如果有人向你推销一种彩票，赢了你顶多赚10元，输了你得赔200元或者更多，你会不会买？估计你会嗤之以鼻，或许心里还会骂对方是神经病，这种明摆着赔本的买卖谁做？
世事就是这么不可想像。很多大公司不但买了这类产品，还陷入巨亏。中资公司里面，最让外界震惊的就是中信泰富投资澳元杠杆式合约，这份合约最蹊跷的地方是“止赚不止蚀”——盈利达到一定程度，合约自动终止，因此中信泰富最多也只能赚取5350万美元，但一旦损失，却是成倍放大，据估算，这家公司账面亏损近147亿元。
此后媒体陆续披露了瑞安房地产、碧桂园、湖南有色、中国平安、和记黄埔等涉及金融衍生品投资，并且多有大额亏损。更可怕的是，这只是冰山一角。据康奈尔大学金融学教授黄明透露，下一轮将有更多中资企业因复杂金融衍生品交易蒙受巨额亏损。
虽然尚无汽车上市公司被披露卷入金融衍生品噩梦中，但不能就此判断汽车企业与金融衍生品无缘，事实上，就像2007年股民狂热一样，大量企业也被投行“忽悠”投资衍生品，难保车企不涉猎此类投资，只不过即使在企业内部，这类投资的知情人也只限于财务总监、总经理等高管，企业其他人和外界难以了解真相。
无论有没有购买金融衍生品，在金融业如此发达的今天，了解一下这类产品的真相总是有好处的。不妨让我们揭开面纱看看，金融衍生品到底是天使还是魔鬼？
上当始于忽悠和贪婪
翻开教科书，我们可以看到，金融衍生品是指从原生资产(Underlying Assets)派生出来的金融工具。金融衍生品包括远期、期货、期权和掉期四大类，共同特点是具有杠杆效应，只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易。正因为这样，损失可以成倍放大，让受损的企业赔得倾家荡产。
金融衍生品本来是根据避险需求制造出来的，但一旦被创造出来，就远远脱离创造者的本意了。投行将其视为赚钱工具，将资产打包再打包，产品说明书长达几百页，客户往往看不懂，投行隐瞒其中的风险，大力鼓吹其好处，向企业推销。既然金融衍生品存在诸多陷阱，为什么会有这么多企业上当？除了投行“忽悠”有术外，企业自身的原因也不可忽视。
如同不少股民梦想一夜发大财一样，很多企业也被金融衍生品的收益吸引，认为做实业的收入比不上投资金融衍生品多，贪念作祟，买下了自己看不懂、不明白的产品，充当“止赚不止蚀”的冤大头。换句话说，国际投行也不都靠得住，也靠“忽悠”“卖拐”，大企业也并不一定精明，有时候会被贪婪左右，赢小利，吃大亏。
除了贪婪和忽悠的本性之外，制度欠缺也是中资企业陷入金融衍生品陷阱的重要原因。对于企业来说，一些企业，特别是国有企业，存在权力和责任不对等的问题，如果投资失败，负责人不过是调职，至多暗中降职，如果投资成功，负责人则名利双收。既然收益最大化，风险最小化，一些当事人自然愿意冒险。国内法律在这方面也没有及时跟上。比如中信泰富所买的产品在欧美销售很少，因为这些地区对金融欺诈处罚很严，而在法规相对宽松的亚洲，这类产品却大行其道，中资企业更是受害面很广。
规避陷阱的法则
金融衍生品本是天使，但被滥用之后就成了魔鬼。有人说，根本不碰不就得了。其实，也不用这么草木皆兵，做实业离不开金融，只要合理利用，金融衍生品也可以发挥应有的作用。
要想不落入陷阱，首要一条就是谨记不要投资看不懂的产品。可以利用简单的金融衍生品进行套期保值，但如果产品太复杂，企业无法弄清其中的原理，连产品说明书都看不懂，那么无论对方来头多么大，“忽悠”得多么动人，都宁可不买，否则就和把基金看作高息储蓄的愚蠢程度差不多了。
其次，企业要建立约束投资行为的制度。
有人认为，经此一役，不会再有企业轻易上当。不错，现在很多国际投行已经声名狼藉，相信没有什么人再去迷信它们，但金融泡沫不会被彻底消灭，当这轮危机过后，随着经济恢复繁荣，新的泡沫会逐渐形成，到那时，会有新的金融机构创造新的金融衍生品，向客户兜售。对此，企业不能掉以轻心，应该制定严格的财务制度，控制投资行为。
最后，政府应对投行的行为加以监管。金融危机之后，全球投行预计将普遍进行“去杠杆化”，但谁也不能保证，5年、10年之后，类似的产品改头换面卷土重来。政府应该针对这类情况制定法规，对于隐瞒风险、欺骗客户的行为予以严惩。否则一旦出现类似行为，政府即使想惩处，也师出无名。
金融圈里有这么一句话：不做衍生品的是傻子，乱做衍生品的是疯子。之前人们嘲笑前者，现在大家都恐惧后者。
实际上，金融衍生品是双刃剑，就看你会不会使用，但不管是多强的高手，都应该记住：谨慎为上，安全第一。
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