的加息再次来临。
在3、4月CPI持续走高的预期下，央行于4月5日再度拾起老法宝，存贷款利率提高0.25%。债券、股票、房地产行业反应平淡，该来的迟早要来。
自去年10月起，我国经济一直运行在加息通道中。有分析预见，只要CPI仍然高于3%，还要一轮一轮加下去。央行行长周小川虽讲过“不能只看CPI一个指标”，但这恰恰证明该指标对决策的影响力。格林斯潘主政美联储时，《华盛顿邮报》曾刊登一幅漫画，图为面对通胀的格林斯潘，打开手提箱，里面只有一件工具：利率。可谓招不在多，好用则灵。
央行的加息也和充沛的货币流动性联系在一起，但后者的存在就意味着通胀，超发的M1和M2，直接反映到PPI和CPI的数字上。央行副行长易纲表示“目前的利率水平很舒服”，由于实际的负利率，“舒服”一词被网友炮轰。存款利率跑不过通胀时，老百姓的财富的确缩水。
现在中国既要面对美国“量化宽松”和大宗商品价格高位震荡带来的输入型通胀、双顺差带来的汇率压力，又要面对内需不振、经济结构失衡、环境污染和资源萎缩的两难局面。二律背反的两大矛盾中，前者是“急事”，后者是“要事”。央行必须加息对抗通胀，同时步伐谨慎，防止经济陷入滞胀。
“热钱”顾虑也是央行不敢马上恢复正利率的原因。但加息并非热钱涌入的原因，而是结果。作为短期套利游资，热钱的忠诚度很差。民间借贷年利已经高达50%-180%，3.25%的利率游资并未看在眼里，而被加息背景下高涨的楼市、债券、股市所吸引。但热钱也非一成不变，也可被实业投资机会吸引，变成沉淀下来的产业资本。
大型车企资金雄厚，但不表明现金流一年到头都很充裕。大型车企都和商业银行建立了固定战略关系，计划中的头寸有保证。但银行存在这样的问题：你越是有钱他越愿意借给你。企业的资金链长期紧张后，再迟钝的银行也会惜贷。这样，车企需要求助于民间借贷资本，即所谓游资。这样做虽然成本高，但可解燃眉之急。
自主车企实力弱于跨国企业，银行授信额度相对也低一些。这几年，几乎所有车企建设了第二、第三工厂。新生产基地的大规模投资，多依靠银行贷款支持。
我国车企负债率普遍在60%-70%，车企每月都须拿出相当的利润偿还本息。在加息一浪高过一浪时，企业财务成本进一步提高。加息趋势冲击了整个汽车行业，更加不利于资金回笼能力弱的自主车企。
那么，在新的金融形势下，是否会形成美国式的汽车寡头割据格局？在目前的发展阶段不会。一是大者不强，未达到挤垮弱者的实力；二是我国市场回旋余地大，二线车企可以对二三线城市、农村市场精耕细作，以空间换时间，培植自己的势力。
同样，加息还打压了跑马圈地的经销商，投资动辄数千万的4S店多利用拆借资本。至于汽车消费信贷，倒无明显影响。我国的汽车金融利率高于银行贷款，价格敏感的老百姓参与热情弱。该业务开办多年后，经营成本居高不下，反过来也影响了竞争力。对大多数人来说，汽车用于消费，而非投资，受加息影响不大。
可见，在整个汽车产业链中，反复加息打击的近期目标主要是生产环节。而且是无差别的“大范围攻击”。从长远看，则有助于优胜劣汰，强者更强，提高了产业健康度，就像狼群的威胁有利于驯鹿的种群健康。
