随着头部车企2022年年报陆续发布，资金发现汽车行业的转变和发展是切实存在的。于是资金暗流涌动，汽车股行情蓄势待发。
文 /《汽车人》张恒
上周（3月27日-4月2日），外资大幅加仓汽车股，美股和港股汽车板块大涨，A股汽车板块暂时没能跟上，但商用车股有所表现。外资有望带动内资，开启汽车板块全面反攻的行情。
A股：商用车股大涨
上周，北上资金净买入104.64亿元，连续第3周加仓A股超百亿元。当周的成交量达5797亿元，为年内次高的一周。整个3月份，北上资金合计净买入A股354亿元。
有意思的是，汽车业的价格大战鏖战正酣，但北上资金却在上周大幅加仓汽车行业20.86亿元，是上周加仓最高的行业板块，也是唯一净买入超过20亿元的行业。
北上资金加仓首位的个股是宇通客车，净买入4.14亿元，其中周四一个交易日就增持了1775万股，创单日增持最高记录。当日宇通客车涨停，上周累计大涨20.65%。
宇通客车虽然2022年营收下降了，但海外业务拓展进展较快，宇通客车为塔卡尔世界杯提供上千辆电动客车的标杆效应开始显现。2022年，宇通客车海外收入55.95亿元，同比增长25%，这部分的毛利率超过30%。今年2月，宇通客车获得沙特订单，3月获得乌兹别克斯坦订单，其中相当一部分是高价值的新能源客车。
此外，比亚迪、长城汽车、潍柴动力等个股在上周也获得了北上资金超过1亿元的净买入。
值得一提的是，北上资金把中国重汽的持仓量提升了50%以上。
中国重汽于上周披露了2022年业绩，在商用车行业下降周期的过程中，中国重汽取得了销量和市占率的“双第一”。其出口数据成为亮点，重卡出口8.85万辆，同比增长63%；高端产品出口占总量的22%，同比提升13.7个百分点。出口市场主要集中在亚太、拉美等区域，这些地区的基建与物流需求增长，带动了商用车需求。
显而易见，当下投资者非常关注车企的出口数据。上周，潍柴动力、中国重汽和宇通客车是涨幅最高的三家车企。
上周，上证指数上涨0.22%，收于3272点，连续三周上涨；创业板指数上涨1.23%，收于2399点，连续两周上涨。其中，汽车板块上涨2.11%，表现强于大盘，也是连续两周上涨。
《汽车人》认为，外资看好A股，对当下汽车板块尤为感兴趣。一方面，汽车板块经历长时间的下跌，性价比已然显现；另一方面，上周多家车企公布了2022年年报，很多自主品牌业绩增势可观。这意味着自主品牌在行业不景气的情况下，表现出了强劲的竞争优势。从自主替代和海外市场这两个角度上，资金开始重新关注汽车板块。
港股：乘用车股大涨
3月份，南向资金累计净买入港股671.38亿港元，相比2月份净买入的82.27亿港元，提升8倍有余。在净买入的前十大行业中，没有出现新能源行业和汽车行业的身影。在净卖出靠前的个股中，出现了比亚迪股份。
一定程度上可以猜测，外资是目前抄底汽车行业以及新能源行业的主力，内资对这两个板块仍持谨慎态度，甚至当下正在上演“外资买、内资卖”的状况。到底哪路资金更有远见，不妨拭目以待。
3月29日，在比亚迪的业绩发布会上，比亚迪董事长王传福表示，今年的目标是成为中国第一大汽车制造商。同时，王传福还提到了比亚迪半导体的上市计划没有改变，只是进程上有些调整，待具备上市条件后，哪里的资本市场有吸引力就会选择在哪里上市。比亚迪股份于3月29日和3月30日分别上涨了3.12%和3.30%，是上周涨幅最多的两天。
长城汽车2022年年报显示，公司期内营业收入1373.4亿元，归母净利润82.66亿元，同比增长22.9%。有趣的是，在2022年公司汽车销量106.17万辆、同比下降17.11%的情况下，公司的利润不降反升。这主要是得益于单车均价的提升，公司本期内毛利率达19.37%，同比增长2.63个百分点，处于行业领先水平。
