很久没有雷雨成的消息了。
这位失位复归的上海同捷科技股份有限公司董事长，在一年之中，经历了数度戏剧性的大起大落。即便在回归之后，同捷的现金流接近崩溃的警报仍没有解除。雷雨成应该忙于找钱，就像他之前忙于将种种PE资本踢出去一样的忙。
造化弄人，突然不被资金困扰的雷雨成，是否担心重蹈覆辙？
雷雨成希望用一种掷地有声的方式，宣告自己正式回归汽车产业圈，这显然不是指董事会雇了八抬大轿请自己回去，同时让自己在董事会内的对手下台。
9月3日，文华同捷汽车整车研发总部园在河北邢台经济开发区举行了奠基仪式。据称，同捷在邢台的项目致力于生产新能源SUV，全部建成后年产值1280亿，年纳税128亿。“终极目标”是同捷科技去年营收的300倍。
值得一提的是，只有河北当地媒体对该“重磅消息”予以报道，而产业圈大多数平媒、网媒都对此视而不见。
从集合票据违约（兑付日为2014年1月21日），延期偿债，到如今的大放卫星，雷雨成捡到金元宝了？
从同济同捷到文华同捷
答案就在同捷科技的冠名上。现年51岁、出身同济大学汽车系教授的雷雨成，在1999年同10个同事、学生一起创建中国最早的汽车设计公司——上海同济同捷科技有限公司。11个人共出资120万元，而雷雨成个人拿出30万元，占股25%，成为最大股东。雷雨成慷慨地将15%的干股赠送给同济大学，获得同济同捷的冠名。
而今年8月份文华投资有限公司出资数亿元（具体数目不详），收购同捷58%股份，成为绝对控股股东。雷雨成“自卖其身”的“次一级”愿望终于达成。同济同捷也就变成了文华同捷。
雷雨成暂时不必为钱发愁，但他从大老板变成二老板，个中滋味只有自己知道。以前企业家不愿意卖掉自己的企业，把自己创立的企业当做“儿子”看待。被资本收购只是上市不成的退一步选择。而从同济同捷到文华同捷，雷雨成经历了与资本的恩恩怨怨。面对资本的烦恼，仍然如影随形。未经证实的邢台项目成功或者失败都不会改变这一点。
在顺风顺水的时候，雷雨成被媒体称为“中国汽车设计教父”，他本来有机会做乔治·亚罗或者巴蒂斯塔·平尼法里纳一样的人物。但事实证明，无论是将同捷运作成汽车设计的“黄埔军校”，还是“中国的保时捷”，雷的豪言已经变成被网上嘲笑的把柄。他对此归咎于运气。
不过，运气之说只是雷雨成的一面之词。在追求上市的路上，扩张资本，引进风投，丧失控制地位，甚至主动增加负债率。如果上市圈钱成功，PE解套，皆大欢喜，否则造反逼宫随时可能，谁让雷不断稀释自己的股权呢。君子不履险地，将自身置于危险位置求生，本就是悖论。
雷雨成重新上台后反思称：“企业发展不应以上市或扩张为目标，吸引风投进入，导致公司控制力分散。应该滚动发展，慢跑快进。”这显然是被自己创立的企业驱赶后才能体会到的教训。
2005年，在注册资产达到6000万元的时候，雷雨成就想上市，他瞄准的是纳斯达克。在咨询公司和财务顾问的指导下，同捷设置海外股权架构（中国赴海外上市公司的路子都差不多，一个师傅教出来的），同时增资扩股。Sino-JP、中科远东在此阶段投资1446万和1382万，分别占股约21%和20%。同时，雷的股权被稀释到18%。同捷第一次被机构投资者事实控制。
到了2007年晚些时候，雷雨成又拆了上述架构，转而与券商投行部接触，谋求传说中的创业板上市。此举出于智囊的建议，还是雷自己的主意，不得而知。
又是新一轮增资扩股，达晨创投、创东方投资等PE机构在此时进入。至此，同捷拥有21家法人股东，其中11家PE。PE投资的目的显然是奔上市，而雷的股份进一步稀释到13%。
2009年，同捷第二个被刚开板的创业板否决。理由是“同捷计划收购吉林凌田、介入跑车业务。汽车设计的主营业务的重大存在较大经营风险及财务风险”。
