相比股指的上涨，汽车板块低迷态势明显，反映出投资者对2025年汽车行业竞争加剧的担忧。
文 /《汽车人》张恒
1月15日，恒生指数震荡上涨，收盘小幅上涨0.34%，收于19286点；恒生科技指数也小幅上涨0.27%，收于4363点。
当天，汽车板块表现疲软，下跌1.14%，成为表现最差的板块之一。
在整车上市公司中，大多数股票普遍下跌。当天交易额超过1亿港元的10只汽车股中，除了比亚迪股份微涨0.70%外，其余个股均以下跌收盘，且新势力车企跌幅较大。
具体来看，零跑汽车以5.01%的跌幅领跌汽车股。该股当天低开并持续震荡下行，最终收于32.2港元，市值430.5亿港元。由于1月14日零跑汽车股价大幅上涨13%，并且成交量放大至前一交易日的11倍，15日的股价下跌可视为短期获利回吐的反应。
理想汽车紧随其后，当天股价下跌3.12%，收于85.40港元，市值1812亿港元。值得注意的是，2025年前三周，其股价持续下行，且成交量持续萎缩。从股市走势来看，理想汽车的表现与整体汽车板块相似，都是呈现缩量下行的态势。
此外，长城汽车下跌3.00%、吉利汽车下跌2.58%、蔚来下跌2.31%、华晨中国下跌1.95%。
虽然部分整车公司2024年业绩表现强劲，但整体汽车板块的低迷态势依然明显。相比股指的上涨，汽车板块的下跌尤为显眼。这反映出在存量资金博弈的背景下，投资者对2025年汽车行业竞争加剧、利润进一步下滑的担忧。
一方面，汽车行业的盈利挑战越来越严峻。虽然新能源车已经占据了市场的半壁江山，但对于新能源车企来说，赚钱这条路并不好走。尤其是对于新势力车企而言，行业内的竞争如今变得异常激烈，主流车企的快速转型，让新势力们要在“内卷”中突出重围难上加难。
另一方面，新能源市场存在潜在的“泡沫”风险和资金流动性考验。零跑汽车近期股价的大起大落，反映出资本市场对新能源车企的高度敏感。随着市场热度的降温，资金开始流向半导体、AI等高科技领域，这都现实的问题。实际上，这个行业可能还在“泡沫期”，大量的资本集中在少数几家头部企业，而一些跟随者则可能在市场冷却后被淘汰出局。
另外，从宏观经济的角度来看，汽车板块的疲软同样受到了外部环境的影响。无论是全球经济增速放缓，还是资本市场的流动性危机，都对汽车行业产生了潜在的负面作用。
对于车企来说，在全球化布局、供应链稳定性等方面的压力逐步加大，而国内市场的竞争激烈程度也在不断升温。在这种不确定性增加的情况下，投资者的风险偏好下降，自然导致了汽车股的表现不如人意。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。
