国内2月PMI数据大超预期，多项指标创数年来的新高，港股中国资产大涨，造车新势力涨幅居前。
文 /《汽车人》张恒
3月1日，是港股投资者惊喜的一天，中国资产强劲上攻。恒生指数涨4.21%、国企指数涨5.06%、恒生科技指数更是涨了6.64%。其中，汽车板块上涨5.84%，处于行业板块前1/4。
涨幅靠前的有：蔚来涨11.00%、小鹏汽车涨9.61%、理想汽车涨8.62%、比亚迪股份涨6.25%、长城汽车涨5.58%。
市场大涨当然是多重利好叠加而成，其中最重要的因素是2月的PMI数据大超预期。这反映了中国经济强复苏的趋势。
2月PMI为52.6，创下2012年5月份以来的最大值。从分类指数上来看，数据同样强劲。其中，生产指数为2012年5月以来的新高，新订单指数为2017年10月以来的新高。大中小型企业PMI指数均明显回升，大型企业的PMI进入到了高景气期间，而小型企业PMI是2021年5月份以来首次回到了扩张区间。最大的意外当属新出口订单指数创下近10年新高。
不足也是存在的，如当前PPI还在负增长区间。此外，地产的成交量虽然出现边际回升，但仍未摆脱低位运行的状态。
《汽车人》认为，2月数据好，主要是因为1月和2月的天量信贷，以及2月我国加大了政策宏观的调控力度，这无疑对PMI形成了强劲的支撑。从反方向来看，未来还能有多少政策利好出台呢？更重要的是，居民的收入和消费数据能否跟上PMI数据。
蔚来和小鹏汽车在盘后公布了它们的最新数据，情况并不理想。蔚来2022全年净亏损145.59亿元，折算下来平均每辆车亏损超10万元，毛利率也出现了明显的下降，从2021年的18.9%下降至2022年的10.4%。而小鹏汽车今年2月份月销6010辆，在新势力品牌中排到了第五，同比下降3.45%，也是头部新势力品牌中唯一同比下降的车企。
3月1日，港股涨幅最高整车股就是蔚来和小鹏汽车。《汽车人》认为，这应该是空头平仓补回导致的。空头做空是借股票卖，在平仓的时候就需要再买回来还给金融机构，这称之为空头补回。
底部如有强劲反弹，往往都是空头补回导致的，这种现象在造车新势力当中发生过几次了，比如2022年11月30日，当时美股的空头补回，蔚来涨了22%，小鹏汽车涨了47%。
空头平仓的主因是宏观数据超预期，而非是个股的基本面超预期。晚间美股开盘后，蔚来和小鹏汽车的股价转跌，没有走出港股一样的行情，也印证了这个猜测。
简言之，3月1日由于PMI数据超预期，资金大幅流入中国资产，很多空头平仓，新势力强劲反弹。
《汽车人》认为，市场在短暂兴奋后，可能很快就会回归理性。政策上的强刺激会因为宏观数据而转变，如果收入和消费数据没能跟进，市场信心和资金的流动性就会面临挑战。汽车市场能否再度回归景气，也需要看2和3月份的数据。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。
