各国货币当局启动大规模经济刺激计划的退出机制问题，成为了一个全球性话题。
退出关键在于“时机”
2009年秋季召开的一系列20国集团会议，从9月6日的伦敦到9月25日的匹兹堡，“退出机制”反复被讨论，甚至达成了“协调退出时机”的协议。但“20国集团”这种论坛性质的声明或协议，其效力堪比居委会文明公约。
从协议本身看，退出“机制”被改为退出 “策略”，形相近，味不同。如果实行退出机制，政府将减少、撤销经济刺激计划，重回正常的货币财政轨道；而“策略”，则表明退出动作谨小慎微，观望的味道非常浓厚。从机制下降到策略，好比国情咨文与财政月报表的落差，前者是国策，全方位地实行；后者仅称得上经济手段，规模力度不可同日而语。两字之差，反映了20国集团内部对此认知存在巨大差异。
澳大利亚一个月内加息两次，宣告了退出战略的实施，新西兰、加拿大、印度等跟进，其货币汇率应声而起。澳、新虽不属20国集团成员，但它们都是大宗农矿商品出口国家，加息意味着这些大宗商品出口形势好转，这也是世界经济向好的风向标。
法、德等国对“美国闯祸，世界买单”很不满，鉴于欧盟经济回升明显，也倾向于采取退出策略。经济规模更大的中、美、日则更强调维持刺激力度，防止经济二次探底。但应该看到，经济危机下的刺激计划，好比猛药治沉疴。对于日渐康复、身体羸弱的人持续用猛药，似乎不智。这些刺激手段财政代价高昂，长期实行将带来严重赤字，也容易导致通胀。事实上，这些计划本身就是要用强烈的扩张政策，来对抗收缩和衰退。 可见，是否退出，并非可争论的问题，退出的时机才是要讨论的内容。
扩张与收缩的悖论
可以想见，政府的骤然退出将在产业界掀起滔天骇浪，继而引发市场的恐慌情绪。所以中国政府对这一敏感问题，一再否认，反而努力安抚市场情绪，声明不会退出。但应正确理解为“不会近期退出”。近期有多近？坊间猜测，2010年8月份是个坎儿，上半年的经济数据全面出炉，如果复苏持续明显，CPI、PPI双双走高，退出机制将会“打枪的不要，悄悄地进村”。
一方面因为2008年的全球危机使汽车企业大幅调低了今年的销售预期，另一方面则由于政府有力的汽车消费刺激政策：汽车下乡、小排量减税、旧车置换??两者一出一进，使今年的销售业绩分外地好看。但试想一下，如果银根缩紧，消费优惠和减税政策取消，2010年年底还会像今年这样赚得盆满钵满吗？在9月份，随着美国对汽车消费补贴政策的到期，一度十分火爆的汽车销售开始转淡，各大汽车公司的销售指标均走了下坡路。
殷鉴不远。如果急剧扩张产能的车企碰上了收缩的市场，如何转弯？2009年伊始的销售火爆让很多车企措手不及，后悔低估了市场。只靠挖潜、增加班次，产能短期扩张能力有限。上新生产线？即使经费有着落，时间不等人，眼睁睁看着很多申购意向因为提车时间太迟而跑单。这毕竟是幸福的烦恼，如果市场形势反过来，恐怕会更让老总们上火。
经验证明，年产80万辆以上的企业下调产能的难度大于年产10万辆企业扩张产能。上游零配件供销合同多半在头年签订，下年执行。柔性生产线可以改变共线车型生产比例，但付了定金甚至全款的大批零配件如何退定？新固定资产投资的银行贷款如何按期偿还？现金流如何在销售不理想的情况下保持稳定？
“政策红包”外的考量
倘若忽视国际经济形势的变化，忽视国家政策变向的征兆，只是依照今年的皇历，胃口张得太大，难免吃亏。稳健地扩张，适可而止。俏钱赚不到也胜过货砸在手里。产业投资应该抛弃所谓“风险厌恶”心理，即一项决定可能会赚10元钱，也可能亏5元钱，由于倾向于资本的绝对安全，而放弃机会。但风险管理不是算命，它连接着市场中短期预测和成本核算。这两者搞准了，风险才会有效得到控制。
今年1.6L以下购置税减半的政策让不少厂商在相关车型上赚了一把，生产一度吃紧，某些车型提车日期排到几个月之后。与其他国家实行的政策相比，该政策还相对粗糙。低排量不等于低排放，美、日的购车优惠政策已经细化到燃油效率差额与补贴额挂钩。虽然明年预计还将延续这项政策，但从长远看，1.6L政策退出后，将逐渐转向促进低排放的环保技术应用。普锐斯等混合动力车在华业绩很惨淡，甚至遭到市场嘲笑。但政策的威力有目共睹，如果给予低排放的混合动力或新能源车型足够的补贴政策，伴随油价持续上扬，其竞争力之强大可以参见现在的北美市场。 相比而言，单纯走豪华路线，只专注于大排量的高端车型系列，前途堪忧。2009年的雷克萨斯就品尝到被政策和市场两面夹击的苦果。
企业管理者应该一只眼睛盯着市场，一只眼睛盯着形势和政策。产能扩张或收缩仅仅是决策的一部分。生产什么车型，何时大改款，新产品研发方向，销售竞争策略??这些选择题，企业家们每天都在做。但单元小测验和期末考试的重量级显然不同，企业的生死存亡往往只决定于关键时期的关键几步，当前的后危机时代就是关键时期。
2008年的人心惶惶让位于2009年的意外惊喜，这里面政策扶持的因素至关重要。而所有企业试图进一步摆脱危机带来的影响时，千万不要忽略“政策红包”的消失。在外在压力和刺激都逐渐消退的2010年，企业的正确选择，能够决定后危机时代市场洗牌的结果。
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