8月份，据江淮汽车在巴西合作伙伴SHC集团总裁塞尔吉奥?哈比比称，由于预期的巴西巴伊亚省优惠政策未实行，江淮与SHC集团在当地建厂计划中止。这已经是江淮第二次就该项目打退堂鼓了，而SHC也在犹豫中，这次项目搁浅看起来像是真的。
哈比比谈了项目中止的两大原因：IPI（工业产品税）税率未减、雷亚尔贬值。理由虽简单，但背后的原因似乎不那么简单。
2011年9月份，双方签订了投资5亿美元合资建厂的决定，其中SHC掏80%，剩下的由江淮出资。当时签约的时候，正值江淮在巴西意气风发之时，SHC放言当年销量突破4万辆。没想到随后的几个月，江淮的势头不再，全年（实际上从3月开始）销量2.4万辆。
如此，双方都对合资工厂的前景产生了些许怀疑。而实现该框架协议的前提，就是SHC负责公关，向当地政府申请优惠政策，至少部分抵消联邦针对外资企业IPI税率从6.5%提升到36.5%。如果相比达到65%国产化率的厂商多交5.6倍的IPI税率，该项目没有开发价值。
SHC运作一番，称当地政府答应2012年8月出台优惠政策。江淮谨慎为先，不惜将项目推迟到2014年投产，江淮此举暗示，不大相信SHC能搞定巴伊亚省政府。
果然，到今年8月底，省政府动静全无。到底是政府跳票源于SHC忽悠，还是由于省政府食言SHC无法兑现，都不得而知，但结果都是一样的。
仅是这一条，还不足以让江淮言退。今年2月份，江淮就已经知道优惠政策没戏了，也一度产生了动摇。但经过成本估算、对市场走势的判断以及SHC的说服，江淮还是决定继续保留该框架，但这个新工厂仍然停留在纸上，江淮并没有在项目的建设上掏出1美元。目前所花的钱，都是围绕评估该项目的。
雷亚尔作为“资源型”货币，铁矿、煤、铝等大宗商品的跌价，汇率必然走低。雷亚尔兑美元已经从去年的1.5：1贬至2：1。全球经济放缓、需求疲软的趋势已经形成，而且远未看到尽头的曙光。而江淮新厂从投资到投产，需要两年。这段时间内，雷亚尔的汇率跌势难改。
不过，这里面有点小问题。江淮投资，肯定持有的是美元而非雷亚尔。雷亚尔贬值不就意味着江淮手里的美元在当地的购买力增强了吗？江淮何愁之有？巴西工厂的产品同时也会因本币贬值增强出口竞争力，这有什么坏处？
别忘了，SHC集团的80%出资用的是雷亚尔。7.2亿本币去年还值4亿美元，现在就剩3.5亿美元了。这笔钱如果单纯投在巴西当地，本币贬值不是大问题。而SHC拿出的这笔钱，显然要向江淮购买一系列硬件：生产线、相关技术设备、工程机械、甚至可能包括中国建设工人的劳务费。这些都要兑成美元结算。雷亚尔贬值，如果SHC不想追加投入，江淮要么认亏，将生产线折价；要么增加投入，弥补SHC的资金缺口。前者明摆着赔钱，后者则加大了投资风险。
这还没正式开始干，巴西合资工厂项目就碰上两大不利因素。巴西联邦政府、地方政府对于外资企业的支持实际上非常有限，好不容易给点政策马上又出台另外的政策对冲。合资项目夭折也在情理之中。
不过，项目是中止而非终止。一旦形势转为有利，江淮还会重新评估。不过那时的市场是否还会给机会，就不得而知了。
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