收购凌田就是雷的主意，而代表中科远东的副董事长沈玮仑坚决不同意，二人第一次反目。雷并不甘心，根据证监会要求整改，再次增资扩股，排队IPO。而同捷再次被否的理由则是“利润下滑严重、人均营收太低（10万/人），成长性不足”。
至此，同捷上市只存在理论上的可能。
雷雨成只好退而求其次，寻求被A股公司收购，实现曲线上市的目的。雷雨成的资本运作套路，在几个历史时期都算中规中矩的标准做法，但都遭到了惩罚。
对于投资同捷的几家PE来说，这是套现的天赐良机。中科远东投资了8年，达晨创投也投了4年。此时各方都不看好同捷的增长前景，正在寻觅体面的退场时机。
成飞集成作为一个“有故事”的A股公司，利润也经历了大幅缩水，亟须找到新的利润增长点。
2013年1月，成飞集成发布公告，称公司拟支付不超过4340万元现金，并以12.58元/股的价格向上海同捷科技股份有限公司股东发行不超过3985.24万股股份，合计以不高于5.45亿元的价格，收购同捷科技87.86%的股权。
在雷雨成看来，成飞集成对同捷的收购价是3.38元/股，只是同捷的净资产价格，同捷却到了不得不卖的境地。机构股东都急于套现，雷雨成无奈之下同意了成飞集成的方案。
就是这样一个苛刻的要约，仍然流产了。去年7月份，成飞集成函告称，“截至2013年7月10日，同捷未完成相应股权的有关对价支付、内部资产重组中相关资金往来清理等先决条件”。同时，“同捷存在资产重组范围外的关联企业”（上海特思克汽车科技有限公司）。成飞集成暗示，特思克与同捷存在内幕交易和利益输送，交易因此告吹。
特思克最大股东正是雷雨成的妻子怀蕾。同捷股东对雷雨成一系列做法的不满达到顶峰，压垮骆驼的最后一根稻草是对雷的道德指摘。
去年8月上旬股东大会上，雷雨成以53：47的投票比被罢免董事长，变成只拿分红的股东。
归位不归政
雷下台后，公司由两个股东加上总经理王锦田组成“三人领导小组”管理。雷认为“没有我，他们也经营不好，他们离不开我”。
而同捷此时的资金链接近崩断。员工都被不同程度降薪，大批人员离职，其中为长城做项目的同捷保定团队，被长城以发公开信的方式集体策反。据称，低劣的待遇和拖欠薪水，以及总部对项目团队授权不足，使长城策反成功。而同捷这边，只是指责长城违反“同业竞争协议”，却拿不出应对办法。同捷的股东证实了同捷员工待遇上的短板，一名高管看到保定长城项目团队员工宿舍条件，“眼泪差点没掉下来，老雷有时太苛刻了点。”
等待复职的雷雨成已经顾不到这一点。各方正为增资方案博弈。沈玮仑提出的换股方案，以每股一元的价格将同捷科技与其控制的杭州电动车公司换股，该方案旨在为中科远谋求东相对控股地位，被雷斥为“做空公司”；而董秘时永飞则提出各股东以1.3元/股1：1增持，如果股东不愿增持，可以将增股权转让给其他股东，计划募集资金2.5亿元。而雷开始不同意时永飞方案。后来只同意按股份的10%增持，计划出资325万元，机构股东认为雷“缺乏诚意”，双方不欢而散。
正如雷所预料的，将其赶走的董事会又与其开展“复归”谈判。雷在2006年就宣称：“在最顶尖的技术上我们有三十多个人的团队，但有些核心技术只有我一个人知道。”他暗示，董事会离不开他，因为他掌握着核心技术。不过，全盘同意时永飞方案，是雷复归的条件之一。后来雷对媒体宣称，他准备同意该方案。
同捷董事会认识到，即便增资到位，同捷的现金流仍然很紧张。同捷已经公告推迟了今年1月份到期的集合票据。据信，雷复归的又一个条件是尽快找到重量级战略投资者，最好能提出类似成飞集成的方案，收购同捷的大部分股权。
