在传统汽车领域已无翻身可能的夏利，出路只能是转向新能源。纳入董掌控的银隆旗下，对双方而言，都是不坏的结果。
◎ 《汽车人》记者 黄耀鹏
一汽夏利在11月7日挂牌转让，恍惚间一个时代似乎画上句号。90年代的国民车，现在沦落至此。
一汽夏利对于一汽集团来说，早就被扣上不良资产的帽子，成为一汽整体上市的拖累。是否应该卖掉夏利，其实毫无争论的必要性。这么一步“明棋”，居然无人敢于拍板。就在举棋不定的5年间，夏利累计亏损30亿。直到一个敢于负责的强势领导就位，今年下半年，夏利才不断传出挂牌的消息。该股从9月8日起，就进入停牌。
公告部分内容节选
一汽股份持有夏利47.73%的股份，本次挂牌转让的3.9亿股，占据总股本24.7%。如果转让完成，一汽手中股份降至23%，不再是大股东，控股权也随之转移。
早已心有所属
转让额度是经过精心选择的。它透露了受让人的存在，而非单纯的叫卖。
央企（包括旗下子公司）挂牌，尤其是上了10亿规模的，还没有一次是缺乏意向受让人就贸然挂牌的。至少已经谈好一两家潜在购买者，才会有之后的一系列流程。此次挂牌，经过了国资委电话同意，公告也披露了拿到“尚方宝剑”。
一汽不再充当大股东，剩下股份必然随后转让给同一方。因为公告里明确称，不接受多个买家联合受让。之所以本次只转让不超过30%，则因为要避免触发30%要约收购线。
《证券法》规定，收购人持有发行股份30%时，若继续收购，须向被收购公司的全体股东发出要约，这将大大加大收购人的成本。一般只有敌意收购时，才使用霸道手段。双方谈拢的协议（善意）收购，既然已经征得一汽同意，就没必要强制收拢散户和机构的筹码。
同时，转让额度也要确保受让人成为大股东，相当于承诺后续交易将继续达成。因此，转让额度必须大于24%，少于30%。之所以选择了贴近24%的额度，是为了降低一次交割的成本，该数字显然反映了买家的要求。
公告转让期10天。要求有意投标的买家，交保2000万元。并在协议签署5天内，要求协议买家缴纳30%缔约保证金。按照夏利停牌时5.78元/股，转让成交价22.8亿元，保证金6.84亿元。
一汽股份对挂牌转让提出的系列条件，表明它不想将夏利转给非意向买家，即最大限度地防止“程咬金”出现。10天时间，尽职调查都没希望做完（孙宏斌收购乐视做了半年的尽调），何况还要在5天内筹集6.84亿资金。
意向买家并不神秘
到目前为止，半公开对夏利转让有持续兴趣的，莫过于珠海银隆。准确地说，自从董明珠投资银隆后，银隆才将注意力投向夏利。指向夏利完全体现了董的个人意志。
去年经过数次反复，格力股东最终拒绝收购银隆，董拉着万达、京东，以个人身份成为银隆第二大股东之后。董的造车梦已经不可阻挡，她正在勾选造车清单上的每一步。
董明珠个人持股 17.46%，并未控股银隆，担任董事兼名誉董事长。实际上，此后银隆的操作手法，具备了明显的董氏风格。包括在洛阳投资150亿元，打造银隆新能源产业园，也包括此次瞄准夏利。既然万达和京东都支持，董是否在财务上控股银隆，已经并非要紧。因此，不能将格力推翻收购银隆案，视作董的挫折。她仍然在掌控局面，并稳步推进计划。
银隆拥有钛酸锂电池技术，虽然并非主流动力电池技术方案，但钛酸锂充电快、耐低温、寿命长、安全性好，缺点是体积大、能量密度低。董无意从头创立一家新能源整车企业，她倾向于快速获取整车生产能力和资质。而国内肯整体出售的整车制造企业，寥寥无几，董的选项其实并不多。
电池和整车如果能搞定，电机和电控咋办？
董在去年格力停止收购银隆后，被国资委免去格力集团董事长职务，但仍担任上市公司格力电器的董事长。格力股东推翻银隆收购案，削弱了董对格力的控制。有人称董将很快辞任格力电器的董事长，但时隔一年，预言并未兑现。董仍可以借助格力电器的研发能力，在电控、智能制造和电机和模具上不必假手外人。整个新能源车的任务拼图就可以完成了。
格力和银隆不是问题。拿下夏利，就成了今年最紧要任务。有消息称银隆已经与一汽谈妥了收购夏利股份的意向，此次挂牌，只是为了走流程。
虽然夏利不在一汽规划的未来之列，但作为交易的条件之一，就是买方要同意，夏利持有的一汽丰田15%股份不会变化。也就是说夏利未来的运营，仍然同一汽集团有财务联系。一汽不想所托非人，因此必须要提前遴选潜在购买人。着手银隆收购夏利，至少运作了至少半年之久，具有先手之利。
当然，不到火候不揭锅。现在就宣布董来收购，未免破坏规矩，有“钦定”意味。在传统汽车领域已无翻身可能的夏利，出路只能是转向新能源。纳入董掌控的银隆旗下，对双方而言，都是不坏的结果。（《汽车人》记者/黄耀鹏）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。如需转载，转载方必须与“汽车人传媒”（邮箱：qcr007@126.com或电话：010-63135250）联系，获得同意取得转载授权，否则必将追究法律责任。敬请关注“汽车人传媒”公众号（qcr0505）。