此外，长城汽车去年海外销售超17万辆，同比增长23%，这也是投资者喜闻乐见的指标。哈弗、欧拉、皮卡在澳大利亚、智利、泰国和南非等细分市场，多次获得月销冠军。
长城汽车是周五收盘后发布的年报，但在此之前的四个交易日股价连续上涨，说明赌财报超预期的投资者不在少数。
零跑汽车3月21（周五收盘后）发布了上市后的首份年报，财报显示，去年零跑汽车营收123.85亿元，同比增长295.41%；净亏损为51.1亿元，而2021年净亏损是28.458亿元。
去年零跑汽车交付量达11.1万辆，同比增长154%。从毛利率来看，由2021年的-44.3%变为2022年的-15.4%，虽仍未转正，但大幅收窄。上周零跑汽车股价持续放量上攻，累计涨幅一度超30个百分点。
上周，恒生指数上涨2.43%，收于20400点，时隔7个月再度站上2万点大关；恒生科技指数上涨1.87%，收于4303点，连续三周上涨。其中，汽车板块上涨6.87%，大幅跑赢大盘。
《汽车人》认为，A股涨的主要是商用车企，而H股涨的主要是乘用车企，尤其是新势力品牌。投资者发现，头部车企业绩还是不错的，即便是尚未盈利的新势力品牌，其增长潜力和单车毛利率的改善也非常可观，于是吸引到的买盘也越来越多。当然，上周AI板块的下跌使得一部分资金流入到了新能源板块，这是另一个话题了。
美股：汽车股普涨
投资者对美国银行业危机的担忧情绪有所缓和。同时，美联储官员在最新的四次讲话中继续强调降低通胀的必要性，这意味着不会大水灌溉。但投资者的风险偏好明显上升，特斯拉股价大涨就是一种体现，也带领了美股汽车板块的强势表演。
消息面上，福特汽车的电动皮卡热销。福特的电动皮卡F-150在火灾影响事件后，今年2月再度全面复产，短短的时间里，这款车型历经4次涨价，刚刚提价4000美元至6万美元。这相较于刚发售时定价高了50%，目前仍然处在售尽状态。同时，福特还提高了其他数款车型的定价。新车热销令福特股价在上周有积极表现。
有消息称，特斯拉正在与白宫官员讨论与宁德时代合作，在得州建设一座电动车的电池厂。合作方式将采用类似福特的模式，引入宁德时代作为技术许可。受此消息影响，特斯拉的股价一度小幅拉升。对此，目前宁德时代、特斯拉、美国政府尚未回复。
通用汽车在日前表示，公司计划逐步淘汰Apple CarPlay和Android Auto两种技术，并在未来的电动汽车中使用与谷歌共同开发的内置信息娱乐系统。消息公布后，通用汽车和谷歌的股价均有积极表现。
上周，道琼斯指数上涨3.32%，收于33274点，连续三周上涨；纳斯达克指数上涨3.37%，收于12221点，连续三周上涨；雪球30中概指数上涨4.21%。美股一季度收官，从技术上来看，道琼斯指数突破60日线，纳斯达克指数即将步入技术性牛市。
《汽车人》认为，随着美联储加息周期进入尾声，汽车板块的全面行情有望到来。汽车股上周的超常表现并非在单一市场，而是全面到来。其中，美股汽车板块涨势最强；H股也表现不俗；A股汽车板块将蓄势待发，也更值得期待。
外资动向往往起到了价值发现的作用，如近期火热的GPT概念就是内资跟着美股炒作，相信这次汽车股的行情也不会是短期行为。
国内车市降价潮的趋势趋于平缓，一方面，该降的、能降的已经降的差不多了，继续下杀的空间已然不大；另一方面，很多消费者看热闹不嫌事大，观望情绪较强，降价并未有效地形成购买力。但这波降价潮，无论带动了多少销量，对行业来说都起到了宣传效应，也让更多的投资者重新关注到了汽车股。
随着头部车企2022年年报陆续发布，资金发现汽车行业的转变和发展是切实存在的。于是资金暗流涌动，汽车股行情蓄势待发。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。