于是，就有了文华投资的介入，一个三方都有利可图的交易达成了。如果文华的兑价方案不超过成飞集成，那么文华出资总额应该不超过3.6亿元。成飞集成放弃的方案，被汽车圈外的文华捡起来，其出价很难高过落跑的成飞集成。而文华投资老板刘文华实现了向汽车圈迈进的野心，邢台项目落地，刘文华跑步进场，自信满满。而雷雨成则终于摆脱了9年来纠葛不断的中科远东和沈玮仑；自认为仁至义尽的机构投资者也可以拿钱走人了，三方各取所需。
同捷的空间
缓过一口气来的雷雨成气势如虹，声称该项目明年4月底前完成总装车间建设，9月底前第一款过渡车型生产下线，2017年年初高档新车型投产。投产5年内达到年产各类新能源汽车、乘用车、商用车15万辆，一期就可实现产值150亿元，纳税15亿元。
雷雨成一贯高调示人，其宏大的战略梦想，颠覆性的产业理念，在引起行业瞩目的同时，为其赢得“雷大炮”的绰号。去年的磨砺并未让他失去棱角。刘文华的资金重新点燃了雷的野心。但邢台项目的高远目标，媒体质疑者有之，无视者有之，惟独缺乏喝彩者。
按照雷的说法，他的公司为中国汽车自主产业做出了卓越的贡献，自主企业40%的车型都由同捷开发。东风、力帆、长城、华泰、江淮都与同捷合作开发过车型。但这些企业都先后建立自己的研发机构，同时对同捷开发模具等延伸产业链的做法抱有警惕。
而长城汽车与同捷合作最为深入。雷称，长城90%的车型都由同捷开发，占据同捷业务的1/4。包括长城嘉誉、炫丽、炫丽Cross、酷熊、哈弗M2、凌傲、腾翼C30、哈弗H6、腾翼C50等车型。同捷负责产品设计和工程设计，长城负责工艺制造和质量控制。而长城从2010年开始建立自己的研发中心，与同捷合作的减少是必然的。但在雷与其他股东闹得不可开交的时候，长城大肆挖人，双方反目。
雷雨成认为，同捷的竞争力在于价格优势。意大利的设计公司开发一个车型收费1-2亿欧元，而同捷最便宜要1000万人民币，最多时4000万。
员工抱怨待遇的时候，雷给的理由正是“客户给的钱少”，“同捷用这种低成本的方式让中国汽车工业活了下来”。但雷雨成面对人才流失并未提出相应措施，只是简单称：“人跑了，我们再培养。”他此前称，“我会培养一批顶尖的人才，这部分人占20%，另外80%的人我会让他们在某一个专项上很强，这样在某种意义上可以控制他们带着技术外流。”但事实是，同捷变成了给各家自主企业培养设计人才的基地。而同捷因为人才流失，使团队业务水平下降。这一不利趋势与自主企业谋自主形成了对同捷而言的恶性循环。
网络上经常充斥着自称同捷员工形容雷雨成抠门的细节，诸如“厕所里从不放纸”、“饭菜难吃”、“超过1万元差旅就要董事长签字”等。
雷待下苛刻的名声流传甚广，很难认为是竞争对手或者董事会内与其交恶的股东雇佣水军所为。
人才流失只是结果。同捷将刚进门的主机厂领进门之后，后者肯定要摆脱外部依赖，独立研发。同捷生存空间被压缩是趋势性的现象。即便仍然依赖外部研发力量，资金逐渐宽松的自主厂家，也倾向于请国外设计公司进行设计，将一些车身建模等低端活计交给同捷。同捷的日子更加难过。
雷看到了这一点，他给出的回应是：亲自造车。刘文华的资金给了雷雨成底气。且不论同捷的技术实力能否实现保时捷水准的车型研发和生产，也不论这种“中国保时捷”造出来是否会得到消费者的品牌认可（我们还不知道雷打造的品牌名称），单论资金，刘文华给的数亿人民币（并非由雷一手控制），能否支撑雷光荣的梦想？似乎很难。而卸任副董事长的沈玮仑认为雷“好大喜功”，如果邢台项目折戟，就更坐实了沈的论断。
【版权声明】本文系汽车人传媒独家原创稿件，版权为汽车人传媒所有。欢迎转载，请务必说明出处及作者，否则必将追究法律责任。
